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創(chuàng)業(yè)股權(quán)這份蛋糕 怎么樣才能合理分好?

2017年2月24日     來(lái)源:網(wǎng)易科技      編輯:QiuShiQi      繁體
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商業(yè)世界每一刻都不會(huì)重演,歷史卻又不斷在日光之下重復(fù)。為什么創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)總是前仆后繼跳進(jìn)股權(quán)糾紛這同一個(gè)坑?一言蔽之,利益,離理性太近,離感情太遠(yuǎn)。創(chuàng)業(yè)最怕征討別國(guó),后院起火。那么,如何理性設(shè)置創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)最初股權(quán)之分?或許有這么幾個(gè)討論維度可以參考。

創(chuàng)業(yè)

  刷屏,發(fā)酵,反轉(zhuǎn),近來(lái)居然神奇地成為社會(huì)事件熱文的規(guī)律。這兩天一篇《就算老公一毛錢(qián)股份都沒(méi)拿到,在我心里,他依然是最牛逼的創(chuàng)業(yè)者》撕下了2017年創(chuàng)投圈最受關(guān)注股權(quán)糾紛日歷第一頁(yè)。展程科技前技術(shù)負(fù)責(zé)人韓冬輝妻子發(fā)文稱丈夫與人合伙創(chuàng)業(yè)卻被創(chuàng)始人設(shè)計(jì)欺騙、七年未拿股權(quán)最后凈身出戶,聲情并茂文風(fēng)渲染令人讀來(lái)不勝唏噓。隨后劇情迅速反轉(zhuǎn),展程科技研發(fā)副總裁爆料稱事出有因,且文中所提創(chuàng)業(yè)分紅40萬(wàn)不實(shí)。

  涉及的矛盾,無(wú)論大事還是小情,真實(shí)情況恐怕只有當(dāng)事雙方自己最清楚。但股權(quán)問(wèn)題無(wú)疑是導(dǎo)致該事件發(fā)酵的重點(diǎn),而且也是眾多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)最常見(jiàn)內(nèi)訌原因之一。無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)公司最后不是死在產(chǎn)品或技術(shù)上,追根溯源,卻是死在了股權(quán)之爭(zhēng),這是比失敗本身更讓人扼腕嘆息的事。

  商業(yè)世界每一刻都不會(huì)重演,歷史卻又不斷在日光之下重復(fù)。為什么創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)總是前仆后繼跳進(jìn)股權(quán)糾紛這同一個(gè)坑?一言蔽之,利益,離理性太近,離感情太遠(yuǎn)。

  創(chuàng)業(yè)最怕征討別國(guó),后院起火。那么,如何理性設(shè)置創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)最初股權(quán)之分?或許有這么幾個(gè)討論維度可以參考。

  一、“合伙人”概念下,一家獨(dú)大是必要的

  產(chǎn)品邏輯被驗(yàn)證、公司成熟、資本一輪輪介入后創(chuàng)始人股份被逐漸稀釋,這是另一話題。但對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),在“合伙人”概念下,占股需要一家獨(dú)大是必要的。

  趣分期創(chuàng)始人羅敏此前曾向網(wǎng)易科技講述自己過(guò)去9次創(chuàng)業(yè)8次失敗的故事,其中在2008年左右的第二次創(chuàng)業(yè)時(shí),曾拿了天使投資人鮑岳橋投資的200萬(wàn),最后血本無(wú)歸。復(fù)盤(pán)這一過(guò)程里最大的問(wèn)題,居然是當(dāng)時(shí)三個(gè)合伙人股份平均分成三分之一?!肮煞輪?wèn)題沒(méi)有設(shè)置好,團(tuán)隊(duì)一定出問(wèn)題?!绷_敏說(shuō),“如果創(chuàng)業(yè)時(shí)一共有好幾個(gè)合伙人,但誰(shuí)說(shuō)得都不算,那么江山還沒(méi)打下來(lái),內(nèi)部就分了”。基于這個(gè)教訓(xùn),羅敏在后來(lái)創(chuàng)辦趣分期時(shí)一度沒(méi)有設(shè)置合伙人,在早期的股份設(shè)置中,羅敏一個(gè)人占據(jù)了65%的比例,團(tuán)隊(duì)激勵(lì)池35%。隨著資本進(jìn)來(lái)的不斷稀釋,羅敏也要保證自己絕對(duì)的投票權(quán)。

  有時(shí)候,三人未必成虎。三人成蟲(chóng),卻是一人成龍。有一個(gè)相對(duì)令眾人信服的創(chuàng)始人作為牽頭人,所占股份能夠保證其行使最終決策權(quán),并承擔(dān)更大責(zé)任;其他”合伙人“與之互補(bǔ)、配合,既能提出不同視角看到的問(wèn)題,并給出合理化建議,又能在一定程度上參與決策,對(duì)公司本身能在正軌平穩(wěn)運(yùn)行至關(guān)重要。

  彼得-蒂爾在《從0到1》提及過(guò)關(guān)于“創(chuàng)始人悖論”的觀點(diǎn),他認(rèn)為蘋(píng)果的價(jià)值主要依賴于個(gè)人的個(gè)人愿景?!边@表明公司創(chuàng)造新技術(shù)所運(yùn)用的這種奇怪方式通常與封建君主制很像,而不是我們想象中的更‘現(xiàn)代’的組織。獨(dú)樹(shù)一幟的創(chuàng)始人能做出權(quán)威決策,激發(fā)員工強(qiáng)烈的忠誠(chéng)度,提前做出未來(lái)幾十年的規(guī)劃。自相矛盾的是,由訓(xùn)練有素的專業(yè)人士組成毫無(wú)人情味的官僚機(jī)構(gòu)雖能長(zhǎng)久持續(xù)下去,卻鼠目寸光?!?/p>

  也有投資人認(rèn)為,在投資早期項(xiàng)目的時(shí)候,比較好的股權(quán)結(jié)構(gòu)是:創(chuàng)始人占50-60% + 聯(lián)合創(chuàng)始人占20-30% + 期權(quán)池10-20%。

  二、先小人后君子,親兄弟明算帳

  這成了越來(lái)越多創(chuàng)業(yè)過(guò)來(lái)人給出的忠告。

  《就算老公一毛錢(qián)股份都沒(méi)拿到,在我心里,他依然是最牛逼的創(chuàng)業(yè)者》一文中提到,作為公司第二名員工,技術(shù)負(fù)責(zé)人從加入團(tuán)隊(duì)就未和創(chuàng)始人談過(guò)股權(quán)期權(quán),更未簽署任何協(xié)議。

  這或許要一分為二看,如果作為合伙人,在最初便認(rèn)為股權(quán)期權(quán)無(wú)所謂,而是更看重收入現(xiàn)金流或有其他考量(雖然似乎很少有這種情況),那么不談股權(quán)期權(quán)、不簽協(xié)議似乎也無(wú)可非議。

  但如果問(wèn)題出現(xiàn)在合伙人本來(lái)有意識(shí)要分得股權(quán)期權(quán),卻沒(méi)有在最初談及該問(wèn)題以及簽署清晰協(xié)議,那么責(zé)任其實(shí)并不全在旁人。法制社會(huì),只靠意識(shí)是不夠的。結(jié)果往往是”努力為你改變卻變不了預(yù)留的伏線“。正如《大話西游》里唐僧說(shuō)的:你想要說(shuō)清楚就行了你不說(shuō)我怎么知道你想要呢?

  畫(huà)餅充饑不如一紙協(xié)議。

  三、股權(quán)兌現(xiàn)與契約精神

  一般來(lái)說(shuō),既然設(shè)置了股權(quán)分配,理論上就要按照契約精神進(jìn)行股權(quán)兌現(xiàn)。但理論與實(shí)際的距離卻往往可以環(huán)繞地球好幾圈。由于創(chuàng)業(yè)公司”前途未卜“,股權(quán)未來(lái)是否能夠兌現(xiàn)本身也是天然存在的風(fēng)險(xiǎn)之一,創(chuàng)業(yè)者或因此一夜暴富,或丟掉一張廢紙。

  為”分手快樂(lè)“而生的股權(quán)綁定(vesting)機(jī)制在美國(guó)創(chuàng)投圈如今已經(jīng)應(yīng)用得很成熟了,不過(guò)在中國(guó)似乎還沒(méi)有大規(guī)模普及。所謂股權(quán)綁定,是指公司股權(quán)按創(chuàng)始人在公司工作年限逐漸兌現(xiàn)。

  比如西紅柿公司發(fā)行200萬(wàn)股,A與B兩個(gè)創(chuàng)始人各占100萬(wàn)股,承諾其中每人的20%即20萬(wàn)股在一開(kāi)始即可履行,公司以后不能回購(gòu)。剩下80萬(wàn)股,在未來(lái)分四年分別履行。這樣,如果A在第一年之后離開(kāi),會(huì)拿到最初20萬(wàn)股+第一年該兌現(xiàn)的20%即另外20萬(wàn)股,共40萬(wàn)股;剩余的60萬(wàn)股被公司以象征性價(jià)格回購(gòu),公司總股量即變?yōu)?40萬(wàn)股。這樣一來(lái),A即占有40/140=29%的股份,B占有100/140=71%的股份。分手快樂(lè),一目了然。

  但說(shuō)到底,股權(quán)兌現(xiàn)的最終執(zhí)行仍需要相當(dāng)?shù)钠跫s精神自覺(jué),從國(guó)內(nèi)近幾年創(chuàng)投圈出現(xiàn)的越來(lái)越多股權(quán)之爭(zhēng)劇情來(lái)看,似乎這是一個(gè)比經(jīng)濟(jì)與法律層面更難解決的問(wèn)題。

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