在地處北京西絨線胡同的頂級俱樂部“北京中國會”的會議室里，李碩琪連珠炮般地向中國監(jiān)管機構(gòu)的一位官員提出問題：地方融資平臺問題到底有多大？中國銀行貸款質(zhì)量到底如何？房地產(chǎn)究竟存不存在泡沫？
    
    作為美國Marvin&Palmer（馬文龐利）資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理，李碩琪此次回國并非訪親會友，而是為了弄清楚自己管理的資金是否應(yīng)該增加在中國的投資。
    
    據(jù)了解，近兩個月以來，盡管中國資本市場正經(jīng)歷單邊下跌，但越來越多“掌管重金”的海外投資者正踏上飛向北京、上海、深圳的航班，全球諸多投資銀行、大型基金和對沖基金等機構(gòu)對中國的興趣正在不約而同地迅速膨脹。
    
    一位對此變化有切身體會的銀監(jiān)會權(quán)威人士解析：“外國資金對中國的集體沖動要放到全球資產(chǎn)配置的整體框架下看。金融危機后，全球資本都努力進行配置多元化，將一大部分美元資產(chǎn)向歐元區(qū)轉(zhuǎn)移，而歐元債務(wù)危機爆發(fā)再次沖擊其配置結(jié)構(gòu)，于是大量資本必然轉(zhuǎn)向目前增長最穩(wěn)定的國家——中國�！�
    
    集體覬覦
    
    馬文龐利在全球進行證券投資，而李碩琪在自己管理的資金配置中，已將中國股票低配了很長一段時間。在參加了此行摩根大通的中國考察團之后，她發(fā)現(xiàn)，僅僅這一個團里，就有20余位和她抱著類似想法的基金經(jīng)理。
    
    投資銀行常常會組織投資者訪問世界各地調(diào)研經(jīng)濟，而此次，摩根大通組織的接近30人的考察團被業(yè)內(nèi)稱作 “豪華團”，“一般這種團就是兩三個人，這么大規(guī)模的團我們第一次組織�！蹦Ω�大通人士透露。在接下來的三四天里，這些基金經(jīng)理們將日程緊湊地訪問工行、建行等重要機構(gòu)，并參加規(guī)模盛大的摩根大通中國投資會。
    
    花旗集團5月26日的媒體見面會的級別也超過以往——雖然在中國發(fā)展業(yè)務(wù)20余年，花旗卻是首次派出其全球經(jīng)濟學家威廉姆·布依特（WillemBuiter）訪華，除此之外，一同到訪的還有花旗全球新興市場經(jīng)濟學家和亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學家。
    
    實際上，威廉姆一行人之后的行程更為緊湊和重要。他們在接下來的日子里與包括監(jiān)管層、大銀行在內(nèi)的一些重要機構(gòu)會面，試圖厘清中國經(jīng)濟最真實的現(xiàn)狀和最真實的投資機會。
    
    就在威廉姆到訪的前幾天，美林證券剛剛帶領(lǐng)若干華爾街大型基金的基金經(jīng)理到中國調(diào)研，“雖然人數(shù)不多，但是全是華爾街數(shù)一數(shù)二的知名基金，都是新面孔�！敝�情人士透露。
    
    “什么時候大量資本會進入中國？”香港富達基金投資分析師馬磊自問自答，“就是當你看到這些考察團中出現(xiàn)越來越多新面孔的時候。”
    
    投行的中國經(jīng)濟學家近期也成為“受歡迎的人”。野村證券內(nèi)部人士透露，野村中國首席經(jīng)濟學家孫明春近期不停地飛行于各大洲之間，向各地基金經(jīng)理解析中國經(jīng)濟，“機構(gòu)客戶現(xiàn)在對中國信息的需求超乎尋常的高�！�
    
    這只是冰山一角。知情人士透露，外資機構(gòu)目前來華調(diào)研的次數(shù)和規(guī)模近兩個月來明顯增長，機構(gòu)的性質(zhì)也從一些名不見經(jīng)傳的小基金變成了名震華爾街的“大腕”。
    
    馬磊分析稱：“雖然資金流向還沒有明顯改變，但中國在海外投資者心目中的地位正急劇上升，而這勢必會將大量資本帶進來�！�
    
    雖然仍障礙重重，外國資金投資中國的集體性沖動無可避免。在經(jīng)濟學人信息部 （EconomistIntelligenceUnit）的調(diào)查里，中國超過了印度、日本成為了投資資本最覬覦的國度。全球有58%的機構(gòu)投資者表示將在中國增加資產(chǎn)配置，這些機構(gòu)投資者包括投資銀行、保險公司、公募基金、養(yǎng)老基金等。
    
    德意志銀行最近發(fā)布的一份對沖基金調(diào)查顯示，2009年48%的對沖基金表示不會投資中國，而目前這個數(shù)字銳減到23%，調(diào)查顯示，有26%的對沖基金經(jīng)理準備加大在中國的資產(chǎn)配置。
    
    據(jù)悉，摩根士丹利亞洲機構(gòu)經(jīng)紀前主管科特·貝克（KurtBaker）創(chuàng)辦了新的中國對沖基金JTGreaterChinaFund，這只新基金將采用大中華多空策略，貝克旗下的投資公司在北京和香港都擁有辦事處。
    
    事實上，這種集體沖動并非出自中國單方面的變化，而是與全球資本正在經(jīng)歷歐債危機帶來的 “陣痛”相關(guān)。金融危機令全球資本將一部分投資重心轉(zhuǎn)移至歐元區(qū)，而近期爆發(fā)的歐債危機迫使他們再度調(diào)整全球資產(chǎn)配置。
    
    摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家婁剛指出，歐債危機最終的出路是財政緊縮、貨幣擴張，全球經(jīng)濟下一個階段將出現(xiàn)全面通貨膨脹，“擴張的貨幣流向哪里？全世界還有比中國更好的地方嗎？” 

    瞄準中國的資本日益膨脹，但能擠過“政策瓶頸”抵達中國內(nèi)地的似乎很少。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前僅有96家外資機構(gòu)獲得QFII資格，截至今年3月底，已獲得額度為170.7億美元。此前央行曾發(fā)布報告稱，到2009年末，QFII持股的A股市值只占到流通市值的1.4%。

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