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暴風(fēng)影音模仿樂視 2018年一季度為負(fù)2936萬

  • 2018年7月19日 YeShiMei來源:股票說 1041 66
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7月6日晚,暴風(fēng)集團(tuán)(12.88 +0.39%,診股)發(fā)布公告,馮鑫所持有本公司的部分股份被北京市朝陽區(qū)人民法院司法凍結(jié)。

7月6日晚,暴風(fēng)集團(tuán)(12.88 +0.39%,診股)發(fā)布公告,馮鑫所持有本公司的部分股份被北京市朝陽區(qū)人民法院司法凍結(jié)。

凍結(jié)股份占馮鑫持有暴風(fēng)股份總數(shù)的 4.65%,加上股權(quán)質(zhì)押比例的95.35%,那么馮鑫持有100%股權(quán)要么被凍結(jié)、要么被質(zhì)押,已經(jīng)不再有股權(quán)可以被凍結(jié)或質(zhì)押了!

這也說明,朝陽法院已經(jīng)使用了凍結(jié)股份的最高額度!或許馮鑫此次股權(quán)凍結(jié)還不能覆蓋合同糾紛!

一般來說,大股東要不是黔驢技窮,是不會讓人凍結(jié)財產(chǎn)的,更何況是親密的合作伙伴中信資本!只有一種可能,馮老板的現(xiàn)金流或出問題了!

豈止是馮老板的現(xiàn)金流有問題,暴風(fēng)集團(tuán)的現(xiàn)金流或出現(xiàn)危機!

1、現(xiàn)金流危機

2018年一季度末,流動資產(chǎn)18.29億,流動負(fù)債19.74億,流動資產(chǎn)不能覆蓋流動負(fù)債!

2017年,經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為負(fù)4.93億,2016年為負(fù)1.75億,連續(xù)兩年巨額為負(fù),說明暴風(fēng)集團(tuán)造血能力嚴(yán)重不足,而且,2018年一季度為負(fù)2936萬,同比僅僅縮窄100萬,絲毫沒有轉(zhuǎn)正跡象!

2018年一季度末,貨幣資金只有1.18億,但是短期借款2.67億,流動負(fù)債19.74億!要知道,暴風(fēng)集團(tuán)近兩年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流一直巨額為負(fù),1.18億的現(xiàn)金儲備都不夠一年的經(jīng)營流血,更別談還有2.67億的短期借款要還,如果不能及時續(xù)貸或者其他方式籌資,那現(xiàn)在就是現(xiàn)金流危機的開始!

2017年籌資活動現(xiàn)金流凈額為負(fù)1.75億元,這是其上市以來首個年度出現(xiàn)該數(shù)據(jù)為負(fù)的狀況。這意味著暴風(fēng)集團(tuán)造血能力嚴(yán)重不足的同時,補血能力也出問題了。

從公開信息來看,暴風(fēng)集團(tuán)的融資確實屢屢受挫。2016年8月,公司拋出一份20億元的定增方案,2017年1月降低為18.42億元。該方案于今年5月宣布撤回,最終流產(chǎn)。一個月后,暴風(fēng)集團(tuán)再度拋出新的定增方案,募資額只剩下了5000萬元。

2018年一季度末,應(yīng)付賬款高達(dá)12.48億,占總資產(chǎn)比重為40.53%,占凈資產(chǎn)比重為116.41%,占貨幣資金比重為1057.62%!應(yīng)付賬款里,大部分是欠供應(yīng)商的貨款,一旦有風(fēng)吹草動,就有可能會引發(fā)擠兌,發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)!當(dāng)年的樂視危機,就是巨額應(yīng)付賬款誘發(fā)的,供應(yīng)商欠款引爆的!

10個瓶子9個蓋子,可以玩下去,但是,10個瓶子只有一個蓋子,那就相當(dāng)危險了!

2、暴風(fēng)財報大解剖

資產(chǎn)質(zhì)量差

2017年末,應(yīng)收賬款余額為7.36億,存貨6.58億,此兩項資產(chǎn)合計13.94億,占總資產(chǎn)比例47.23%,接近一半,占凈資產(chǎn)比例130%!此兩項資產(chǎn)都是相對變現(xiàn)難的流動資產(chǎn),巨額資產(chǎn)集中在這兩塊,會惡化公司的現(xiàn)金流!

應(yīng)收賬款的壞賬增加和存貨的跌價,會惡化公司的凈利潤,會縮水公司的凈資產(chǎn)!

收入放緩,廣告業(yè)務(wù)惡化

2018年一季度,公司的營業(yè)收入同比下跌13.70%,要知道2017年的營業(yè)收入是同比增長16.70%,2016年是同比增長152.60%,說明公司在連續(xù)兩年大幅增長后,出現(xiàn)收入下滑!

于此同時,2017年,廣告業(yè)務(wù)收入4.27億,同比暴跌26.13%,要知道,廣告收入是互聯(lián)網(wǎng)公司的核心收入,廣告業(yè)務(wù)的惡化,說明暴風(fēng)集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)流量在萎縮!

巨額關(guān)聯(lián)交易

2017年,暴風(fēng)集團(tuán)向關(guān)聯(lián)方采購商品/接受勞務(wù)共計12.52億,占營業(yè)成本比例為81.51%!

公司絕大部分的采購都是通過關(guān)聯(lián)方完成!

這樣的巨額關(guān)聯(lián)交易,利潤是很容易調(diào)節(jié)的!

實際凈利潤或為負(fù)

2017年公司凈利潤虧損-1.74億,但歸屬于母公司所有者的凈利潤卻為盈利0.55億,少數(shù)股東損益-2.30億。這一反向變動被指責(zé)通過精巧的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排,騙過合并報表會計準(zhǔn)則,將母公司權(quán)益占大頭的子公司盈利豐厚,而讓那些少數(shù)股東占大頭的子公司發(fā)生巨額虧損,以達(dá)到操控目的,致使其盈利水平不能恰當(dāng)表達(dá)公司實際的盈利能力。

除少數(shù)股東分擔(dān)巨額虧損的利潤操控之外,負(fù)值的所得稅操控又成為其財報業(yè)績的另一來源。2017年,暴風(fēng)集團(tuán)遞延所得稅資產(chǎn)為2.75億,其中,2.41億與可抵扣虧損相關(guān)。2017年所得稅費用1,820萬與當(dāng)年度遞延所得稅費用-1.01億合并抵銷后變成-0.83億,也就是說,2017年公司的所得稅費用為-0.83億,哈哈,利潤扣除所得稅費用后,反而增加了0.83億!

3、下一個樂視?

就在賈躍亭出走美國一周年之際,馮鑫的股份被凍結(jié)!

去年,賈躍亭丟下樂視只身前往美國時,馮老板說,實在不知道為什么賈總會原地爆炸,但是,暴風(fēng)電視受益于樂視電視潰敗!

萬萬沒想到,一年后,整個暴風(fēng)集團(tuán)都“受益”到樂視了!

樂視危機爆發(fā)后,馮老板逢人就說,“跟賈躍亭不熟,不是一個圈子的,根本沒有交集”,對于媒體稱其為小樂視,表示“很苦惱”、“壓力蠻大”、“極其扯淡”!

但是,故事可不是這樣的!

暴風(fēng)沒上市前,據(jù)說馮老板對樂視模式嗤之以鼻,不屑一顧!上市后,馮鑫突然非常推崇樂視的做法,并表示,“應(yīng)該義無反顧地學(xué)習(xí)”。不僅是業(yè)務(wù)上全面模仿,樂視有“超級生態(tài)”,暴風(fēng)有“聯(lián)邦生態(tài)”,而且,財技驚人雷同;同時,賈躍亭在樂視年會唱完“野子”后,馮老板馬上就在暴風(fēng)科技戰(zhàn)略發(fā)布會上唱“野子”,還喊話賈躍亭一起去KTV PK,馮鑫更是在現(xiàn)場鼓吹樂視“我覺得在跨界這個事情上,樂視做的很好”!

在成為“樂視學(xué)徒”后,暴風(fēng)自己的面目卻越來越模糊。但無論如何,被時勢造就的暴風(fēng),就這么在馮鑫操盤下,糊里糊涂的成了一個“小樂視”。

股票說:各個生態(tài)都不賺錢,都面臨持續(xù)巨額投入!結(jié)果,當(dāng)然會面臨現(xiàn)金流危機!

當(dāng)年,暴風(fēng)集團(tuán)締造了中國股市漲停板的神話。公司2015年3月24日掛牌,連續(xù)35個漲停,將7.14元的首發(fā)價推高至252.86元。兩個月后則更是摸高到327.01元,成為A股股王。在2015年124個交易日中,有55個漲停,最高市值高達(dá)360.97億元。截至目前,股價已經(jīng)暴跌近90%,腰斬之后再腰斬然后再腰斬!

賈老板的三大神技“一張嘴忽悠,一只手財技、空手套白狼、韭菜收割機”,在江湖上一直被膜拜!

雖然賈躍亭跑到美國去了,但是,“賈躍亭”卻住進(jìn)了很多上市公司老板的夢里!


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