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醫(yī)保支付改革令醫(yī)藥企業(yè)承壓

2017年3月14日     來源:第一財經(jīng)日報      編輯:FuMingQing      繁體
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2月23日新版醫(yī)保目錄出臺后,最新版的國家醫(yī)保支付標準也將于近期公布,在未來五年,這二者將相互作用共同影響國內(nèi)1.5萬億的藥品市場格局。

  2月23日新版醫(yī)保目錄出臺后,最新版的國家醫(yī)保支付標準也將于近期公布,在未來五年,這二者將相互作用共同影響國內(nèi)1.5萬億的藥品市場格局。

醫(yī)保支付改革令醫(yī)藥企業(yè)承壓

  3月8日凌晨,福建省打響了醫(yī)保支付改革“第一槍”:在這份最新的省級采購方案中新增了兩個價格,第一個為醫(yī)保的最高限價,第二個為醫(yī)保的支付價格。按照福建省方案,最高限價超出的部分今后將由醫(yī)院承擔,而醫(yī)保支付的價格和最高限價之間的價格將由患者承擔。業(yè)內(nèi)人士認為,通過“最高限價”醫(yī)保方將間接指導醫(yī)院藥品采購及藥品的招標定價。

  “顯然,此次支付改革的核心就是希望調(diào)動醫(yī)院的積極性,通過醫(yī)院來進行藥品價格的二次議價,從而將藥品價格進一步往下降。”瑞銀證券醫(yī)藥分析師趙冰在接受記者采訪時透露,瑞銀預計,在支付因素的影響下,下一個五年醫(yī)藥行業(yè)仍將迎來毛利率下滑的走勢。

  醫(yī)院承載降藥價重任

  “2009年時,大家還不知道藥品招投標是什么,但到了2012年大家忽然間發(fā)現(xiàn)原來招投標對藥價的影響非常明顯,整個行業(yè)的股票開始下滑,一直到2014年,招投標因素才開始被企業(yè)和投資者消化。不過隨著醫(yī)保支付體系的改革,未來整個藥價預期又會出現(xiàn)新一輪的變動,這個變動毫無疑問會進一步促進藥價的下滑,進而影響整個行業(yè)的毛利率水平?!壁w冰說。

  2月23日,新版醫(yī)保目錄出臺,對于醫(yī)藥行業(yè)而言,最大的利好莫過于此次醫(yī)保目錄的調(diào)整更新涉及了數(shù)量較多的醫(yī)藥企業(yè),多數(shù)的醫(yī)藥類上市公司都有機會分到一杯羹。但第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn),相比較2009年醫(yī)保目錄更新時醫(yī)藥板塊大幅波動的“盛況”,此次醫(yī)保目錄出臺后二級市場的表現(xiàn)可謂并不盡如人意,趙冰透露,這一情形與業(yè)內(nèi)傳言已久的醫(yī)保支付改革息息相關。

  此前中國醫(yī)藥(21.660,0.45,2.12%)企業(yè)管理協(xié)會會長于明德在接受第一財經(jīng)采訪時曾透露,在新的醫(yī)保支付管理辦法中嘗試采取新的“兩條腿走路”的支付方式,患者按比例支付相應費用后,超出醫(yī)保方規(guī)定報銷的部分將由醫(yī)院承擔支付。如果落實,將會對包括跨國藥企在內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生顛覆性的變化,因為這樣一來,為了不至于自掏腰包補貼藥價,醫(yī)院對這些高價藥的采購欲望將大大減少。

  這一猜想在本次公布的福建省藥品采購方案中得到坐實,醫(yī)保部門和醫(yī)院會更多地參與到藥價制定的過程中。比如,在今后福建省醫(yī)藥招標過程中將確定兩個價格:醫(yī)保的最高限價及醫(yī)保的支付價格。按照福建省方案,最高限價超出的部分都由醫(yī)院來承擔,醫(yī)保支付的價格和最高限價之間的價格由患者承擔。

  “采用這樣的方法就是讓醫(yī)院的議價動力可以提高,也就是二次議價。隨著醫(yī)保改革的往下推進,在醫(yī)保目錄出臺以后,不久將公布醫(yī)保支付改革,這一改革的核心思想就是由醫(yī)保來指導、支付藥品價格,在醫(yī)藥付費壓力下,整個藥品價格體系其實還是處于繼續(xù)下滑狀態(tài)。”趙冰表示。

  而對于外資藥企而言,頭疼的還不止這些:此次福建省支付新政引起業(yè)內(nèi)最大反響的當數(shù)不少原研藥企,根據(jù)這份支付方案,部分專利后原研藥相比同劑型、同通用名的仿制藥,醫(yī)保結算價格只高1.5倍,與過去的報銷比例有較大差距。不少品種患者自費比例超過80%,業(yè)界不少人判斷,大批原研藥市場將會萎縮,甚至有的可能退出福建市場。

  行業(yè)增速將在10%左右徘徊

  事實上,自2009年以來,多數(shù)藥品的最低價都是出現(xiàn)在2015年、2016年,不難發(fā)現(xiàn),隨著支付逐漸納入招標價格體系,藥品價格仍將面臨進一步的下滑。

  統(tǒng)計醫(yī)藥行業(yè)五年期的毛利率不難發(fā)現(xiàn),在1998~2003、2004~2009、2010~2015年三個階段所對應的毛利率分別為35%、31%以及29%,行業(yè)毛利率整體下滑。瑞銀證券認為,隨著藥價進一步走低,毛利率的下行將在下一個五年期延續(xù),行業(yè)要想再回2009年、2010年的黃金時期已不太可能。

  放開公立醫(yī)院的藥品招標是其中一個重要的影響因素。2015年2月28日,國務院辦公廳發(fā)布《國務院辦公廳關于完善公立醫(yī)院藥品集中采購工作的指導意見》(下稱《意見》)?!兑庖姟分赋?,各省(區(qū)、市)人民政府要加強對公立醫(yī)院藥品集中采購工作的組織領導,2015年全面啟動新一輪公立醫(yī)院藥品集中采購工作?!?015年是醫(yī)藥行業(yè)的一個分水嶺,2015年之前整個醫(yī)藥行業(yè)收入利潤增長表現(xiàn)都非常不錯,這個也是因為2009年國家推行新醫(yī)改整個行業(yè)進入了快速增長通道,收入利潤增速也都是在20%以上,但是2015年后情況發(fā)生了很大的變化,收入利潤增速已經(jīng)下滑了10%左右?!壁w冰說。

  不過令人欣慰的是,根據(jù)已有的相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2016年整個醫(yī)藥行業(yè)增長并不算太差,根據(jù)瑞銀的統(tǒng)計,從收入水平來看過去一年醫(yī)藥行業(yè)增速保持在9.7%,預計未來三年醫(yī)藥行業(yè)收入增長將維持在10%左右。去年行業(yè)利潤增長達到了13.9%,這也意味著過去一年利潤增長水平優(yōu)于收入增長水平,整個行業(yè)還是出現(xiàn)了一定的效益型增長。

  “我們覺得未來整個醫(yī)藥行業(yè)處于這樣一個情況,就是漲不上去也掉不下去,醫(yī)藥行業(yè)比起別的行業(yè)來看增長還比較確定,至少有10%。

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