今年以來原油價格的上漲,導(dǎo)致塑料行業(yè)毛利率下滑,這在一季度已經(jīng)有所體現(xiàn),不過近期的油價下挫讓行業(yè)松了口氣。分析人士認為,由于毛利率下滑而需求比較穩(wěn)定,塑料行業(yè)上半年凈利潤同比增速預(yù)計會放緩。

    成本上升毛利率下滑

    在宏觀政策的帶動下,塑料行業(yè)今年已基本走出困境。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,申萬行業(yè)類中的塑料板塊今年一季度合計實現(xiàn)凈利潤24883萬元,而上年同期僅有5340萬元。

    進入二季度后,油價出現(xiàn)波動,這給塑料行業(yè)的毛利率變化帶來變數(shù)。分析人士稱,油價波動對單季度影響不太好判斷,但是與上年同期相比原料成本上升,塑料行業(yè)的毛利率應(yīng)當會下滑。

    截至6月9日,18家公司中已經(jīng)有10家塑料行業(yè)的公司披露了上半年業(yè)績預(yù)告,其中1家扭虧,4家略增。佛塑股份(000973,股吧)預(yù)計扭虧,上半年實現(xiàn)凈利潤5000萬元-5500萬元。滄州明珠(002108,股吧)預(yù)計增幅不超過30%;通產(chǎn)麗星(002243,股吧)預(yù)計增幅為30%-50%;大東南(002263,股吧)預(yù)計增幅小于50%;普利特(002324,股吧)預(yù)計增幅在30%左右。

    整個塑料板塊上半年的凈利潤同比會有所增長,但是增速與一季度相比會下降。研究員表示,塑料涵蓋的范圍比較廣,如果不拘泥于行業(yè)分類,以PVC為原料的塑料制品成本相對比較穩(wěn)定,而以PP、PE等為原料的塑料制品受到油價波動影響較大。

    高端產(chǎn)品長期看好

    分類別看,不同子行業(yè)的未來發(fā)展前景并不一致。民族證券研究員認為,塑料行業(yè)中應(yīng)當尋找技術(shù)水平比較高、下游前景廣闊的公司,并回避技術(shù)水平比較低、進入門檻低、競爭激烈的子行業(yè)。

    分析師普遍比較看好改性塑料。改性塑料是塑料制品行業(yè)中附加值最高的一類產(chǎn)品,國外的電線電纜行業(yè)的特種電線電纜專用料和低煙無鹵阻燃材料的毛利率可達30%。國內(nèi)改性塑料企業(yè)處于起步階段,發(fā)展前景廣闊。業(yè)內(nèi)人士稱,在高端的塑料制品領(lǐng)域,國內(nèi)企業(yè)的主要瓶頸在于技術(shù)水平跟不上,產(chǎn)能較小。

    與改性塑料相關(guān)的上市公司有普利特、金發(fā)科技等。普利特的改性塑料基本為車用。盡管今年汽車銷量的增速將會放緩,不過這并不會影響到車用改性塑料的下游需求。汽車對于改性塑料的拉動除了銷量的增長還有輕量化的發(fā)展趨勢。國外汽車重量的20%是改性塑料,而國內(nèi)的比例是11%。金發(fā)科技則是國內(nèi)產(chǎn)品最齊全、產(chǎn)量最大的改性塑料生產(chǎn)企業(yè),公司的銷售收入中約40%來自家電、25%來自汽車。

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