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基礎化工行業(yè)復蘇趨勢點評
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-7-1
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2009-2010年氟硅酸行業(yè)深度研究及行業(yè)競爭力分析 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2010年防銹油行業(yè)深度研究及行業(yè)競爭力分析 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2010年防銹劑行業(yè)深度研究及行業(yè)競爭力分析 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2010年中國農(nóng)藥市場研究預測報告 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 285頁 【圖表數(shù)量】 173個 【印09年上半年迎來行業(yè)近幾年最困難的時刻。受去庫存化、結構性產(chǎn)能過剩、國際化工品的傾銷等因 素的影響，一季度化工行業(yè)上市公司盈利較08年一季度大幅下滑75%左右，化學原料、化纖、塑料等行業(yè)出現(xiàn)大面積整體虧損格局。我們曾在去年的年度策略報告中即對化工行業(yè)今年盈利能力有所擔心，上半年的行業(yè)實際盈利情況佐證了當時的憂慮。不過，行業(yè)最困難的時刻也逐漸渡過。
二季度化工行業(yè)筑底啟穩(wěn)，下半年景氣度將繼續(xù)回升。由于國內的宏觀經(jīng)濟正在復蘇，PMI指數(shù)不斷反彈，去庫存化基本完成，房地產(chǎn)、汽車等下游的銷售回升明顯，下半年四萬億投資刺激政策與各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的效果也將逐漸顯現(xiàn)，都將拉動對化工品的需求，我們認為二季度基礎化工行業(yè)基本實現(xiàn)了筑底啟穩(wěn)，下半年景氣度將明顯回升。農(nóng)藥行業(yè)優(yōu)質個股可繼續(xù)關注。全球農(nóng)藥的生產(chǎn)仍在向中國轉移，國內繼續(xù)深化高毒、油劑農(nóng)藥的替代工作，使得農(nóng)藥行業(yè)里優(yōu)質個股仍值得關注。
建筑節(jié)能的啟動將使相關材料的上市公司持續(xù)受益。目前我國推廣建筑節(jié)能已是大勢所趨，在主要的保溫材料中聚氨酯系統(tǒng)性能最佳，在國內的采用比例不斷提升，相關上市公司有望持續(xù)受益。
純堿行業(yè)有望復蘇。房地產(chǎn)行業(yè)的復蘇有望在下半年帶動純堿走出行業(yè)低谷。
基于經(jīng)濟復蘇前景越來越明朗，我們對行業(yè)下半年的投資策略調高到推薦的投資評級。我們建議重點布局幾類機會：一是建筑節(jié)能材料原料的紅寶麗、煙臺萬華等個股；二是目前處于低谷逐漸復蘇的行業(yè)，如純堿行業(yè)的三友化工、有機硅行業(yè)的新安股份、煤化工行業(yè)的華魯恒升與湖北宜化；三是受益產(chǎn)業(yè)向中國轉移、產(chǎn)品結構調整的農(nóng)藥行業(yè)的利爾化學、諾普信；四是受益通脹預期的資源類個股如鉀肥上市公司；五是行業(yè)并購重組類個股。
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