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金融機(jī)構(gòu)面臨大洗牌 這些人準(zhǔn)備好了嗎?

  • 2017年12月28日 ZhangHongYuan來源:鳳凰國際 1473 98
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資管業(yè)務(wù)高增長時代或成為歷史。

金融機(jī)構(gòu)面臨大洗牌

金融機(jī)構(gòu)面臨大洗牌 這些人準(zhǔn)備好了嗎?

金融機(jī)構(gòu)面臨大洗牌

12月28日,媒體報(bào)道,中國資管產(chǎn)品增值稅將于下周啟動,這意味著經(jīng)過兩度延期后,增值稅開征所帶來的稅負(fù)增加或?qū)⒄匠蔀橘Y管行業(yè)不得不面對的考卷,其中私募基金所受影響可能更大。

經(jīng)歷了快速擴(kuò)張的中國資產(chǎn)管理市場正面臨越來越嚴(yán)格的監(jiān)管,20日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定,要打好防范化解重大風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn),重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險。而增值稅的正式推出或令中國資管行業(yè)格局出現(xiàn)變化--財(cái)政部今年6月30日發(fā)布通知,2018年1月1日起,資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營資管產(chǎn)品過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為,暫按3%的征收率繳納增值稅。

普華永道中國資產(chǎn)和財(cái)富管理業(yè)主管合伙人薛競和德勤駐北京的合伙人Natalie Yu都認(rèn)為私募證券投資基金受到的影響可能大于銀行、信托、券商等其他資管產(chǎn)品。

“整個行業(yè)都會面臨更重的稅負(fù),其中,私募證券投資基金受影響更大”, Natalie Yu稱,原因之一是私募沒有類似公募基金的股票債券買賣價差免稅政策。薛競亦表示,私募的管理人和基金都不是金融機(jī)構(gòu)的身份,有金融機(jī)構(gòu)身份的管理人可以享受稅收優(yōu)惠政策,比如,同業(yè)往來利息收入免增值稅等。

珩生資產(chǎn)管理公司駐上海的基金經(jīng)理戴明稱,征稅的政策可能意在抬高做資管產(chǎn)品的成本,把小的淘汰掉。畢竟“現(xiàn)在私募家數(shù)比較多,淘汰1萬家還剩1萬家呢”。

來自中國央行的數(shù)據(jù)顯示,截至2016年末,中國資管規(guī)模突破100萬億元。其中,銀行表內(nèi)和表外理財(cái)產(chǎn)品資金規(guī)模約29萬億;公募基金和私募基金規(guī)模分別為9.2萬億和10.2萬億元。

金融機(jī)構(gòu)面臨大洗牌

金融機(jī)構(gòu)資管規(guī)模排行

中國11月就規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見征求意見,擬要求金融機(jī)構(gòu)對資管產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理,規(guī)范資金池業(yè)務(wù),并多舉措打破剛性兌付。興業(yè)證券指出,新規(guī)旨在加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管和強(qiáng)化健全金融監(jiān)管體系,打擊金融套利和資金空轉(zhuǎn)的行為,資管業(yè)務(wù)高增長時代或成為歷史。

細(xì)則“補(bǔ)丁”

資管產(chǎn)品增值稅開征前曾經(jīng)歷兩次推遲。 2016年5月起中國全面推開“營改增”試點(diǎn),將金融等四大行業(yè)納入營業(yè)稅改為增值稅的范疇,同年12月公告曾明確資管產(chǎn)品增值稅追溯自2016年5月1日執(zhí)行。今年初,財(cái)政部公告將開征時點(diǎn)推遲到了7月1日,之后又在6月底的公告中將時點(diǎn)再度推遲到了2018年1月。

本月25日,財(cái)政部發(fā)布有關(guān)增值稅政策通知(財(cái)稅90號文),進(jìn)一步落實(shí)了實(shí)施細(xì)則,明確機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓2017年12月31日前取得的股票、債券等,可選擇按照實(shí)際買入價,或2017年最后一個交易日的股票收盤價、債券估值等作為買入價計(jì)算銷售額。天風(fēng)證券等機(jī)構(gòu)分析稱,這使得機(jī)構(gòu)投資者無需以在2018年之前將浮盈的金融商品拋售、2018年再買回的方法做低成本價, 有利于減少市場額外波動。

中金公司分析師張繼強(qiáng)等人在26日報(bào)告中表示,25日發(fā)布的財(cái)稅90號文為營改增正式執(zhí)行前的第六個補(bǔ)丁,也號稱執(zhí)行前的最后一個補(bǔ)丁,但營改增具體如何落實(shí),市場仍存疑,預(yù)計(jì)未來稅務(wù)機(jī)關(guān)還將有執(zhí)行明細(xì)出臺。

作為私募基金管理人的戴明稱,“怎么向客戶說明這個事情呢?我是納稅主體,交完以后,向客戶收取怎么算呢?這事挺復(fù)雜的?!?/p>

安永大中華區(qū)間接稅負(fù)責(zé)人Kenneth Leung表示,資產(chǎn)管理人要么把稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁給投資者,要么自己吸收。"不論是哪種,對他們的影響都是負(fù)面的。"


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