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2008年鎳市場回顧及2009年展望
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-4-1
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2009-2012年中國有機硅行業(yè)發(fā)展分析與投資前景研 【出版日期】 2009年3月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2012年中國金屬硅行業(yè)運行分析與發(fā)展策略咨 中國金屬硅總產(chǎn)量的75%用于出口，出口國外市場是金屬硅最主要的消費方向。2005年中國金屬硅2009-2012年中國結晶硅行業(yè)運行分析與發(fā)展策略咨 中國結晶硅總產(chǎn)量的75%用于出口，出口國外市場是結晶硅最主要的消費方向。2005年中國結晶硅2009-2012年中國節(jié)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢與投資前景分析 【出版日期】 2009年3月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個回顧2008年LME鎳價，除了在3月初的時候受BHP Billiton Cerro Matoso鎳鐵廠減產(chǎn)的消息刺激，導致鎳價沖擊35000美元/t未果以外，全年幾乎沒有走出一波令人振奮的反彈。LME鎳3個月期最高價為3月6日的34850美元/t，最低為10月24日的8850美元/t。全年振幅高達26000美元/t!鎳價從2007年5月9日51750美元/t跌至2008年底10700美元/t，9月下旬爆發(fā)美國次級貸危機固然是加劇鎳價暴跌的導火索，但鎳行業(yè)多年來積攢下來的泡沫也到了非破不可的地步。如果說具有較強金融屬性的有色金屬較其他行業(yè)對全球經(jīng)濟更敏感，鎳則在有色金屬里更是屬于先漲先跌的指標性品種。2007年以來鎳價快速回落與全球鎳供需關系發(fā)生根本性的改變有關。2008年全球精煉鎳產(chǎn)量為135.98萬t，消費量為129.3萬t供大于求近6.68萬t，中國市場鎳產(chǎn)量為20.7萬t，消費量為31.4萬，供應缺口為10.7萬t。
2008年LME鎳3個月期貨價格為23000美元/t，同比下降了36%，現(xiàn)貨價格為22500美元/t，同比下降了39%。年末LME庫存為7.84萬t，比2007年年末增加了3萬t。
一、減產(chǎn)成為市場主旋律
1.2008年鎳企業(yè)減產(chǎn)達15.5萬t
據(jù)國際鎳研究小組（INSG）最新數(shù)據(jù)顯示，1～10月份全球鎳精礦產(chǎn)量為127.3萬t，同比下降4.9%，原生鎳產(chǎn)量117.7萬t，下降1.7%，消費量109.2萬t，下降1.2%。1～10月份全球供應過剩量約8.5萬t，而僅7月份供應過剩量為2.04萬t，可見從下半年開始全球鎳的消費已經(jīng)非常不景氣，迫使企業(yè)減產(chǎn)接踵而至。到2008年底，全球主要企業(yè)減產(chǎn)量達到15.5萬t。由于工廠罷工、檢修或原料供應方面的問題導致的減產(chǎn)量為7.56萬t，由于價格過低引發(fā)的減產(chǎn)量為7.97萬t。預計2008年全球精煉鎳的產(chǎn)量為135.9萬t，下降5.4%。
2.不銹鋼減產(chǎn)是導致鎳消費量下降的主要因素
鎳企業(yè)減產(chǎn)一方面是因為生產(chǎn)成本上升，另一方面是因為缺乏有效的下游需求。2008年1～10月份全球鎳消費量為109.2萬t，同比下降1.2%。除亞洲地區(qū)鎳消費量微增0.6%以外，其他幾大經(jīng)濟體的鎳消費量均有不同程度的下降。預計2008年全球鎳消費量為129.3萬t，同比下降6%。
不銹鋼企業(yè)的減產(chǎn)直接導致了鎳消費量的降低。2008年全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為2631萬t，同比下降7.8%，低于2006年（2868萬t）、2007年（2853萬t）的水平，而僅高于2005年的2498萬t，西歐和北美的產(chǎn)量均低于2006年的水平，亞洲不銹鋼產(chǎn)量與2006年相當。鎳價快速回落，2008年4季度全球奧氏體不銹鋼比反倒大幅提高至78.6%！
二、國內(nèi)市場
1.鎳產(chǎn)品價格一路下行
2008年國內(nèi)市場鎳價跟隨倫鎳腳步大幅下滑，從1.月初的24萬元/t降至12月底的8.6萬元/t，實際成交價格可能還要低。2008年長江現(xiàn)貨市場鎳平均價為17.6萬元/t，同比下降53.8%。金川出廠價從1月9日23.8萬元/t下調(diào)至年末8.2萬元/t。
中國含鎳生鐵的產(chǎn)量隨著鎳價下跌逐步減少，目前各卸貨港口積壓著大量鎳礦，鎳礦價格隨著需求低迷也大幅下滑。12月份中國從菲律賓和印尼進口的低品位鎳礦價格比2月份下降約25%～40%。12月底中國從菲律賓進口品位為1.1%的鎳礦銷售價格為260元/t，比2月份下跌30%；品位為1.5%的鎳礦價格為225元/t，下跌50%；品位2%的鎳礦價格為350元/t，下跌60%。中國從印尼進口品位為1.7%的鎳礦銷售價格比2月份下跌42%。
2.中國鎳企業(yè)開始減產(chǎn)應對低鎳價
2008年我國鎳精礦含鎳量預計達到7萬，電解鎳產(chǎn)量為12.7萬t。考慮到含鎳生鐵和鎳鹽的產(chǎn)量后，我國原生鎳的產(chǎn)量為20.8萬t，同比下降2.3%。
目前國內(nèi)濕法冶煉電積鎳含稅生產(chǎn)成本約為9～10萬元/t，相對于現(xiàn)貨市場不到9萬元/t的鎳價，一些企業(yè)還有盈利空間，但很大一部分幾乎是掙扎在成本邊緣。目前嚴重低估鎳礦給濕法電積鎳生產(chǎn)提供了條件，一旦鎳礦的計價走入正軌，鎳價回不到10萬元/t以上，國內(nèi)濕法電積鎳生產(chǎn)很難繼續(xù)。
從2008年7月份開始我國進口鎳礦就開始逐月下降，下半年月進口量只有50萬t左右，進口地區(qū)集中在山東、四川、海南、唐山、江蘇連云港、遼寧朝陽等地。預計全年鎳礦進口量為1200萬t，下降23%。預計2009年我國進口鎳精礦將會急劇下降，但是港口鎳礦庫存的消化仍會帶來為數(shù)不少的鎳鐵產(chǎn)量。2008年下半年以來，價格劣勢和需求疲軟導致國內(nèi)含鎳生鐵的生產(chǎn)驟冷。到2008年10月底，估計95%的含鎳生鐵企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。少數(shù)幾個在生產(chǎn)的要么有鋼廠背景，要么是生產(chǎn)低鎳高鐵的鎳鐵，主要是賣鐵，鎳在其中作為有用的合金元素。11月中旬以來國內(nèi)低鎳高鐵（1.6%～2.0%）市場價格逐步上漲，年底時山東地區(qū)低鎳生鐵（品位1.6%～2.0%）的價格已經(jīng)統(tǒng)一上調(diào)至3200元/t，比11月上漲約150元/t。上漲的主要原因是：目前國內(nèi)200系不銹鋼庫存大幅下降，市場可流通量減少，200系不銹鋼生產(chǎn)開始恢復，從而推動低鎳生鐵采購量回升；其次是由于年底廢不銹鋼價格上漲。低鎳生鐵市場的回暖也直接導致港口低品位鎳礦價格攀升，目前價格，為300元/t左右。國內(nèi)生產(chǎn)低鎳高鐵的高爐企業(yè)已經(jīng)由原來的2家增至約10家企業(yè)。2008年中國含鎳生鐵的產(chǎn)量為7.1萬t鎳金屬量，同比下降17.6%。
3.2008年我國鎳表觀消費量約37.9萬t
2008年前3季度，我國鎳表觀消費量穩(wěn)定增長，但是進入2008年4季度以后，鎳表觀消費量明顯下降，一方面來自實際需求放慢，另一方面是快速回落的鎳價導致下游企業(yè)即使有需求也不敢貿(mào)然采購，期待市場穩(wěn)定。2008年4季度我國鎳的表觀消費量估計為7萬t，預計全年我國鎳表觀消費量為37.9萬t。
2008年我國原生鎳消費量為31.5萬t，與2007年持平，結束了近10年來的增長態(tài)勢。表觀消費量大于實際消費量的原因可能有兩個方面，一是鎳價下跌，一些企業(yè)，尤其是含鎳生鐵企業(yè)的產(chǎn)量有積壓，二是在4季度鎳價快速回落后，一些游資金進場抄底，社會庫存增加。
三、后市展望
自9月下旬美國金融危機爆發(fā)以來，各國政府均采取了一系列的救市措施，中國政府的調(diào)控基調(diào)也從上半年的“雙防”及時轉變?yōu)椤氨Ｔ鲩L，促發(fā)展”，并采取了一系列貨幣、金融政策，發(fā)改委組織9大工業(yè)行業(yè)制定了經(jīng)濟振興計劃，并適時制定了主要金屬的儲備計劃，等等。在國內(nèi)外一劑劑猛藥的刺激下，籠罩在商品期貨市場上的恐慌情緒漸趨理性，商品價格趨于穩(wěn)定，但是導致這場金融危機的癥結是否已經(jīng)清除，現(xiàn)在還很難下定論。因此各機構對2009年的看法都是慎之又慎。
按照2008年11月國際貨幣基金組織較為樂觀的預測，2009年世界經(jīng)濟增長速度將放慢至2.2%，低于世界經(jīng)濟增長3%即為衰退的標準值，美國、歐元區(qū)、日本三大經(jīng)濟體分別負增長0.7%、0.5%和0.2%。中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了8年加速增長之后，從2008年開始步入調(diào)整周期，2009年GDP增長速度將在8%～9%左右。與此相對應，我國大部分行業(yè)將不得不面對由宏觀經(jīng)濟基本面變化而引發(fā)的需求萎縮的市場環(huán)境。
預計2009年全球鎳消費量繼續(xù)下降1%至128萬t，而原生鎳產(chǎn)量結構將會有所調(diào)整，一些高成本的企業(yè)將關閉或繼續(xù)減產(chǎn)，而另一部分在高鎳價時建設的鎳的新項目將陸續(xù)投產(chǎn)，全球鎳產(chǎn)量仍有望持平或略有增長，因此鎳市場供應過剩將日趨嚴重，價格仍面臨進一步下滑的壓力，LME鎳現(xiàn)貨價格大部分時間運行在10000～15000美元/t的區(qū)間內(nèi)。
2004～2007年期間，我國鎳項目投資進入了一個前所未有的高潮。據(jù)不完全統(tǒng)計，新建鎳礦項目的總投資達到31.9億美元，新建冶煉項目的投資達到171億人民幣，擴建冶煉項目金額達到40億元人民幣。在這些項目中，擴建冶煉項目基本完成，但是新建鎳礦和冶煉項目面臨鎳價的暴跌將會有很多不確定因素。據(jù)調(diào)查，多數(shù)企業(yè)認為雖然鎳價深幅回落，但是投資鎳項目的總體思路沒有變，只是項目的投產(chǎn)日寸間和設計思路有所調(diào)整，鎳價回落還有助于降低投資成本。因此預計2009年我國原生鎳的產(chǎn)量還將小幅增加至21.2萬t，但消費依然下滑，由于國內(nèi)鎳的供需一直有缺口，因此2009年凈進口量將會縮小。
由于鎳價低迷，2008年底時呼吁政府加強有色金屬儲備的呼聲此起彼伏，一些有實力的貿(mào)易公司也躍躍欲試。收儲的目的主要是通過向大型國有企業(yè)提供貼息貸款，為企業(yè)提供流動資金，幫助企業(yè)渡過難關。收儲的數(shù)量估計在2～3萬t之間，相對于對于每年消費量近30萬t的中國鎳市場、130萬t的全球鎳市場以及LME超過8萬t的鎳庫存來講，應該不會引起市場劇烈的反映，因此不贊成企業(yè)跟風炒作收儲的話題。 - ■ 與【2008年鎳市場回顧及2009年展望】相關新聞
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