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《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》解讀 主要有三大變化

  • 2018年12月3日 ZhouXun來源:國際金融報 673 39
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在《管理辦法》中,最受業(yè)界關注的一條莫過于“理財子公司發(fā)行的公募理財產品可直接投資股票”。

12月2日,市場期待已久的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》(下稱《管理辦法》)正式出爐。

三大變化

記者對比發(fā)現(xiàn),相比于征求意見稿,《管理辦法》主要在以下幾方面稍有變動:

其一,在股權管理方面,監(jiān)管層采納了市場機構反饋意見,在鼓勵各類股東長期持有理財子公司股權、保持股權結構穩(wěn)定的同時,為理財子公司下一步引入境內外專業(yè)機構、更好落實銀行業(yè)對外開放舉措預留空間。

其二,在自有資金投資方面,參照同類資管機構監(jiān)管制度,適度放寬自有資金使用范圍,允許理財子公司在嚴格遵守風險管理要求前提下,將一定比例的自有資金投資于本公司發(fā)行的理財產品。

此前,征求意見稿規(guī)定,“銀行理財子公司不得用自有資金購買本公司發(fā)行的理財產品,不得為理財產品投資的非標準化債權類資產或權益類資產提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔?;蚧刭彸兄Z”。

而《管理辦法》放寬了這一要求,規(guī)定“銀行理財子公司以自有資金投資于本公司發(fā)行的理財產品,不得超過其自有資金的20%,不得超過單只理財產品凈資產的10%,不得投資于分級理財產品的劣后級份額”。

不過,《管理辦法》也進一步作出了規(guī)定,銀行理財子公司應當確保理財業(yè)務與自營業(yè)務相分離,理財業(yè)務操作與自營業(yè)務操作相分離,其自有資產與發(fā)行的理財產品之間不得進行利益輸送。銀行理財子公司不得為理財產品投資的非標準化債權類資產或權益類資產提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保或回購承諾。

其三,在內控隔離和交易管控方面,參照同類資管機構監(jiān)管制度,在投資管理與交易執(zhí)行職能相分離、建立公平交易制度和異常交易監(jiān)控機制、對理財產品的同向和反向交易進行管控,以及從業(yè)人員行為規(guī)范等方面進一步細化了監(jiān)管要求。

具體來看,《征求意見稿》要求,“銀行理財子公司股權變更后持股5%以上的股東應當經股東資格審核”,而《管理辦法》新增要求“銀行理財子公司變更持股1%以上、5%以下股東的,應當在10個工作日內向銀行業(yè)監(jiān)督管理機構報告”。同時,在非標投資方面,《管理辦法》還要求銀行理財子公司理財產品投資于非標準化債權類資產的,應當實施投前盡職調查、風險審查和投后風險管理。

此外,《管理辦法》新增一條規(guī)定,即“銀行理財子公司應當將投資管理職能與交易執(zhí)行職能相分離,實行集中交易制度”。銀行理財子公司應當建立公平交易制度和異常交易監(jiān)控機制,對投資交易行為進行監(jiān)控、分析、評估、核查,監(jiān)督投資交易的過程和結果,不得開展可能導致不公平交易和利益輸送的交易行為。

最大看點

在《管理辦法》中,最受業(yè)界關注的一條莫過于“理財子公司發(fā)行的公募理財產品可直接投資股票”。

在9月28日發(fā)布的“理財新規(guī)”(《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》)中,銀行公募理財產品需要借道各類公募基金間接進入股市,本次則從制度上放開了理財子公司進行股票投資的限制。

在股票投資集中度管理上,銀行理財子公司全部開放式公募理財產品持有單一上市公司發(fā)行的股票,不得超過該上市公司可流通股票的15%。

交通銀行金融研究中心首席銀行分析師許文兵此前在接受《國際金融報》記者采訪時表示,15%的上限要求,與理財新規(guī)中關于“商業(yè)銀行全部理財產品持有單一上市公司可流通股30%”的規(guī)定有一定差異,體現(xiàn)了對公募產品相對嚴格的監(jiān)管思路??梢灶A計銀行系理財子公司成立后,相關投研團隊的建立會成為重點之一,直接開展股票市場投資將進一步提速。

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