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周小川:最近確實(shí)研究了資產(chǎn)管理問(wèn)題

2017年3月10日     來(lái)源:華爾街見聞      編輯:ZhangHongYuan      繁體
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周小川表示,2016年下半年匯率波動(dòng)比較大,因素有兩個(gè),對(duì)外投資和其他開銷比較猛,還有美國(guó)大選特朗普當(dāng)選后出現(xiàn)了很多超預(yù)期的變化,導(dǎo)致美元指數(shù)上升比較大。

周小川,周小川回答提問(wèn)

  今日,中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川、副行長(zhǎng)易綱、副行長(zhǎng)兼國(guó)家外管局局長(zhǎng)潘功勝、副行長(zhǎng)范一飛舉行記者會(huì),就“金融改革與發(fā)展”的相關(guān)問(wèn)題回答提問(wèn)。重點(diǎn)如下:

  央行行長(zhǎng)周小川:貨幣適當(dāng)在穩(wěn)健方面做得更加中性,有利于供給側(cè)改革。如果貨幣政策太松,有些企業(yè)三去一降一補(bǔ)的壓力不夠。如果經(jīng)濟(jì)中貨幣數(shù)量太大,如果真是大水漫灌,對(duì)經(jīng)濟(jì)是有害的。

  周小川:外儲(chǔ)2002年之后的增長(zhǎng)太快了點(diǎn)。外匯儲(chǔ)備下降也是正?,F(xiàn)象,我們也不想要這么多,適當(dāng)有所下降沒什么不好的。儲(chǔ)備的東西是用來(lái)用的,不是用來(lái)看的。

  易綱:使用外匯儲(chǔ)備維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定利大于弊,維護(hù)人民幣匯率基本穩(wěn)定過(guò)程中尊重了市場(chǎng)規(guī)律。

  周小川:今年匯率有關(guān)政策沒有太大變化,但在監(jiān)管執(zhí)行上會(huì)更精細(xì)一些,今年匯率會(huì)比較穩(wěn)定。

  周小川:有管理的浮動(dòng)匯率是對(duì)大家有利的。認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所下降導(dǎo)致對(duì)人民幣匯率的懷疑,是有點(diǎn)過(guò)分了。目前來(lái)看人民幣表現(xiàn)為沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

  周小川:最近確實(shí)研究了資產(chǎn)管理問(wèn)題,一行三會(huì)已經(jīng)就大的問(wèn)題初步達(dá)成一致。

  周小川:已經(jīng)杠桿率過(guò)高的企業(yè)自身要內(nèi)部改革,金融系統(tǒng)不能過(guò)多支持這類企業(yè)。金融業(yè)要更好地配合“三去一降一補(bǔ)”改革。

  周小川:M2目標(biāo)增長(zhǎng)12%不是任務(wù)指標(biāo),執(zhí)行過(guò)程中要根據(jù)實(shí)際情況適度微調(diào)。

  其他重點(diǎn)如下,以時(shí)間順序倒序排列:

  清潔匯率:

  周小川:有管理的浮動(dòng)匯率是對(duì)大家有利的。認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所下降導(dǎo)致對(duì)人民幣匯率的懷疑,是有點(diǎn)過(guò)分了。有些對(duì)沖基金對(duì)做空人民幣放了不少倉(cāng)位。目前來(lái)看人民幣表現(xiàn)為沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)??创嗣駧艆R率很大程度上要看經(jīng)濟(jì)是否健康等。積極因素會(huì)決定人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

  跨境直接投資:

  周小川:中國(guó)吸引外商直接投資(FDI)目前一千多億美元,已經(jīng)是很高的水平,在此情況下再有很大的連續(xù)的增長(zhǎng)不太可能。中國(guó)在擴(kuò)大自由貿(mào)易區(qū),在吸引外資上也會(huì)有所改進(jìn),吸引外資和對(duì)外投資應(yīng)該說(shuō)大體上、總體上是健康的。有一些不健康的,會(huì)作一些政策調(diào)整。

  周小川:中國(guó)對(duì)外投資不乏過(guò)熱情緒,對(duì)外投資數(shù)字上增長(zhǎng)非???。對(duì)有過(guò)熱情緒、動(dòng)機(jī)不良的對(duì)外投資進(jìn)行一定管理;投一些體育、娛樂的與中國(guó)對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)政策不符合,進(jìn)行一定指導(dǎo)也是有必要的。

  外匯儲(chǔ)備與外匯管控:

  周小川:外儲(chǔ)2002年之后的增長(zhǎng)太快了點(diǎn)。外匯儲(chǔ)備下降也是正?,F(xiàn)象,我們也不想要這么多,適當(dāng)有所下降沒什么不好的。儲(chǔ)備的東西是用來(lái)用的,不是用來(lái)看的。

  易綱:使用外匯儲(chǔ)備維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定利大于弊,維護(hù)人民幣匯率基本穩(wěn)定過(guò)程中尊重了市場(chǎng)規(guī)律。匯率的平穩(wěn)是個(gè)好事。

  周小川:之前我們外儲(chǔ)增長(zhǎng)走得太快了點(diǎn),我們自己也認(rèn)為沒必要這么多,也有一部分被認(rèn)為是熱錢。發(fā)達(dá)國(guó)家采取了QE,導(dǎo)致其中大量流動(dòng)性進(jìn)入新興市場(chǎng),其中很多是金融方面的流動(dòng)。此前發(fā)達(dá)國(guó)家資金流出至少三分之一到了中國(guó)。

  中國(guó)央行副行長(zhǎng)兼國(guó)家外管局局長(zhǎng)潘功勝:市場(chǎng)主體持有的對(duì)外資產(chǎn)在增長(zhǎng)。前幾年官方外匯儲(chǔ)備持有的外匯資產(chǎn)占比在70%以上,現(xiàn)在官方和市場(chǎng)是一半對(duì)一半。這個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化是件好事情。

  數(shù)字普惠金融:

  周小川:對(duì)社區(qū)和偏遠(yuǎn)地區(qū)金融服務(wù)最有效的辦法是運(yùn)用數(shù)字技術(shù),央行和業(yè)界一起促進(jìn)這方面發(fā)展。鼓勵(lì)科技類企業(yè)向這個(gè)方向提供技術(shù)支持。

  信貸:

  周小川:中國(guó)經(jīng)濟(jì)有潛力繼續(xù)增長(zhǎng),從整個(gè)國(guó)際情況看G20也在號(hào)召進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。M2今年目標(biāo)是12%,執(zhí)行過(guò)程中要根據(jù)經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況進(jìn)行微調(diào)。

  周小川:去年房地產(chǎn)信貸增長(zhǎng)比較快主要是個(gè)人購(gòu)房貸款,一方面是有助于三四線城市降庫(kù)存,另一方面一二線城市使房?jī)r(jià)上漲。住房貸款會(huì)以相當(dāng)快的速度發(fā)展,但同時(shí)也會(huì)隨著政策監(jiān)管放緩。

  周小川:總體來(lái)講住房貸款在中國(guó)還會(huì)以相對(duì)較快的速度發(fā)展,但隨著政策調(diào)整,估計(jì)房貸會(huì)適當(dāng)放慢。

  非銀行支付:

  中國(guó)央行副行長(zhǎng)范一飛:非銀行支付機(jī)構(gòu)這幾年確實(shí)累積了一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn),包括供大于求的情況比較嚴(yán)重;機(jī)構(gòu)內(nèi)部?jī)?nèi)控薄弱,風(fēng)險(xiǎn)管理放松,對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)不夠;備付金被挪用的情況比較嚴(yán)重。要對(duì)前期累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解,并強(qiáng)化基礎(chǔ)建設(shè),還要加強(qiáng)監(jiān)管。

  周小川:央行認(rèn)為科技的發(fā)展可能對(duì)未來(lái)支付業(yè)務(wù)造成巨大改變,央行高度鼓勵(lì)金融科技發(fā)展。數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈等技術(shù)會(huì)產(chǎn)生不容易預(yù)測(cè)到的影響。在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題,需要進(jìn)行規(guī)范。

  周小川:部分企業(yè)動(dòng)機(jī)不純,盯著客戶的備付金。我們支持金融企業(yè)通過(guò)科技手段提高支付效率,而不是企業(yè)瞄著客戶的資金。

  杠桿率:

  央行副行長(zhǎng)易綱:政府部門杠桿率不高,但企業(yè)部門杠桿率在全球比較高。杠桿持續(xù)增加不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并增加風(fēng)險(xiǎn)??紤]降杠桿,首先要考慮穩(wěn)杠桿。家庭、政府和企業(yè)之間的杠桿率還有一些優(yōu)化空間。

  央行副行長(zhǎng)易綱:要發(fā)展直接融資,更多資本金進(jìn)去??紤]在不同行業(yè)有嚴(yán)格資本約束。

  周小川:全社會(huì)非金融企業(yè)杠桿率過(guò)高的微觀基礎(chǔ),是有很多非金融企業(yè)自身杠桿率過(guò)高。已經(jīng)杠桿率過(guò)高的企業(yè)自身要內(nèi)部改革,金融系統(tǒng)不能過(guò)多支持這類企業(yè)。金融業(yè)要更好地配合“三去一降一補(bǔ)”改革。

  貨幣政策:

  周小川:貨幣適當(dāng)在穩(wěn)健方面做得更加中性,有利于供給側(cè)改革。如果貨幣政策太松,有些企業(yè)三去一降一補(bǔ)的壓力不夠。如果經(jīng)濟(jì)中貨幣數(shù)量太大,如果真是大水漫灌,對(duì)經(jīng)濟(jì)是有害的。

  周小川:融資難融資貴的現(xiàn)象還是存在,但小微企業(yè)、中小企業(yè)融資比例每年還是在上升。融資難的問(wèn)題會(huì)逐漸緩解。價(jià)格問(wèn)題除了名義價(jià)格還要看實(shí)際價(jià)格,跟其他因素有關(guān)系。

  債市:

  周小川:債券市場(chǎng)從發(fā)展早期秉著開放、公平競(jìng)爭(zhēng)的思路建立并發(fā)展的,始終都是開放的,沒有那一年有突出舉動(dòng),去年人民幣國(guó)際化進(jìn)一步邁進(jìn),且加入SDR籃子,這些都導(dǎo)致外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)更感興趣。債券交易不會(huì)有突出政策,我們不刻意追求中國(guó)債券是否納入哪一個(gè)指數(shù),在穩(wěn)步取得進(jìn)展。

  央行副行長(zhǎng)潘功勝:債券在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著越來(lái)越重要作用。境外機(jī)構(gòu)來(lái)國(guó)內(nèi)發(fā)債,即熊貓債,去年年底有600多億元。

  資產(chǎn)管理業(yè)務(wù):

  周小川:最近確實(shí)研究了資產(chǎn)管理問(wèn)題,一行三會(huì)已經(jīng)就大的問(wèn)題初步達(dá)成一致。理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)有些混亂,套利機(jī)會(huì)太多等。金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制在達(dá)成一致意見的情況下,還可能提升到更有效的層次。

  外匯:

  央行行長(zhǎng)周小川表示,2016年下半年匯率波動(dòng)比較大,因素有兩個(gè),對(duì)外投資和其他開銷比較猛,還有美國(guó)大選特朗普當(dāng)選后出現(xiàn)了很多超預(yù)期的變化,導(dǎo)致美元指數(shù)上升比較大。

  我們相信,今年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定,而且更加健康,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、“三去一降一補(bǔ)”都取得成績(jī),國(guó)際上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心也比較好,應(yīng)該說(shuō)匯率自動(dòng)就有一個(gè)穩(wěn)定的趨勢(shì)。同時(shí),有關(guān)政策沒有太大變化,但在監(jiān)管執(zhí)行上會(huì)更精細(xì)一些,今年匯率會(huì)比較穩(wěn)定。

  從外匯市場(chǎng)的交易層面,利率差異是導(dǎo)致短期操作的動(dòng)因,錢是會(huì)朝著利率高的方向移動(dòng)。但是,從中期來(lái)看還是由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況來(lái)決定的。不見得利率差異會(huì)導(dǎo)致非常明顯的、持續(xù)的投機(jī)活動(dòng)和資本流動(dòng)。

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