出口型企業(yè)

　　09年前三季度，紡織服裝出口1216億，同比下降11.2%，其中紡織和服裝分別下降13%和10%。歐美需求下降是出口下降的主要原因。10月份，降幅開(kāi)始收窄。隨著主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇，我們認(rèn)為2010年出口有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，紡織服裝的生產(chǎn)永遠(yuǎn)是向成本最低的地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國(guó)已不在具備此優(yōu)勢(shì)，目前生產(chǎn)正不斷往成本更低的地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國(guó)紡織出口的黃金時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。

　　內(nèi)銷品牌服裝企業(yè)

　　人均可支配收入增長(zhǎng)將推動(dòng)消費(fèi)的升級(jí)，居民在服裝衣著方面的消費(fèi)會(huì)加速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)于服裝觀念將不斷改變，更注重品牌體驗(yàn)，個(gè)性化，和休閑化。目前內(nèi)銷品牌服裝渠道庫(kù)存已恢復(fù)到健康水平，企業(yè)現(xiàn)金充沛。展望2010年，市場(chǎng)需求的恢復(fù)將大大加強(qiáng)行業(yè)的整體盈利能力。10年將是內(nèi)銷品牌服裝快速發(fā)展的一年。

　　投資建議，品牌服裝企業(yè)存在投資機(jī)會(huì)(目前估值略高，需等待更好的安全邊界再介入)。減持出口型紡織服裝企業(yè)。

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• ·2008年1-12月廣東紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
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• ·2008年1-12月上海紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月江蘇紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)