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軍工行業(yè)板塊整體態(tài)勢(shì)及前景分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-8-31
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2011-2015年中國(guó)珠寶首飾市場(chǎng)深度評(píng)估及發(fā)展趨勢(shì) 【出版日期】 2010年8月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2011-2015年中國(guó)中厚板產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)及未來(lái) 【出版日期】 2010年8月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2011-2015年中國(guó)中檔商務(wù)酒店連鎖業(yè)走勢(shì)及投資預(yù) 【出版日期】 2010年8月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2011-2015年中國(guó)直銷業(yè)運(yùn)行走勢(shì)及發(fā)展前景預(yù)測(cè)分 【出版日期】 2010年8月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印事件：
上周五軍工板塊大漲，整體漲幅超過(guò)4%再創(chuàng)新高，多支個(gè)股漲停。
我們的觀點(diǎn)：
緊張的周邊局勢(shì)是軍工板塊大漲的核心驅(qū)動(dòng)因素。自3月26日"天安艦"事件發(fā)生后，朝韓緊張局勢(shì)不斷升溫，從上訴國(guó)際法庭，重啟心理戰(zhàn)、炮擊，到海陸空聯(lián)合軍事演習(xí)，朝韓間的對(duì)抗，已經(jīng)轉(zhuǎn)化為亞太地區(qū)大國(guó)間的博弈。朝鮮是我國(guó)重要的鄰邦，其政局的穩(wěn)定關(guān)系我國(guó)重大利益。而近期美國(guó)第七艦隊(duì)"喬治?華盛頓"號(hào)核動(dòng)力航母在東海、黃海的軍事行動(dòng)，越南在西沙、南沙群島的挑釁行為及其與美國(guó)突然升溫的軍事及核能源合作已威脅到我國(guó)的多方面利益。這些事件的密集爆發(fā)是地緣政治應(yīng)力長(zhǎng)期積累的一次集中釋放，也凸顯了我國(guó)周邊局勢(shì)的大環(huán)境。
美國(guó)近期在亞太地區(qū)的強(qiáng)硬反彈是緊張局勢(shì)升溫背后的核心力量。奧巴馬上臺(tái)后公開表態(tài)放棄小布什政府的單邊主義政策，并尋求以"巧實(shí)力"解決國(guó)際問(wèn)題。但是，由于受到各種力量的牽制，在有限的時(shí)間內(nèi)，奧巴馬的外交新政在阿富汗、伊拉克、伊朗、和朝鮮半島上并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，這令美國(guó)國(guó)內(nèi)保守主義力量再次反彈，而艱難的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，突發(fā)的漏油事件，更另民主黨面對(duì)將至的中期選舉如臨大敵。由此看來(lái)，美國(guó)近期在亞太地區(qū)的強(qiáng)勢(shì)反彈和航母進(jìn)入黃海的出爾反爾就顯得不那么突兀，對(duì)亞太崛起大國(guó)的高壓、合圍將是美國(guó)政府近期的主流姿態(tài)。
決定行業(yè)大周期的核心--軍事政治因素將推動(dòng)我國(guó)國(guó)防工業(yè)快速發(fā)展。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，國(guó)防軍事工業(yè)的周期性與其它行業(yè)不同，主要依附于軍事政治因素。我國(guó)周邊政治軍事環(huán)境的惡化，將長(zhǎng)期推動(dòng)我國(guó)國(guó)防工業(yè)的發(fā)展，并最終體現(xiàn)在軍工集團(tuán)和上市公司的業(yè)績(jī)上。2010年上半年，我國(guó)各大軍工集團(tuán)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率達(dá)43.2%，發(fā)展勢(shì)頭良好。
央企重組加速成為軍工板塊的另一催化劑。近日，有媒體報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)、交易所等有關(guān)部門正密集研究資本市場(chǎng)支持的并購(gòu)重組"新政"。而軍事工業(yè)是目前央企中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)最多，資產(chǎn)證券化水平也最低的行業(yè)，重組空間廣闊，未來(lái)有望大幅提高上市公司的整體投資價(jià)值。
由于周邊局勢(shì)和行業(yè)重組的推動(dòng)，軍工板塊整體自7月初已強(qiáng)勢(shì)反彈超過(guò)30%。我們依然看好軍工行業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，但鑒于目前個(gè)股普遍的高估值狀態(tài)，我們推薦投資者重點(diǎn)關(guān)注估值具有安全邊際，并兼具未來(lái)整合預(yù)期和良好發(fā)展前景的投資品種，重點(diǎn)推薦中國(guó)重工（買入）、遼通化工（買入）。同時(shí)關(guān)注中國(guó)衛(wèi)星（未評(píng)級(jí)）。
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