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都在談挖掘機 對鋼鐵業(yè)是個“利好”?

2017年3月19日     來源:中國冶金報社      編輯:LiuYang      繁體
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數據顯示,今年2月,挖掘機銷售量達14530臺,同比增長298%。挖掘機銷量的回升主要是由于基建投資回暖的影響。挖掘機等大型機械一般被認為是工業(yè)經濟投資活躍程度的晴雨表之一。其產業(yè)鏈上游是煤炭、鋼鐵等能源產業(yè),下游是工程建設等領域。

  都在談挖掘機 對鋼鐵業(yè)是個“利好”?

???? 數據顯示,今年2月,挖掘機銷售量達14530臺,同比增長298%。挖掘機銷量的回升主要是由于基建投資回暖的影響。

  挖掘機等大型機械一般被認為是工業(yè)經濟投資活躍程度的晴雨表之一。其產業(yè)鏈上游是煤炭、鋼鐵等能源產業(yè),下游是工程建設等領域。

  挖掘機市場的火熱,反映出工程運行建設之活躍,對鋼鐵業(yè)是個“利好”?!

  基建復蘇了,沉寂一時的挖掘機再次迎來銷售旺季。

  中國工程機械協會數據顯示,今年2月份,挖掘機銷售量達14530臺,同比增長298%。作為工程活躍度的晴雨表,挖掘機市場的火熱,反映出工程運行建設之活躍。

  “挖掘機是土方工程的必備工具,而土方工程又是所有基建項目的先導工程?!睋袠I(yè)龍頭三一重工(7.48 +0.00%,買入)人士介紹,挖掘機銷量大幅增長之后,其他工程機械如混凝土機、泵車的需求量也將出現增長。

  東吳證券(12.98 -1.96%,買入)預測,3-6個月后,市場需求便可傳導至起重機、推土機、裝載機等機種,起重機械和混凝土機械近幾個月的增速約為10-20%。

  不僅挖掘機,去年三季度以來,重型卡車銷量也同樣搶眼。中汽協數據顯示,今年2月重型卡車銷量超過8.6萬輛,同比增長1.46倍,為所有汽車類別中表現最優(yōu)的一類。

  “近幾個月數據大幅反彈源于國家基建投資拉動明顯,主要包括道路橋梁和礦業(yè)等下游帶來的中大挖需求增長?!睎|吳證券在研報中寫道。

  挖掘機行業(yè)回暖

  挖掘機行業(yè)復蘇,早在去年下半年便已顯現。

  以行業(yè)龍頭企業(yè)三一重工、中聯重科(4.82 -1.63%,買入)為例,2016年三季報顯示,2016年7至9月間,三一重工營業(yè)收入52.70億元,同比增長10.36%,凈利潤同比增長525.45%;中聯重科在2016年上半年巨虧8億元之后,于第三季度扭虧為盈,單季度實現營收50.99億元,同比上漲16.37%,單季度實現凈利潤0.34億元。

  挖掘機行業(yè)也體現出相同態(tài)勢。中國工程機械協會數據顯示,去年8月,挖掘機行業(yè)銷量同比增長45%,9月同比增長71%。

  在此前長達五年的時間里,受宏觀經濟走弱影響,2011年以來工程機械行業(yè)便一直處于低谷。年報顯示,三一重工和中聯重科的營業(yè)收入分別從2011年的507.76億元、463.23億元,下滑到2015年的末的233.67億元、207.53億元。與之相對應,兩家公司的凈利潤也出現大幅下滑。

  困境之下,昔日以混凝土機械、挖掘機械、起重機械為拳頭產品的三一重工和中聯重科,也開始謀求轉型,分別在光伏發(fā)電領域,以及環(huán)保機械、農機領域展開新探索。

  “從周期的角度來看,挖掘機行業(yè)與宏觀經濟景氣周期高度重合。”瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光認為,2008至2010年間,經濟波動先受海外金融危機沖擊而大幅下滑,之后得益于經濟刺激計劃出現明顯反彈。同期,挖掘機銷量增速從2008年初的105%快速下滑至年底的-33%,但自2009年下半年便再度出現正增長,直至年底反彈至136%。

  在此輪需求帶動下,華泰證券(17.80 -1.55%,買入)預測,2017至2021年間,挖掘機更新需求累計將達22.8至25.7萬臺,年均更新需求為4.5至5.2萬臺。

  穩(wěn)增長仍靠投資拉動

  與2009年類似,這次挖掘機需求量再度上漲,與大基建上馬不無關系。

  據國家統計局數據,2016年我國全社會固定資產投資完成額為60.65萬億元,同比增長7.9%。

  國家發(fā)展和改革委員會秘書長、新聞發(fā)言人李樸民在3月1日舉行的新聞發(fā)布會上表示,按照7.9%的增速計算,2017年全國32個省級單位(含新疆生產建設兵團)固定資產投資規(guī)模將會達到65萬億左右。

  “這與一些媒體報道的23個省份今年的投資可能達到45萬億元是基本匹配的?!崩顦忝裾f。

  他所說的45萬億,是指媒體根據各個地方政府披露的2017年固定資產投資目標計算得出的結果。

  從各地政府工作報告來看,全國有23個省、直轄區(qū)及自治區(qū)公布了各自的2017年固定資產投資目標。

  梳理各地政府工作報告,江蘇省計劃的固定資產投資金額最高,為53074億元;其次為河南省,達44524億元;固定資產投資金額高于3萬億元的還有廣東、河北、四川、湖南等省份。而在各省份投資計劃中,基礎設施建設所占比例較大,尤其是交通領域。

  值得注意的是,挖掘機的活躍地區(qū),與固定資產投資額度較高的地區(qū)存在重合。工程機械協會數據顯示,2月份挖掘機在東、中、西部地區(qū)的銷量分別為4564臺、4425臺、4919臺,增速分別為383%、372%、274%。

  與往年不同的是,PPP發(fā)力成為基建投資保持較高增速重要推力。所謂PPP(Public-Private-Partnership),是公共基礎設施中的一種項目運作模式,由政府和社會資本合作運營項目。

  財政部PPP中心數據顯示,截至去年年末,入庫的PPP項目為11260個,總金額13.5萬億元,較年初分別增長61%、66%。

  根據財政部的數據,截至2016年底,PPP共簽約落地1351個項目,總投資達到2.2萬億元,項目落地率超過30%,與年初相比,無論是項目落地的數量,還是投資規(guī)模,都增長了4倍多。

  瑞銀集團亞洲經濟研究主管汪濤預計,今年PPP落地可能繼續(xù)提速,可能有3萬億-4萬億元左右的PPP項目進入執(zhí)行階段,這將支撐基建投資增長16%-18%。

  天風證券研報認為,本輪挖掘機的需求動力主要來自于基建和礦山需求,尤其是基建中推廣PPP模式,對于短期需求復蘇有積極推動作用。除了市政建設外,農田水利是重點內容。

  根據今年政府工作報告的部署,今年將完成鐵路建設投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元,再開工15項重大水利工程,2016年分別是8000億元、1.65萬億元,再開工20項重大水利工程。

  增長不能全靠挖掘機

  “增長還是不夠全面,過度仰仗房地產和基礎設施?!备呤⑺饺素敻还芾碇袊鴧^(qū)副主席兼首席投資策略師哈繼銘此前表示,2016年基礎設施和房地產直接對GDP的貢獻達到2.3個百分點,如果扣除二者的貢獻,中國經濟增速只有4%,甚至更低。

  中泰證券首席經濟學家李迅雷指出,政府自2014年起持續(xù)擴大基建投資規(guī)模,尤其2016年政府投資規(guī)模大幅增長,促使上游價格向中游傳導,但是,中游向下游傳導卻沒有那么順暢,尤其是生產資料價格向生活資料價格傳導明顯受阻。2月份PPI高達7.8%,CPI則只有0.8%便是體現。

  他認為,由于基建投資對拉動GDP的邊際效應遞減,對于居民收入的提升更有限,這使得下游需求長期不振,終端消費便難有起色。再加上居民儲蓄大量配置于房產,購房費用和還貸壓力也抑制了部分消費需求。而下游產品供給總體過剩,但需求并沒有明顯提升,于是造成下游產品價格傳導受阻。

  “通過政策刺激和國家財力投入來推動基建投資或房地產投資,可以解決部分產能過剩問題,尤其可以讓國企居多的周期性行業(yè)扭虧為盈,同時也能帶動制造業(yè)投資增速的回升,從而使2017年的經濟增速有望回升,但弊端在于它對居民收入增長的貢獻不大,且容易導致高收入群體與中低收入群體之間的收入差距進一步擴大?!敝刑┳C券首席經濟學家李迅雷在其研報中寫道。

  今年鋼市“基建”需求已經在路上

  今年第一季度,中國粗鋼表觀消費增長(愛基,凈值,資訊)強勁。據測算,2017年前2個月累計全國粗鋼表觀消費量約為11720萬噸,同比增長11.6%。第一季度全國粗鋼表觀消費量將接近1.8億噸,同比增幅在10%以上,比去年同期(2016年首季增速為-5.45%)提速至少15個百分點。

  不過,鋼鐵行業(yè)相關下游產業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢,通用設備制造業(yè)增長10.6%,專用設備制造業(yè)增長11.5%,汽車制造業(yè)增長17.0%,鐵路、船 舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)增長3.2%。工業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化,高技術產業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長12.6%和11.9%,增速分別比規(guī)模以 上工業(yè)快6.3和5.6個百分點。

  近日發(fā)布的《“十三五”現代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》提出,加快現代綜合交通運輸體系建設,截至2016年年底,全國鐵路營業(yè)里程達到12.4萬公里,其中高鐵2.2萬公里以上;公路總里程達到469萬公里,其中高速公路總里程突破13萬公里。

  “十三五”期間交通運輸固定資產投資仍將保持高位運行,高速鐵路將覆蓋80%以上的大城市,鐵路、高速公路、民航運輸機場將基本覆蓋20萬人口以上城市,內河高等級航道網將基本建成,具備條件的建制村將全部通硬化路,城市軌道交通營運里程將增長一倍。

  挖掘機銷量的回升主要是由于基建投資回暖的影響,工程開工使用機械的順序一般為挖掘機、起重機、裝載機、重卡、塔吊等,挖掘機等大型機械一般被認為 是工業(yè)經濟投資活躍程度的晴雨表之一。其產業(yè)鏈上游是煤炭、鋼鐵等能源產業(yè),下游是工程建設等領域,挖掘機等工程機械的產銷量從一定程度上是工業(yè)行業(yè)的先 行指標,挖掘機等工程機械銷量大幅上升釋放了工程需求回暖的信號。

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