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國美蘇寧逆勢(shì)上演的融資計(jì)劃點(diǎn)評(píng)
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-6-24
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- 中研網(wǎng)訊：
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從上周六到本周一，僅僅三天時(shí)間里，中國兩大家電連鎖巨頭蘇寧和國美接連拋出了各自的巨額再融資計(jì)劃。兩家巨頭的再融資額都在30億元上下，在金融危機(jī)背景下這無疑顯得格外搶眼。從賣場競爭到融資大戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)人士指出，兩大家電巨頭之所以得以大手筆逆勢(shì)融資，外界對(duì)行業(yè)的看好還是主要原因。
2009-2012年中國冷鏈物流行業(yè)市場調(diào)查與發(fā)展前景 進(jìn)入21世紀(jì)以后，一些經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)或者食品資源較為豐富、集中的地方，冷鏈物流體系基本上已初步2009-2012年中國家電連鎖產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資前景 【出版日期】 2009年6月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2009-2012年新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下直銷行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)及 2008年在一系列消極因素打擊下，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年高增長隨之結(jié)束，2009年，全球經(jīng)濟(jì)更可能2009-2012年新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下保稅區(qū)發(fā)展行業(yè)發(fā)展前景 2008年在一系列消極因素打擊下，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年高增長隨之結(jié)束，2009年，全球經(jīng)濟(jì)更可能“蘇美”雙雙高調(diào)宣布融資
蘇寧電器在上周六突然發(fā)布了本年度的非公開發(fā)行股票計(jì)劃，擬向特定投資者非公開發(fā)行不超過2億股股份，預(yù)計(jì)總募資額將超過28億元。與蘇寧的“突然襲擊”相比，國美的融資計(jì)劃則是“千呼萬喚始出來”。本周一，國美宣布已與國際私募基金貝恩投資簽訂投資合作協(xié)議，該融資方案將為國美帶來不少于32.36億港元的資金，使得這份流傳已久的融資計(jì)劃水落石出。
記者注意到，國美此次并沒有明確所融資金的具體用途，只是表示可以穩(wěn)固國美的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，為公司目前和未來的發(fā)展提供資金需求的保障。但市場早就對(duì)國美當(dāng)前面臨的資金壓力有所傳言。國美電器本月發(fā)布的今年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司銷售收入與凈利潤相較去年同期均有大幅下挫，其中凈利潤下滑高達(dá)37%。而更重要的是，國美在2007年5月發(fā)行的46億元巨額債券將于明年到期，屆時(shí)國美將面臨著短期贖回的巨大現(xiàn)金壓力。國美集團(tuán)董事局主席兼總裁陳曉前天在宣布與貝恩資本簽約后也坦言“過去的幾個(gè)月很艱難”。
相對(duì)而言，蘇寧此次融資的目的性則更明確：在預(yù)計(jì)募集的28億元資金中，其中約14億元將用于蘇寧在全國新發(fā)展約250家連鎖店的項(xiàng)目，另有約10億元將投入成都、無錫、重慶、天津、徐州等地物流基地建設(shè)項(xiàng)目和北京物流基地建設(shè)二期擴(kuò)建項(xiàng)目，其余近4億元將用于補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金。蘇寧表示希望通過融資進(jìn)一步完善連鎖布局、強(qiáng)化物流能力、提升供應(yīng)鏈效率和對(duì)供應(yīng)商的服務(wù)水平，以提升企業(yè)核心競爭力。業(yè)內(nèi)人士分析，國美此次融資是要全力保持住行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位，而蘇寧則希望在國美面臨困境時(shí)加速趕超老對(duì)手。
大股東黃光裕難購增發(fā)股份
事實(shí)上，無論國美還是蘇寧，此次的融資增發(fā)計(jì)劃條件還都算豐厚。由于此次蘇寧電器是主要面向金融機(jī)構(gòu)和大股東張近東的定向增發(fā)，因此有意略微提高了發(fā)行價(jià)格。根據(jù)慣例，通常上市公司確定股份增發(fā)價(jià)格是按照定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的平均股價(jià)的90%確定，照此計(jì)算蘇寧增發(fā)價(jià)格應(yīng)為13.94元。但此次蘇寧股份增發(fā)的價(jià)格最終確定為不低于15元，較其當(dāng)時(shí)在二級(jí)市場的股價(jià)僅略低不到1元，這無疑給蘇寧股價(jià)留出了更多的上漲空間，對(duì)廣大股民是有利的。尤其是蘇寧電器實(shí)際控制人張近東承諾將認(rèn)購2.5億至3.5億元增發(fā)股份并鎖定三年的承諾，更是傳達(dá)了公司對(duì)未來前景的信心。而國美電器的增發(fā)屬于向全體老股東公開發(fā)行，因此其以當(dāng)時(shí)股價(jià)的六折價(jià)格增發(fā)也是相當(dāng)有吸引力的。不過記者了解到，國美電器大股東黃光裕因客觀原因，此次恐怕難以認(rèn)購增發(fā)股份。
“蘇美”同表看好行業(yè)前景決心
對(duì)于此次逆勢(shì)融資，國美和蘇寧都特別提到了對(duì)未來行業(yè)前景的看好。而國家相繼推出的家電下鄉(xiāng)、以舊換新、能效補(bǔ)貼等惠民政策都被雙方視作行業(yè)的利好信號(hào)。蘇寧表示，這些政策的出臺(tái)使家電市場已經(jīng)顯示出持續(xù)增長的態(tài)勢(shì)，公司預(yù)計(jì)未來家電市場容量還將繼續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定的增長，因此現(xiàn)在正是繼續(xù)擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。國美電器也預(yù)期公司下半年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)會(huì)得到顯著的改善和提升。
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