新聞紙?zhí)醿r(jià)的動(dòng)力主要是成本推動(dòng)。進(jìn)口美廢價(jià)格在2007年四季度的大幅上漲，這使得國內(nèi)新聞紙行業(yè)在2007年的提價(jià)不能完全覆蓋成本。

    根據(jù)華泰股份（600308）中報(bào)和年報(bào)披露的新聞紙毛利率簡單平均測算，華泰去年四季度的毛利率在15％~17％，強(qiáng)如華泰新聞紙尚且如此，我們認(rèn)為整個(gè)新聞紙行業(yè)在2007年四季度可能面臨虧損。

    此外，新聞紙?zhí)醿r(jià)還有其他一些刺激因素：如新聞紙長期供過于求，導(dǎo)致下游報(bào)社新聞紙庫存較少，而此次雪災(zāi)造成大量報(bào)社在報(bào)紙印刷時(shí)新聞紙供應(yīng)不上，且海關(guān)對進(jìn)口廢紙控制，以上種種均可能導(dǎo)致一些產(chǎn)能無法完全釋放。

    我們根據(jù)國內(nèi)新聞紙廠商的產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2008年有效產(chǎn)能在527萬噸左右，考慮期間轉(zhuǎn)產(chǎn)的產(chǎn)能，實(shí)際釋放的產(chǎn)能為454萬噸左右。從2006年開始我國的新聞紙開始大量出口，2006年凈出口31萬噸，而2007年迅速增加到60萬噸。我們假定2008年出口量維持60萬噸，預(yù)計(jì)國內(nèi)新聞紙銷售量將達(dá)到450萬噸，與我們上面測算的2008年實(shí)際新聞紙釋放的產(chǎn)能454萬噸基本平衡。

    實(shí)際上，我們認(rèn)為2008年的新聞紙銷量很可能達(dá)不到450萬噸，主要是因?yàn)閲鴥?nèi)新聞紙從今年4月份開始不再享受出口退稅的政策，這必然導(dǎo)致大量的出口新聞紙轉(zhuǎn)回國內(nèi)市場。我們假設(shè)，2008年出口30萬噸新聞紙，全年新聞紙銷量420萬噸左右，與實(shí)際釋放的產(chǎn)能454萬噸相比，供求失衡還將存在。

    因此，我們認(rèn)為未來新聞紙價(jià)格上漲的動(dòng)力不足。