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七匹狼上半年現(xiàn)金流同比下滑283% 原因是什么?

  • 2018年8月27日 YangJinZhu來源:搜狐 938 58
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2018年8月21日,七匹狼公開了2018年半年報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為14.59億元,同比增長(zhǎng)13.83%

2018年8月21日,七匹狼公開了2018年半年報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為14.59億元,同比增長(zhǎng)13.83%。

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歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.35億元,相較于上年同期的1.22億元,漲幅為10.49%。

然而在營(yíng)收、凈利雙雙上漲的情況下,公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻出現(xiàn)了下滑。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流在2018年上半年約為負(fù)1.14億元,同比下滑283.65%。

七匹狼將其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額嚴(yán)重下滑歸結(jié)為以下幾點(diǎn)。

報(bào)告期支付較多前期使用票據(jù)結(jié)算供應(yīng)商貸款的票據(jù)到期款;

報(bào)告期繳納了較多期初未繳的增值稅和所得稅;

報(bào)告期支付了較多的預(yù)付貸款。

此外,七匹狼現(xiàn)金流緊張的情況不止出現(xiàn)在這一方面

各報(bào)告期內(nèi),公司主要因存貨減值、壞賬等造成的資產(chǎn)減值損失計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)0.55億元,占利潤(rùn)總額約29.93%。

四成凈利支持靠理財(cái)

2012年七匹狼定增募資17億元用于建設(shè)“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項(xiàng)目”,但隨著市場(chǎng)變化該項(xiàng)目宣告終止。而17億元的募資,僅4.46億元用于計(jì)劃募投項(xiàng)目,剩余13.2億元公司進(jìn)行了現(xiàn)金管理,這部分收益也成了成了近年來七匹狼業(yè)績(jī)的主要支撐點(diǎn)之一。今年上半年,七匹狼投資收益為5875.42萬(wàn),主要為理財(cái)收益,占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例為43.5%。

2015年,由于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項(xiàng)目進(jìn)展緩慢,七匹狼變更部分募資用途,使用其中10億元用于投資設(shè)立全資投資子公司廈門七尚股權(quán)投資有限責(zé)任公司(下稱“廈門七尚”),作為公司主要的對(duì)外投資主體。去年年初,七匹狼再次基于“宏觀經(jīng)濟(jì)和服裝行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境的變化”,終止了“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項(xiàng)目”,并將結(jié)余資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。截至2016年年末,該項(xiàng)目共投入4.46億元,投資進(jìn)度為58.21%。

此外,七匹狼當(dāng)期的政府補(bǔ)助約為0.21億元,加上理財(cái)收益的約0.59億,而同期凈利潤(rùn)僅1.36億,補(bǔ)助與理財(cái)約占58.8%,占其凈利潤(rùn)比重較大,使其真實(shí)盈利能力存疑。

收購(gòu)公司持續(xù)虧損而在七匹狼增收不增利的同時(shí),其投資收購(gòu)的、由知名設(shè)計(jì)師卡爾·拉格斐創(chuàng)立的輕奢品牌Karl Lagerfeld也持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

七匹狼于2017年12月出資3.2億元收購(gòu) Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited(KLGC)公司80%股權(quán),該公司旗下輕奢品牌Karl Lagerfeld為卡爾·拉格斐在2012年創(chuàng)立。

據(jù)七匹狼2018年半年報(bào),KLGC營(yíng)業(yè)收入約為1364萬(wàn)元,虧損2282萬(wàn)元,凈資產(chǎn)為-2592萬(wàn)元,這項(xiàng)投資并未給七匹狼帶來盈利能力的增強(qiáng),反而成為牽扯其盈利能力下降的主要因素。

據(jù)了解,2014年至2016年,KLGC凈利潤(rùn)也分別約為-1017萬(wàn)美元、-598萬(wàn)美元和-359萬(wàn)美元,在營(yíng)收連續(xù)三年下滑的同時(shí),凈利也連年為負(fù),其品牌盈利能力存疑,但七匹狼仍將其收入囊中,投資方向也引來不少投資者質(zhì)疑。


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