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齊星債務(wù)危機初步化解 其警示意義發(fā)人深省

2017年4月5日     來源:中國證券報      編輯:ZhangHongYuan      繁體
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在信用擴張的背景下,齊星集團“錢多亂投資”,埋下債務(wù)危機的隱患。

  4月3日,齊星集團、西王集團和鄒平縣人民政府簽署《委托經(jīng)營三方協(xié)議》,西王集團將對經(jīng)營困難的齊星集團進行為期3個月的全面托管經(jīng)營。3月31日,齊星集團如期償付當(dāng)期貸款及利息。齊星債務(wù)危機得到初步化解,但其警示意義發(fā)人深省。

齊星債務(wù)危機,齊星債務(wù)危機初步化解

  某債權(quán)銀行的信貸員王明(化名)對中國證券報記者表示,前些年,在信用擴張的背景下,齊星集團“錢多亂投資”,埋下債務(wù)危機的隱患。在進入經(jīng)濟增長調(diào)速換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期疊加”后,部分企業(yè)因為此前的過度擴張而自食其果。為了化解區(qū)域性金融風(fēng)險,近年來,山東省通過調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)等手段,加大了結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級步伐。

  “錢多亂投資”埋隱患

  “齊星集團的評級報告和征信報告我都看過,一個很深刻的印象是它非常依賴銀行貸款。以2013年底的財務(wù)狀況為例,其負債大多期限在一年以內(nèi),并且短期負債規(guī)模遠遠超過企業(yè)資金周轉(zhuǎn)所需。那么多短期資金都用到哪去了?”王明說。

  王明認為,“短貸長投”是齊星集團的命門。據(jù)媒體報道,齊星集團對外投資的企業(yè)多達28個,其中持股比例在50%以下的有12家,涵蓋創(chuàng)投、安裝工程、印刷、化工、鐵路運營、租賃、熱電、陶瓷、城市供熱等行業(yè),很多投資最后都成了齊星集團的包袱。

  “齊星集團多數(shù)負債都是短期融資品種,說明它很多長期投資項目或者不符合政策引導(dǎo)方向,或者不被銀行看好,拿不到中長期貸款,但可以拿到流動資金貸款。”王明表示,銀行發(fā)放的流動資金貸款如果被企業(yè)“短貸長投”,銀行很難對具體用途監(jiān)管到位。一些企業(yè)專門設(shè)立“衛(wèi)星公司”用于融資,令銀行防不勝防。

  與對外投資構(gòu)成拖累形成鮮明對比的是,齊星集團近年主業(yè)一直很穩(wěn)健。西王食品3月29日披露的澄清公告顯示,齊星集團2015年總資產(chǎn)為180.81億元,凈資產(chǎn)為64.62億元,營業(yè)收入為111.15億元,凈利潤4億元;2016年1-9月,總資產(chǎn)為176.43億元,凈資產(chǎn)為66.39億元,營業(yè)收入為83.40億元,凈利潤為1.77億元。

  “一切都是‘錢多亂投資’惹的禍。前些年,由于信貸規(guī)模迅速擴張,企業(yè)容易拿到銀行貸款,然后四處投資。隨著經(jīng)濟進入下行周期,這些投資成為拖累,甚至把企業(yè)拖向債務(wù)危機的深淵。”王明說。

  銀行大幅壓縮授信

  王明回憶,2013年齊星集團的問題開始暴露,銀行逐步收緊對齊星集團的授信?!般y行給企業(yè)的貸款都是先授信后用信。2014年,很多銀行給齊星集團的授信額度雖然仍很高,但實際發(fā)放規(guī)模大大壓縮,很多銀行實際只發(fā)放一半,后來就連授信也不給那么多了?!?/p>

  進入2016年,齊星集團的債務(wù)危機一觸即發(fā)。王明說,“到了2016年,齊星集團賬上的貨幣資金大幅減少,而且承兌匯票的保證金比例大幅上調(diào),有的銀行漲到60%。一般情況下,企業(yè)資質(zhì)越好,承兌匯票保證金比例越低。像齊星集團這種規(guī)模的企業(yè),正常情況下50%的比例就已經(jīng)不低了,更別說60%。”

  近年來,地方性金融風(fēng)險在東部多個省份有所顯現(xiàn)。作為一線信貸員的王明對此有深切的體會?!?014年,大家的日子一下子緊張起來,工農(nóng)中建交等大銀行還不錯,很多股份制中小銀行的對公客戶經(jīng)理因為不良貸款而‘下崗’成為常態(tài)?!?014年,王明也因為不良貸款受到了行內(nèi)處分。

  調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型

  為了化解區(qū)域性金融風(fēng)險,近年來山東省采取了多項措施。2015年,作為當(dāng)時山東省唯一一家可從事區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)不良資產(chǎn)批量收購和處置的地方資產(chǎn)管理公司——山東金融資產(chǎn)管理公司掛牌。王明表示,除此之外,從中長期來看,要降低銀行不良貸款率,根本上還是要調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型。

  他表示,山東省經(jīng)濟被稱作“大象經(jīng)濟”,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特點是國企比重高,第二產(chǎn)業(yè)比重高,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)比重高,受經(jīng)濟‘三期疊加’的影響更顯著。近年來,山東省正在努力把產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從“二三一”向“三二一”轉(zhuǎn)變,提升現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的比重,成效比較明顯。

  東方資管研究報告指出,銀行不良率見頂回落大體取決于三個方面:一是宏觀經(jīng)濟觸底回升,實體經(jīng)濟基本面向好;二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得突破,過剩產(chǎn)能得到實質(zhì)化解,虧損面得到遏制;三是銀行信貸擴張能力得到恢復(fù),銀行不良貸款得到快速處置。

  信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整是促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段。山東銀監(jiān)局副局長解曉飛今年初表示,山東銀行業(yè)積極對接山東省22個重點行業(yè)轉(zhuǎn)型升級方案,去年累計處置不良貸款1357億元,有效盤活沉淀無效低端領(lǐng)域的信貸資源。去年末,山東的高端裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款分別較年初增長17.24%和16.12%,對全省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的推動作用進一步凸顯。

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