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私募定增方案實(shí)施并購(gòu)的公司開(kāi)始逐漸增加

  • 2018年8月24日 YangJinZhu來(lái)源:騰訊 249 8
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根據(jù)Pitchbook的數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)私募定增的花費(fèi)從未超過(guò)127億美元,而且定增的次數(shù)從歷年來(lái)看,只有一年超過(guò)23筆交易。而這種情況已經(jīng)是過(guò)去式:私募定增的發(fā)展規(guī)模和頻率都大幅增加,并且在2018年的增長(zhǎng)趨勢(shì)呈井噴之勢(shì)。

從2006到2015十年之間,在全球私募股權(quán)投資中股權(quán)定增所產(chǎn)生的交易額雖然很少,但卻很穩(wěn)定。

根據(jù)Pitchbook的數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)私募定增的花費(fèi)從未超過(guò)127億美元,而且定增的次數(shù)從歷年來(lái)看,只有一年超過(guò)23筆交易。而這種情況已經(jīng)是過(guò)去式:私募定增的發(fā)展規(guī)模和頻率都大幅增加,并且在2018年的增長(zhǎng)趨勢(shì)呈井噴之勢(shì)。

Pitchbook的數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)公司用210億美元高價(jià)收購(gòu)Dr Pepper 和Snapple 開(kāi)始,投資者們?cè)?018年的私募定增方面已經(jīng)花費(fèi)了超過(guò)300億美元,一舉成為2006年以來(lái)的最高值。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示,2018年的交易量為14筆,正逐漸接近去年的27筆。

同時(shí)2018年平均每筆交易超過(guò)了20億美元。而在2014年全球私募定增的平均規(guī)模只有3.5億美元,比2018年的平均規(guī)模小了6倍。

美國(guó)JAB Holding和BDT Capital Partners對(duì) Dr Pepper Snapple飲料的收購(gòu),在當(dāng)時(shí)絕對(duì)讓人大為吃驚。但如此大規(guī)模的私募定增收購(gòu)案在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里都聞所未聞,而同時(shí)間擁有類(lèi)似交易量的并購(gòu)案正在發(fā)生,比如Apollo對(duì)ADT安全服務(wù)公司的收購(gòu)案,同時(shí)這個(gè)收購(gòu)案也印證了商業(yè)環(huán)境依然在隨時(shí)變化。

而且這一年也見(jiàn)證了其他幾個(gè)數(shù)十億美元的投資案。7月份愛(ài)德曼金融服務(wù)公司和Hellman&Friedman公司以30.2億美元的價(jià)格收購(gòu)了投資咨詢服務(wù)提供商金融引擎公司。與此同時(shí),2月份,羅克資本在Arby's的一次擴(kuò)張中,以25億美元的價(jià)格將Buffalo Wild Wings并入其餐飲業(yè)公司。

其中一個(gè)原因,當(dāng)然是私募股權(quán)行業(yè)存在大量的可用資金。進(jìn)而也導(dǎo)致收購(gòu)規(guī)模不斷增加。

更多的私募收購(gòu)案正在路上,7月份,Apollo和RCCH HealthCare同意以56億美元的價(jià)格收購(gòu)LifePoint Health,此舉也是私募整合醫(yī)療保健行業(yè)的一個(gè)例子, 與此同時(shí),在金融服務(wù)合并中,凱雷投資集團(tuán)和ION正在尋求對(duì)金融科技公司Fidessa的收購(gòu),他們?cè)?月份達(dá)成協(xié)議,并確定Fidessa的估值為15億英鎊(約20億美元)。

轉(zhuǎn)變目標(biāo)和頂級(jí)投資者

在過(guò)去的十幾年中,私募定增的持有時(shí)間再次發(fā)生變化。如今,私募公司的目標(biāo)往往是入股更長(zhǎng)時(shí)間。在2000年后期,私募公司采用定增的方式投資公司的時(shí)間平均中值為8年或者更低。根據(jù)今年最新的數(shù)據(jù)顯示,這個(gè)數(shù)字已經(jīng)上漲到12.75年。

私募定增的投資時(shí)間呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),也讓人們不禁開(kāi)始思考:到底是私募機(jī)構(gòu)為了投資那些成熟可靠的公司而花費(fèi)大量資金,還是私募機(jī)構(gòu)為了尋求更高的成交價(jià)格,從而尋求更成熟的公司?

正如預(yù)料,當(dāng)涉及價(jià)值數(shù)千億美元的交易時(shí),那些擁有最多私募定增業(yè)務(wù)的公司絕對(duì)是業(yè)內(nèi)的頂級(jí)投資公司。以下是從2006年初以來(lái)在全球范圍內(nèi)完成最多私募定增交易案的10家投資機(jī)構(gòu):

這些公司都是站在了行業(yè)變革的前沿,并且與行業(yè)的趨勢(shì)背道而馳。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)顯示,2011年至2018年間在所有交易類(lèi)型中,公募投資數(shù)量下降50%,且在全行業(yè)占比從3%降到了1.4%。

公募減少,采用私募定增方案實(shí)施并購(gòu)的公司開(kāi)始逐漸增加。


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