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2008年錫市場回顧及2009年展望
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-4-1
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一、價格走勢分析
2009-2012年中國有機(jī)硅行業(yè)發(fā)展分析與投資前景研 【出版日期】 2009年3月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2012年中國金屬硅行業(yè)運(yùn)行分析與發(fā)展策略咨 中國金屬硅總產(chǎn)量的75%用于出口，出口國外市場是金屬硅最主要的消費(fèi)方向。2005年中國金屬硅2009-2012年中國結(jié)晶硅行業(yè)運(yùn)行分析與發(fā)展策略咨 中國結(jié)晶硅總產(chǎn)量的75%用于出口，出口國外市場是結(jié)晶硅最主要的消費(fèi)方向。2005年中國結(jié)晶硅2009-2012年中國節(jié)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢與投資前景分析 【出版日期】 2009年3月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個
2008年錫價經(jīng)過了一個沖高回落的過程，5月中旬創(chuàng)下了25525美元/t的高點(diǎn)，之后便進(jìn)入了一個長期的下跌過程。2008年初，中國、印尼兩個主要生產(chǎn)國減產(chǎn)，造成國際市場供應(yīng)緊張，庫存下降，從而推動價格上揚(yáng)。5月中旬以后，形勢開始逆轉(zhuǎn)。由美國次貸危機(jī)引起的世界經(jīng)濟(jì)振蕩一波接一波，越來越強(qiáng)烈。9月份以后開始影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而引發(fā)市場對于需求的進(jìn)一步擔(dān)憂。基本金屬價格急速下跌，部分金屬價格甚至回到本輪牛市開始時的價格。錫盡管基本面比較好，但是也難以獨(dú)善其身，價格跌幅較大，最低跌至9750美元/t，與本年度的高點(diǎn)相比下跌了62%。錫市場基本面的堅(jiān)挺關(guān)鍵不在于需求，而在于供應(yīng)。事實(shí)上，4季度，尤其是11月份開始，錫需求大幅萎縮，但是錫的供應(yīng)從年初開始就不斷遇到問題，一直在減產(chǎn)，因此面對需求的大幅萎縮，市場并沒有出現(xiàn)過剩。2008年全球仍然是供應(yīng)短缺，而中國則從過去多年的供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)向供應(yīng)短缺。
2008年LME錫3月期貨平均價為18489.09美元/t，與2007年相比上漲27.33%，現(xiàn)貨平均價為18498.87美元/t，與2007年相比上漲27.31%。2008年LME庫存持續(xù)下降，最低時僅有3000多t。12月份由于需求萎縮，生產(chǎn)企業(yè)大量交倉，庫存快速增加，年底時達(dá)到7790t。與2007年底相比，減少了4300t，減幅35%。
二、全球市場
1.全球錫精礦供應(yīng)狀況
2008年全球錫精礦產(chǎn)量同比減少7.62%至28.03萬t。其中中國和印尼的減產(chǎn)是全球錫精礦產(chǎn)量下降的重要原因。中國錫精礦產(chǎn)量估計(jì)同比減少9.65%，而印尼產(chǎn)量同比減少18%左右。
印尼政府自從2006年下半年以來，對于國內(nèi)的錫礦開采、錫冶煉以及出口實(shí)施了一系列的治理，2008年生產(chǎn)和出口基本在政府限定的范圍之內(nèi)，并且政府在上半年還對科巴以及一些小冶煉廠和采礦組采取了強(qiáng)制停產(chǎn)等措施，對價格形成了一定的支撐。另外，資源減少、品位下降以及下半年價格急速下跌都是制約印尼產(chǎn)量增長的原因。
其他主要生產(chǎn)國產(chǎn)量基本上都有所增加，但是由于缺乏新項(xiàng)目，產(chǎn)量增幅普遍不高。不過剛果產(chǎn)量增幅較大，2008年增幅可能在21%左右。剛果是近兩年新崛起的主要錫礦生產(chǎn)國，錫精礦產(chǎn)量排世界第5位，2007年其精礦產(chǎn)量增加了近一倍。
2.全球精錫供應(yīng)
2008年全球精錫產(chǎn)量同比減少7.8%，大約為31.95萬t。中國和印尼產(chǎn)量減幅最大，中國減少15%，而印尼減少16%。中國和印尼減產(chǎn)基本上都是從年初開始。中國錫冶煉廠在2008年可謂是困難重重，年初的冰雪災(zāi)害、奧運(yùn)會的影響以及價格大幅下跌都對企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生了較大影響，主要企業(yè)2008年都有不同程度的減產(chǎn)。
印尼2008年依然執(zhí)行比較嚴(yán)格的錫冶煉和出口政策。年初，對部分小冶煉廠和科巴公司采取關(guān)停措施，以杜絕這些冶煉廠購買非法的礦砂。另外，還對粗錫的出口以及非法采礦都嚴(yán)格監(jiān)管。在近兩年的整頓中，沒有獲得許可證的冶煉廠幾乎沒有生產(chǎn)，而很多擁有出口和生產(chǎn)許可證的企業(yè)也因?yàn)榈貌坏阶銐虻暮戏ǖV砂而處于低產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。印尼最大的錫生產(chǎn)商天馬公司2008年產(chǎn)量只有4.9萬，與2007年相比減產(chǎn)22%，第二大生產(chǎn)商科巴公司2008年產(chǎn)量只有7200t，產(chǎn)能利用率不到40%。幾家較大私人冶煉廠聯(lián)盟的產(chǎn)量也在1500t/m左右，目前這些冶煉廠都處于停產(chǎn)狀態(tài)，聯(lián)盟對外宣稱可能到2009年1月份之后才會開工。其他主要生產(chǎn)國1～3季度產(chǎn)量都在增加，4季度受價格下跌的影響普遍減產(chǎn)。2009年，需求會進(jìn)一步減弱，各國估計(jì)都會有不同程度的減產(chǎn)。
3.全球錫消費(fèi)
2008年下半年，美國金融風(fēng)暴波及全球，導(dǎo)致各個行業(yè)出現(xiàn)蕭條。錫的主要終端消費(fèi)行業(yè)電子行業(yè)、玻璃行業(yè)、化工行業(yè)以及軸承合金行業(yè)等都有較大幅度的減產(chǎn)，錫消費(fèi)轉(zhuǎn)向低迷。另外，價格大幅下跌使得各個行業(yè)都不敢購進(jìn)原料，各企業(yè)基本上都采取壓縮庫存策略，購買也是少量多次，因此市場上購買量的縮減比實(shí)際需求的減少還要多。
2008年全球錫消費(fèi)量為33.75萬t，同比減少5%。這是自2001年以來消費(fèi)首次出現(xiàn)下滑。消費(fèi)下降主要在亞洲，估計(jì)2008年4季度亞洲消費(fèi)減少三分之一，歐美減少四分之一。亞洲錫消費(fèi)主要集中在錫焊料行業(yè)，焊料行業(yè)占亞洲錫消費(fèi)的67.5%。10月份以后，中國大部分錫焊料企業(yè)產(chǎn)量都減少了50%左右。日本電子行業(yè)也受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響而大幅減產(chǎn)。4季度亞洲消費(fèi)減幅比較大。另外，錫化工和錫銅合金行業(yè)受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響也比較大。
馬口鐵行業(yè)相對較好，1～3季度產(chǎn)量普遍增加，尤其是中國，2008年新增產(chǎn)能比較多，未來兩年還有近80萬t的新增產(chǎn)能投產(chǎn)。全年估計(jì)世界馬口鐵耗錫量會比2007年有小幅增加。
2009年世界經(jīng)濟(jì)依然不看好，美國經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)疲軟的可能。各國積極的救市措施估計(jì)到2季度才可能顯現(xiàn)。因此錫消費(fèi)2009年還將繼續(xù)減少。但是錫的消費(fèi)行業(yè)主要集中在消費(fèi)耐用品和包裝行業(yè)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對這兩個行業(yè)的影響要小于建筑和交通行業(yè)，因此需求減少幅度估計(jì)會少于其他基本金屬。估計(jì)2009年全球消費(fèi)量將減少6%左右。
三、未來走勢展望
2009年影響價格的關(guān)鍵在于需求。經(jīng)濟(jì)形勢的穩(wěn)定才會使得需求不再萎縮，市場重建信心。估計(jì)2009年1季度消費(fèi)會陷入更加低迷的狀態(tài)，消費(fèi)行業(yè)仍會大量消耗庫存，產(chǎn)量繼續(xù)減少。4月份以后，隨著高成本庫存的消耗，需求會有所回暖。各國政府的救市措施估計(jì)會在2季度或者2009年下半年見到成效，需求有望在這個時期回升。
供應(yīng)方面，印尼政府目前對于國內(nèi)錫開采、冶煉和出口的政策有所松動。由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得更多人失業(yè)，政府壓力增大。印尼邦加島有40%的人從事錫相關(guān)行業(yè)的工作。因此為了緩解經(jīng)濟(jì)壓力，印尼政府可能會對生產(chǎn)和出口的管制放松，2009年該國的出口可能會限制在10萬t以內(nèi)。其他國家產(chǎn)量不會有太大的變化，一些近兩年重開的高成本礦山可能在錫價大幅下跌的壓力下關(guān)閉。
中國2009年產(chǎn)量估計(jì)還會繼續(xù)減少。除了價格下行的壓力之外，原料緊張也是中國產(chǎn)量難以增加的制約條件。隨著可開采資源的減少和品位下降，中國原生錫產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)下降趨勢。精錫產(chǎn)量在過去幾年仍保持增加的主要原因是大量的錫廢料被回收。過去幾年，錫價的高漲促使下游企業(yè)普遍提高生產(chǎn)技術(shù)，嚴(yán)格控制錫廢料的產(chǎn)生。2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)繼續(xù)影響消費(fèi)行業(yè)，電子企業(yè)減產(chǎn)會影響到廢料的產(chǎn)出，再生錫產(chǎn)量會繼續(xù)減少。另外，進(jìn)口原料也比較困難，除了從周邊品位比較低的國家增加進(jìn)口以外，沒有更好的渠道。
2009年，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持增長，外界估計(jì)2009年中國GDP將保持8%左右的增長。中國政府也在出臺諸多刺激經(jīng)濟(jì)的政策。對于電子行業(yè)來說，“家電下鄉(xiāng)”政策是一個最大的利好政策。該項(xiàng)目將從2009年2月1日起推廣到全國，并且在彩電、冰箱、洗衣機(jī)、手機(jī)“下鄉(xiāng)”的基礎(chǔ)上，增加了空調(diào)、熱水器、電腦等產(chǎn)品。對購買上述產(chǎn)品的農(nóng)民，國家都給予商品價格13%的財政補(bǔ)貼�！凹译娤锣l(xiāng)”優(yōu)惠政策對刺激農(nóng)村市場消費(fèi)，減緩企業(yè)產(chǎn)能過剩的壓力有重要意義。國家又拿出25億元財政資金支持地面數(shù)字電視的發(fā)展，如果地面數(shù)字電視能夠穩(wěn)步推進(jìn)，中國8億農(nóng)民對彩電、機(jī)頂盒等產(chǎn)品的需求量將是巨大的，這將為終端制造企業(yè)帶來干億元的商機(jī)。
在目前經(jīng)濟(jì)形勢不好的狀況下，國內(nèi)電子企業(yè)將重點(diǎn)放在產(chǎn)品的更新?lián)Q代和技術(shù)升級上，新一輪的產(chǎn)品變革正在醞釀。一旦經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定，估計(jì)電子行業(yè)會很快復(fù)蘇。因此，預(yù)計(jì)2009年中國錫消費(fèi)下滑幅度與2008年相近，估計(jì)在6%左右。
中國政府根據(jù)目前市場情況，也在積極的扶植有色企業(yè)。盡管目前國家收儲計(jì)劃中沒有錫，但是地方收儲錫已經(jīng)啟動。12月底，云南錫業(yè)公司與云南省經(jīng)濟(jì)委員會正式簽署了《云南省有色金屬儲備合同》，云錫公司計(jì)劃收儲3萬t，第一批儲備的6000t錫已經(jīng)上交指定倉庫，目前收儲還是質(zhì)押貸款的形式。但據(jù)相關(guān)消息，國儲可能會針對企業(yè)收儲錫。如果這個消息確實(shí)，那么市場將會有不小的震動，價格短期也會有一波反彈。
全年來看，經(jīng)濟(jì)危機(jī)還會繼續(xù)影響消費(fèi)，需求繼續(xù)萎縮，錫價還有下跌的可能，但是下跌空間有限。供應(yīng)也會持續(xù)減少，市場仍可能是供應(yīng)短缺。2季度如果需求轉(zhuǎn)暖，價格有望反彈。 - ■ 與【2008年錫市場回顧及2009年展望】相關(guān)新聞
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