隨著我國(guó)金融市場(chǎng)直接融資的快速發(fā)展和金融業(yè)的全面開(kāi)放，“金融脫媒”現(xiàn)象日益嚴(yán)重，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，中資商業(yè)銀行面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已成為我國(guó)商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)是向資本節(jié)約型經(jīng)營(yíng)、收入多元化和差異化競(jìng)爭(zhēng)等模式轉(zhuǎn)變，其中的關(guān)鍵是綜合化經(jīng)營(yíng)。作為國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展主流模式的綜合化經(jīng)營(yíng)，不僅可以提高服務(wù)效率，還能有效地分散和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，最終增加盈利。

　　金融控股公司是未來(lái)綜合經(jīng)營(yíng)主要手段

　　一、我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)的模式選擇

　　從西方發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐來(lái)看，綜合化經(jīng)營(yíng)大體可分為兩種類型：一是以德國(guó)、瑞士、英國(guó)為代表的全能銀行制。該模式下，銀行可以全面經(jīng)營(yíng)存貸款、證券買(mǎi)賣(mài)、保險(xiǎn)銷售等業(yè)務(wù)。二是以美國(guó)、日本為代表的金融控股公司模式。該模式下，由金融機(jī)構(gòu)組建金融控股公司，通過(guò)并購(gòu)或投資控股獨(dú)立的子公司分別從事銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。

　　隨著我國(guó)金融改革的不斷深化和金融業(yè)的逐步開(kāi)放，為了謀求更好的生存與發(fā)展空間，近年來(lái)國(guó)內(nèi)一些商業(yè)銀行開(kāi)始突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)的界限，通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟、金融控股公司等模式開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)的探索與實(shí)踐。從國(guó)內(nèi)實(shí)踐看，在分業(yè)監(jiān)管體制下，綜合化經(jīng)營(yíng)的方式有以下幾種：一是淺層次的業(yè)務(wù)合作，如商業(yè)銀行與證券、基金、保險(xiǎn)、信托共同開(kāi)發(fā)綜合性產(chǎn)品并代理銷售；二是大型企業(yè)集團(tuán)組建控股公司，集團(tuán)本身不經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)，而由其控股的銀行、信托、證券、保險(xiǎn)多個(gè)金融子公司分別經(jīng)營(yíng)多種金融業(yè)務(wù)，如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)。平安保險(xiǎn)集團(tuán)模式；三是合資模式，如建行與摩根士丹利合資成立投資銀行——中金公司；四是境外機(jī)構(gòu)并購(gòu)，如工商銀行通過(guò)控股工銀亞洲(香港)，并通過(guò)工銀亞洲控制太平保險(xiǎn)，滲入投行和保險(xiǎn)業(yè)，開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)；五是設(shè)立專業(yè)性公司如基金公司，進(jìn)入其他金融領(lǐng)域。這些做法對(duì)于推動(dòng)綜合化經(jīng)營(yíng)的開(kāi)展起到了積極的作用，但已不能滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展需要。

　　根據(jù)我國(guó)現(xiàn)階段的金融監(jiān)管環(huán)境，以及國(guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平，金融控股公司是我國(guó)目前較為可取的模式。這種模式下的子公司事實(shí)上仍實(shí)施專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，而在集團(tuán)層面是“全能”的，這既沒(méi)有打破分業(yè)經(jīng)營(yíng)的大原則，又可以達(dá)到綜合化經(jīng)營(yíng)的實(shí)際效果，較大限度地減少了對(duì)我國(guó)當(dāng)前法律環(huán)境及監(jiān)管體制的沖擊。

　　金融控股公司作為一種特殊的多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)，不僅具有一般企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，而且由于金融業(yè)本身的一些特性，比如各種業(yè)務(wù)、資源之間強(qiáng)烈的相關(guān)性。從而使得金融業(yè)能夠以更低的成本獲得協(xié)同效應(yīng)，獲得比一般企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)更多的收益。而且金融業(yè)自古以來(lái)就有混業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在沖動(dòng)。金融控股公司在銷售渠道。信息資源共享，分散并降低風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)約管理成本，更充分地發(fā)揮品牌效應(yīng)，增強(qiáng)總體創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，綜合產(chǎn)品定價(jià)等多個(gè)方面潛力巨大。

　　二、商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)的近期策略

　　在金融業(yè)全面開(kāi)放的背景下，我國(guó)商業(yè)銀行必須拓寬自身的業(yè)務(wù)范圍，加快向綜合經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　1、發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)

　　隨著資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以大中型客戶為貸款導(dǎo)向的信貸盈利模式受到直接沖擊，以承分銷為代表的投資銀行業(yè)務(wù)和資金投資業(yè)務(wù)將面臨巨大的發(fā)展空間，這不僅有利于增加商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入和投資收益，還能改善當(dāng)前商業(yè)銀行以貸款利息收入為主的單一收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)改變觀念，積極拓展資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，主動(dòng)出擊投行業(yè)務(wù)。當(dāng)前可以開(kāi)拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括：

    (1)融資及財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。依托銀團(tuán)貸款等結(jié)構(gòu)化項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)，發(fā)展融資及財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。通過(guò)參與政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資，積極介入到政府財(cái)務(wù)顧問(wèn)和大型國(guó)企財(cái)務(wù)顧問(wèn)市場(chǎng)，利用銀團(tuán)貸款與證券承銷操作程序的相近特性，積累商業(yè)銀行在分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下的承銷經(jīng)驗(yàn)。

    (2)代理業(yè)務(wù)。利用資金匯劃和清算系統(tǒng)代理券商結(jié)算是商業(yè)銀行依托健全網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。同時(shí)，還可利用機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展代理銷售證券、基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品與服務(wù)。

    (3)資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)歷來(lái)是商業(yè)銀行和投資銀行表現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)與合作關(guān)系的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行利用掌握著不良資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)住房按揭貸款資源的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)不良資產(chǎn)和住房按揭貸款證券化，實(shí)現(xiàn)處置不良資產(chǎn)、盤(pán)活長(zhǎng)期資產(chǎn)、提高資產(chǎn)流動(dòng)性等經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，同時(shí)積累投行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

    (4)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)業(yè)務(wù)。主要是針對(duì)具有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和較好管理水平的高新技術(shù)企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)期進(jìn)行扶持、包裝、推介等一系列融資顧問(wèn)服務(wù)。

　　2、積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新

　　綜合化經(jīng)營(yíng)的著力點(diǎn)，就是以客戶需求為導(dǎo)向，通過(guò)為客戶提供不斷創(chuàng)新的綜合化金融產(chǎn)品。來(lái)提升商業(yè)銀行的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　商業(yè)銀行不僅要在傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域如票據(jù)業(yè)務(wù)、消費(fèi)信貸等方面不斷推出新的創(chuàng)新產(chǎn)品。而且要積極探索基金、企業(yè)年金、信托、資產(chǎn)證券化、企業(yè)短期融資券以及金融衍生產(chǎn)品等非銀行金融產(chǎn)品，為綜合化經(jīng)營(yíng)的開(kāi)展創(chuàng)造必要條件。在這方面，商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)跨市場(chǎng)性產(chǎn)品的研發(fā)和交叉銷售。

　　3、提高非利息收入業(yè)務(wù)的比例

　　近期商業(yè)銀行進(jìn)行全面的綜合經(jīng)營(yíng)將面臨較大的體制風(fēng)險(xiǎn)。但當(dāng)前商業(yè)銀行可以在不違反現(xiàn)有分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度框架的前提下，根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和客戶的需要，選擇重點(diǎn)發(fā)展中間業(yè)務(wù)品種，加強(qiáng)相互之間以及商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)合作，加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新的力度，提高非利息收入的比例，推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)。重點(diǎn)發(fā)展以下幾個(gè)方面的業(yè)務(wù)：

    一是由國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券等所組成的政府債券市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為商業(yè)銀行運(yùn)用巨額資金的重要渠道；

    二是商業(yè)銀行有其他機(jī)構(gòu)所不具備的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，是品種日益繁多的基金、政府債券。保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品的重要代銷渠道；

    三是證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資數(shù)量的增加、社會(huì)保障體制的改革和商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展將會(huì)使銀行在證券投資基金、QFII投資、社保資金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等金融資產(chǎn)的托管方面發(fā)揮更大的作用；

    四是隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)和匯率形成機(jī)制的改進(jìn)，防范利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和利用利率、匯率波動(dòng)進(jìn)行投資的衍生業(yè)務(wù)將有廣闊的發(fā)展空間；

    五是企業(yè)資金管理、投融資需求的高漲和購(gòu)并活動(dòng)的增加將推動(dòng)商業(yè)銀行為企業(yè)提供的現(xiàn)金管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、信息咨詢等業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　4、構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)之間的戰(zhàn)略聯(lián)盟

　　戰(zhàn)略聯(lián)盟是指企業(yè)之間為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目的而達(dá)成的長(zhǎng)期合作安排。戰(zhàn)略聯(lián)盟有合資企業(yè)式、功能協(xié)議式、股權(quán)參與式和寬框架協(xié)議等具體形式。通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟，各類金融機(jī)構(gòu)之間可以形成長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，從而獲得綜合經(jīng)營(yíng)功能。此外，通過(guò)合作，還能夠更有效地利用資源，減低成本和分享客戶基礎(chǔ)，從而擴(kuò)大各類金融機(jī)構(gòu)本身的地理、產(chǎn)品服務(wù)及客戶范圍。目前，中國(guó)人壽、平安、新華、太平人壽在內(nèi)的國(guó)內(nèi)各大保險(xiǎn)公司已和十幾家商業(yè)銀行普遍建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。這些都標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)銀行與境內(nèi)外保險(xiǎn)、證券公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的新模式。

　　5、加快綜合性金融控股集團(tuán)的組建進(jìn)程

　　所謂綜合性金融控股集團(tuán)，是指在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的金融行業(yè)大規(guī)模地提供服務(wù)的金融集團(tuán)公司。其優(yōu)點(diǎn)是：控股母公司能運(yùn)用組合理論、協(xié)同理論和能力理論對(duì)于公司進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)調(diào)和管理；子公司作為經(jīng)營(yíng)實(shí)體獨(dú)立從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而金融控股集團(tuán)在整體上可視為綜合性銀行，又能適應(yīng)分業(yè)管理的要求。

　　6、加快人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備

　　人才是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。國(guó)際上實(shí)行綜合化經(jīng)營(yíng)較好的商業(yè)銀行，基本上都擁有一批適應(yīng)綜合化經(jīng)營(yíng)的跨領(lǐng)域、復(fù)合型人才隊(duì)伍。與之相比，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行還存在很大差距。中國(guó)加入世貿(mào)組織后，隨著外資銀行的大舉進(jìn)入，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行將因人才不足在綜合化經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，同時(shí)也面臨著人才流失的危險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行應(yīng)盡快著手，按照綜合化經(jīng)營(yíng)的需要，超前制定人力資源規(guī)劃。一方面，選拔一批優(yōu)秀員工到國(guó)外綜合型商業(yè)銀行培訓(xùn)學(xué)習(xí)，培養(yǎng)一批既精通銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)又擁有法律、管理等多領(lǐng)域知識(shí)的復(fù)合型人才；另一方面，應(yīng)通過(guò)建立與國(guó)際接軌的薪酬和激勵(lì)制度，在國(guó)際金融人才市場(chǎng)上，引進(jìn)一些優(yōu)秀的復(fù)合型金融骨干。

　　7、建立綜合化經(jīng)營(yíng)的信息技術(shù)平臺(tái)

　　先進(jìn)的信息技術(shù)平臺(tái)，是實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)的技術(shù)保障。目前，商業(yè)銀行現(xiàn)有的信息系統(tǒng)都是在分業(yè)經(jīng)營(yíng)框架下建立起來(lái)的，綜合化經(jīng)營(yíng)后，原有的業(yè)務(wù)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、客戶關(guān)系系統(tǒng)已經(jīng)無(wú)法滿足多元化業(yè)務(wù)需求和風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。

　　因此，要實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)，必須盡快著手更新或升級(jí)現(xiàn)有的信息技術(shù)系統(tǒng)，建立起多元化的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)、復(fù)合型產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售的信息技術(shù)平臺(tái)以及滿足客戶多樣化需求的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)。這一點(diǎn)對(duì)今后實(shí)行控股模式的金融控股公司更為重要。

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