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三大因素將會(huì)繼續(xù)影響未來鋼價(jià)

2017年3月22日     來源:期貨日?qǐng)?bào)      編輯:LiuYang      繁體
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現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)也是信心經(jīng)濟(jì)。在一定意義上可以這樣認(rèn)為:市場(chǎng)信心如何決定著市場(chǎng)行情走向。蘭格鋼鐵陳克新認(rèn)為,從2016年下半年開始,中國(guó)鋼材市場(chǎng)參與者們信心逐步增強(qiáng),所以市場(chǎng)購銷活躍,補(bǔ)充庫存增加。

  現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)也是信心經(jīng)濟(jì)。在一定意義上可以這樣認(rèn)為:市場(chǎng)信心如何決定著市場(chǎng)行情走向。蘭格鋼鐵陳克新認(rèn)為,從2016年下半年開始,中國(guó)鋼材市場(chǎng)參與者們信心逐步增強(qiáng),所以市場(chǎng)購銷活躍,補(bǔ)充庫存增加?,F(xiàn)貨與期貨成交量明顯放大,“信心溢價(jià)”亦由此而生。需要指出的是,鋼材市場(chǎng)信心及“溢價(jià)”的產(chǎn)生與增強(qiáng),不僅源于向好的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),還來自于一些樂觀前景猜想。目前來看,鋼材市場(chǎng)至少存在三大信心樂觀“猜想”:

三大因素將會(huì)繼續(xù)影響未來鋼價(jià)

  一是繼續(xù)鋼鐵去產(chǎn)能,全部取締“地條鋼”。按照主管部門部署,在2016年壓減鋼鐵產(chǎn)能6500萬噸的基礎(chǔ)上,2017年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸左右,而且要將“地條鋼”產(chǎn)能將在今年上半年徹底清除。不僅如此,2017年內(nèi)還將嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法,亦會(huì)對(duì)于一些落后產(chǎn)能釋放產(chǎn)生很大抑制。陳克新認(rèn)為,上述幾個(gè)方面涉及到億噸左右的實(shí)際鋼材供應(yīng)量。如果上述目標(biāo)真的能夠?qū)崿F(xiàn),哪怕只是實(shí)現(xiàn)一半,都會(huì)使得2017年鋼材實(shí)際供應(yīng)量,較上年有較多下降,勢(shì)必明顯改善供求關(guān)系,產(chǎn)生鋼材行情積極影響。

  二是特朗普萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效應(yīng)。陳克新認(rèn)為,美國(guó)新總統(tǒng)特朗普上臺(tái)執(zhí)政后,提出要重建美國(guó)道路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施,規(guī)模達(dá)1萬億美元,并且已經(jīng)獲得國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。此外,特朗普還要在美墨邊境修高鐵高墻。有人會(huì)問,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金如何解決?其實(shí)很簡(jiǎn)單,沒有資金可以借;借不到可以自己印(由美聯(lián)儲(chǔ)購買建設(shè)債券)。我不相信,美國(guó)政府印出美元后,在國(guó)際市場(chǎng)上買不到商品,恐怕世界各國(guó)都爭(zhēng)先恐后地將商品賣給美國(guó)。雖然特朗普叫嚷要用美國(guó)貨,但如此規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)真搞起來了,估計(jì)美國(guó)本土也沒有那么多的鋼材可供,并且還要考慮成本差別,因此除了向中國(guó)進(jìn)口外,別無選擇。陳克新認(rèn)為,即便美國(guó)不進(jìn)口中國(guó)鋼材,所需鋼材全部自產(chǎn),對(duì)于國(guó)際鋼材及冶煉原料市場(chǎng)而言,也都是一個(gè)好消息,最終因?yàn)槿蚩偭啃枨笤黾?,直接與間接刺激國(guó)際市場(chǎng)與中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走高。

  三是房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫將帶動(dòng)鋼材消費(fèi)。據(jù)說,今年政府工作報(bào)告,補(bǔ)充了“要遏制熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過快上漲”這一重要任務(wù)。現(xiàn)在一些城市正在加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)管控,尤其是住房銷售的管控。陳克新認(rèn)為,這些動(dòng)作均反映了目前全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)快速升溫的現(xiàn)實(shí)。據(jù)有關(guān)資料,2016年住房銷售金額增幅超過3成的省份有14個(gè),增幅超過4成的省份有9個(gè),個(gè)別的接近成倍增長(zhǎng)。今年前2個(gè)月累計(jì),全國(guó)商品房銷售面積又同比增長(zhǎng)25.1%,增速比去年全年提高2.6個(gè)百分點(diǎn),全國(guó)商品房銷售額則增長(zhǎng)26%。房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫推動(dòng)了個(gè)人住房按揭貸款的大幅增長(zhǎng)。今年1月份全國(guó)個(gè)人住房按揭貸款同比增長(zhǎng)32%,2月份,住戶部門中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)109%。房地產(chǎn)升溫,尤其是住房銷售金額與按揭貸款的大幅增加,將顯著提高房地產(chǎn)商的開發(fā)能力,進(jìn)而推動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)投資的增加,最終增加鋼材需求。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前2月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)8.9%,增速比去年全年提高了2個(gè)百分點(diǎn)。其中住宅投資同比增長(zhǎng)9%,增速提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。在其推動(dòng)之下,今年2月全國(guó)土地購置面積同比增長(zhǎng)6.2%,是2014年11月以來首次正增長(zhǎng)。房地產(chǎn)的升溫,開工面積增加,也一定會(huì)刺激鋼材需求增加。

 ? 從2016年下半年以來,中國(guó)購買需求的新亮點(diǎn)是補(bǔ)庫需求與避險(xiǎn)需求明顯增加,所以沉寂多年的鋼材“冬儲(chǔ)”開始顯現(xiàn),所以鋼材期貨交易量大量增加,所以鋼材市場(chǎng)上人氣旺盛。

  上述三大鋼材樂觀前景“猜想”,極大提振了市場(chǎng)信心,由此產(chǎn)生當(dāng)前與未來鋼材行情“溢價(jià)”。陳克新初步估算,其“信心猜想溢價(jià)”至少占據(jù)現(xiàn)有鋼材價(jià)格上漲份額的20%左右,甚至達(dá)到30%(有觀點(diǎn)認(rèn)為有些品種鋼材價(jià)格上漲1000元/噸,并非都是成本提高與實(shí)際供求關(guān)系改善結(jié)果)。如果上述“猜想”得到落實(shí),比如今年“地條鋼”與其它落后產(chǎn)能釋放得到取締。在其它條件不變的情況下,市場(chǎng)上一下子少掉了數(shù)千萬噸的鋼材供應(yīng)量,可以想象得出,全國(guó)鋼材價(jià)格,特別是螺紋鋼等建筑用鋼材價(jià)格將會(huì)怎樣?鋼材價(jià)格還會(huì)下跌嗎?

  陳克新認(rèn)為,由此可見,只要上述“樂觀猜想”不消失,市場(chǎng)信心就會(huì)存在,因此而產(chǎn)生的鋼材“溢價(jià)”也就會(huì)繼續(xù)存在。當(dāng)然,要是實(shí)際結(jié)果嚴(yán)重背離先前樂觀“猜想”,比如“地條鋼”與嚴(yán)重污染環(huán)境鋼鐵產(chǎn)能未能取締,甚至因?yàn)閮r(jià)格上漲刺激而變本加厲,繼續(xù)大規(guī)模增加鋼材供給;再比如特朗普萬億美元基建規(guī)劃僅為“口惠”,實(shí)際施工“泡湯”等,那就另當(dāng)別論了。正是上述三大鋼材樂觀前景“猜想”,極大提振了市場(chǎng)信心,致使中國(guó)鋼材市場(chǎng)購買需求顯著增加。所謂市場(chǎng)購買需求,是指市場(chǎng)上買賣成交的需求,包括現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)兩個(gè)方面。鋼材市場(chǎng)購買需求,其實(shí)是影響市場(chǎng)供求關(guān)系,影響市場(chǎng)價(jià)格的最直接需求。這類需求,涵蓋了國(guó)內(nèi)建設(shè)需求(固定資產(chǎn)投資需求)、工業(yè)生產(chǎn)需求出口需求和庫存需求,數(shù)量上超出了表觀消費(fèi),也超出了實(shí)際需求。所有這些都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)信心坍塌。而市場(chǎng)被“忽悠”之后,鋼材價(jià)格勢(shì)必報(bào)復(fù)性跌落,“過山車”行情亦將再次演繹。

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