2007年以來，煤炭需求旺盛，鐵路運煤量增幅加大，煤炭產(chǎn)量增幅隨之回升，煤炭進出口由上年的凈出口轉變?yōu)檫M出口基本平衡，煤炭供需總體基本平衡，但動力煤與煉焦煤供需形勢出現(xiàn)分化，動力煤為典型的供求平衡狀態(tài)，煉焦煤供應偏緊，市場價格有不同程度的上調(diào)。預測2008年煤炭供需總體基本平衡的格局不會改變，動力煤供需形勢向偏緊方向發(fā)展的可能性較大，煉焦煤供應緊張程度減輕的可能性較大；上調(diào)電煤價格市場動力強勁，也有上漲空間，但阻力也很大；煉焦煤價格將大幅度上漲。

　　一、2007年煤炭市場運行特征

　　1. 煤炭供需兩旺，進出口形勢發(fā)生根本變化

　　煤炭產(chǎn)量快速增長。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1－10月規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量18.77億噸，同比增長10.2%。另據(jù)安監(jiān)總局統(tǒng)計，1－10月份全國原煤產(chǎn)量19.34億噸，同比增長8.2%。兩條渠道差距較大，經(jīng)對煤炭運輸、消費、庫存的綜合分析，測算1－10月份全國煤炭產(chǎn)量在21.52億噸左右，同比增長8.7%左右，比上年全年增幅上升0.8個百分點；煉焦精煤產(chǎn)量增速較慢，國有重點煤礦煉焦精煤產(chǎn)量同比增長8.3%。預計全年煤炭產(chǎn)量可達25.9億噸左右（與統(tǒng)計局上年年報產(chǎn)量數(shù)據(jù)23.73億噸保持一致口徑），增長9.1%左右。

　　煤炭需求旺盛。今年以來主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長，與同期比，1－10月份發(fā)電量及其中火電、水電分別增長16.2%、16%和16%；生鐵、鋼和鋼材分別增長15.8%、18.1%和23.5%，焦炭產(chǎn)量增長18.1%；水泥、平板玻璃分別增長14.2%和14.6%；化肥、合成氨分別增長13.6%和5.4%，甲醇、電石分別增長50.3%和19.6%。主要耗煤產(chǎn)品的快速增長，帶動了煤炭需求快速增長。1－10月份電力行業(yè)煤炭消費量10.76億噸，增長14.3%。據(jù)測算，1－10月份國內(nèi)煤炭消費量約21.32億噸，增長約9.7%，比上年全年回落2.2個百分點；其中煉焦煤消費量增長17%左右。預計全年煤炭消費量可達26.2億噸左右，增長9.5%左右。

　　煤炭銷量和鐵路運量增長速度比上年加快。1－10月份全國商品煤銷量19.22億噸，同比增長8.7%，比上年全年升高0.6個百分點；國家鐵路累計完成煤炭運量10.16億噸，增長9.6%，比上年全年升高3.3個百分點，鐵路運輸制約煤炭供應的格局有所緩解，但增量集中在大秦和神朔黃線上，部分地區(qū)運輸瓶頸制約依然存在，尤其是煉焦煤外運通道石太線和侯月線的運煤增量十分有限，制約了煉焦煤供應。

　　煤炭進出口平衡量由凈出口轉變?yōu)榛�本平衡。受國家限制煤炭出口、鼓勵煤炭進口政策和人民幣升值等影響，煤炭出口繼續(xù)減少，進口大幅增加，進出口平衡量由原來凈出口轉變?yōu)檫M出口基本平衡。1－10月份全國煤炭出口4326萬噸，下降17.6%；煤炭進口4234萬噸，增長44.1%；煤炭凈出口92萬噸，同比下降2218萬噸，亦即使國內(nèi)煤炭供應量同比增加2218萬噸。

　　2. 從煤炭庫存情況看，煤炭供求總體基本平衡，動力煤呈現(xiàn)為典型的供求平衡狀態(tài)，煉焦煤供應偏緊

　　全社會煤炭庫存增幅合理。在年初偏低的基礎上有較多增加，10月末達到1.63億噸，比年初增長12.9%,同比增長8%，與產(chǎn)需規(guī)模擴張速度相比基本合理。

　　各流通環(huán)節(jié)煤炭庫存皆處于基本合理水平。今年以來煤礦庫存處于偏低水平，10月末煤礦存煤5.8天。主要中轉港口煤炭庫存隨淡、旺季正常波動，總體看比較正常，3－5月份略微偏多，6－9月份略微偏少，10月份再度略微偏多，月末存煤14.4天，比正常水平高7.7%；秦皇島港口也是同樣的波動過程，10月份大幅增加，月末存煤天數(shù)11.9天，比正常水平高45%。直供電廠煤炭庫存也是正常波動，總體正常，9月以來進入冬儲煤季節(jié)，9月末、10月末存煤都保持在19.1天的水平上，比正常水平高19.6%；據(jù)悉，部分直供電廠為了應對其集團公司的內(nèi)部政策，虛報了電煤庫存量，摒除統(tǒng)計誤差后，全國電煤實際存煤平均天數(shù)應該處于基本正常水平。中聯(lián)公司監(jiān)測的17家重點鋼廠的煉焦煤庫存持續(xù)偏低，1－8月份存煤量一直比正常水平低20%至40%，9月份有所好轉， 10月份以來再度趨緊，10月末存煤天數(shù)11.7天，比正常水平低12.8%，11月中旬比正常水平低19%。

　　從庫存情況看，今年以來煉焦煤用戶庫存偏低、供應偏緊；其它各流通環(huán)節(jié)存煤天數(shù)正常波動，基本合理，煤礦庫存略微偏少、港口和直供電廠庫存略微偏多，主要是因為今年以來煤炭鐵路運量增加幅度較大，部分煤礦庫存轉移到了下游環(huán)節(jié)，從庫存情況看，動力煤供求關系呈現(xiàn)為典型的供求平衡狀態(tài)，目前盡管處在冬季儲煤旺季，但全國動力煤供應并未出現(xiàn)大面積偏緊狀況，仍然是“買煤的不愁買，賣煤的不愁賣”，與去年下半年的供應偏緊相比趨于寬松。

　　3. 煉焦煤價格有較大幅度上漲；動力煤市場價格正常波動，總體看略有上漲

　　2007年以來，多數(shù)地區(qū)煉焦煤價格相繼上調(diào),個別地區(qū)上調(diào)100元/噸左右，據(jù)煤炭運銷協(xié)會信息中心數(shù)據(jù)，截止到11月下旬，市場交易焦肥精煤平均價格比年初上漲60元/噸、增長8.8%，同比上漲63元/噸、增長9.4%。

　　在年初產(chǎn)運需銜接中，同口徑電煤合同價格同比上調(diào)15－16元/噸，考慮到新投產(chǎn)機組所訂購煤炭價格相對較高，全部電煤合同平均價格上調(diào)幅度接近20元／噸。2007年以來,動力煤市場交易價格繼續(xù)呈現(xiàn)為季節(jié)性波動，秦皇島5000大卡以上煤炭價格淡季下滑過程持續(xù)了近四個月，累計下滑30－40元/噸；自5月下旬開始平穩(wěn)上行，11月下旬達到歷史最高水平，高于年初最高點15－32元/噸。據(jù)煤炭運銷協(xié)會信息中心監(jiān)測數(shù)據(jù)，近幾個月來，華東、東北、中南、西南等多數(shù)地區(qū)的動力煤市場交易價格也都有上漲，截止到11月下旬，全國市場交易優(yōu)質(zhì)動力煤價格比年初上漲27元/噸，增長6.7%；4800-5500大卡/千克動力煤比年初上漲38元/噸，增長11%；4800大卡/千克以下動力煤比年初上漲16元/噸，增長5.8%。

　　據(jù)國家安監(jiān)總局數(shù)據(jù)， 1－10月份原中央財政煤炭企業(yè)商品煤平均售價324.2元/噸，上漲4.6%。其中供發(fā)電用煤平均售價234元/噸，增長8.9%。

　　二、煤炭供需形勢及價格走勢的影響因素分析

　　1. 房地產(chǎn)開發(fā)、重工業(yè)建設和鋼鐵產(chǎn)品出口是今年以來拉動煤炭需求的三大主力引擎,鋼鐵制品出口減少平抑了國內(nèi)鋼材消費量增幅

　　房地產(chǎn)開發(fā)和重工業(yè)建設兩個建設集群對煤炭需求的拉動力度較大，今年以來該兩大建設集群的建設規(guī)模擴張速度加快，1－10月份房地產(chǎn)開發(fā)投資和重工業(yè)投資同比分別增長31.4%和36.6%，比上年全年增幅分別升高9.6個百分點和10.2個百分點。鋼鐵產(chǎn)品凈出口量是上年同期的2.2倍，同比增加2300萬噸，該因素使煤炭需求同比增加2400萬噸以上（含拉動電力需求而間接拉動的煤炭需求）。正是以上三大主力引擎拉動了主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量及煤炭需求增長。

　　在房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模和重工業(yè)建設規(guī)模迅猛擴張的情況下，前三季度國內(nèi)鋼材消費量僅增長12.4%（根據(jù)粗鋼產(chǎn)量和鋼材進出口量測算），增幅不高，主要原因是國家控制鋼鐵制品出口的政策顯現(xiàn)效應，前三季度鋼鐵制品出口量同比減少1638萬噸，下降23%，這一因素部分抵消了房地產(chǎn)開發(fā)、重工業(yè)建設對國內(nèi)鋼材消費的拉動力度。

　　2. 主要耗煤產(chǎn)業(yè)的工藝結構皆有不同程度的優(yōu)化，是煤炭消費增長趨緩的主要原因

　　電力行業(yè)煤耗指標下降幅度較大。2007年1－9月已關停小火電機組903萬千瓦，今年將可超額完成關停1000萬千瓦小機組的目標。加之節(jié)能技術進步和節(jié)能管理加強，2007年以來電力生產(chǎn)的能源轉換效率明顯提高，1－10月份發(fā)電標準煤耗和供電標準煤耗同比分別下降2.9%和2.7%，比上年全年下降幅度2.1%和1.5%明顯加大。前幾年火電生產(chǎn)的燃料結構不斷向偏重于煤炭的方向轉變，先后發(fā)生了以煤代油、以煤代氣的燃料置換過程，以致火電生產(chǎn)的實物煤耗指標上升。目前火電燃料結構的調(diào)整進程已至尾期，今年1－10月單位火力發(fā)電量的實物煤耗下降1.7%，單位供熱量的實物煤耗下降4.1%，這是電煤消耗量增長速度慢于火力發(fā)電量和熱電廠供熱量增長速度的主要原因。

　　鋼鐵行業(yè)節(jié)能效果不理想。2007年國家關停落后鋼鐵生產(chǎn)能力的力度很大，但關停效果不理想，鋼鐵市場趨旺、鋼材價格走高，使小型鋼鐵廠和大中型鋼鐵廠的小型工藝開工率偏高，影響了鋼鐵行業(yè)節(jié)能降耗成效，1－9月大中型鋼鐵企業(yè)噸鋼綜合能耗624.9千克標煤/噸（電力折算系數(shù)0.1229，下同），比去年同期下降2.4%，降幅明顯小于上年全年的7.1%；全行業(yè)平均能源指標下降的幅度更小，甚或有所上升，據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，1－10月份鋼鐵行業(yè)用電量（不含鐵合金用電量）同比增長18.45%，增幅比鋼產(chǎn)量增幅18.1%高0.35個百分點，鋼鐵、有色金屬工業(yè)節(jié)能進程緩慢，也是用電量及電煤消費量增速偏快的重要原因。

　　水泥行業(yè)工藝結構明顯優(yōu)化。今年1－9月份新型干法水泥所占比例達到53.5%（發(fā)展改革委數(shù)據(jù)），預計今年全年可達54%左右，比上年提高8個百分點。據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，1－10月份水泥行業(yè)用電量同比增長10.3%，增幅比水泥產(chǎn)量增幅14.2%低近4個百分點，可見節(jié)能效果較好。

　　以上主要耗煤行業(yè)煤耗指標降低，是煤炭消費量增長趨緩的主要原因，其中鋼鐵行業(yè)節(jié)能效果不彰，是煤炭消費量增幅回落幅度較小的原因之一。

　　3. 運煤干線運力增幅是決定煤炭供需形勢的關鍵原因

　　在需求總體旺盛、產(chǎn)能基本充足或較快增加的情況下，跨省區(qū)鐵路運力增加幅度是左右煤炭供需形勢的關鍵因素。在2004年煤炭供應緊張之時，山西省重點煤礦仍有近一個月銷量的存煤，可見鐵路運力不濟是當時供應緊張的重要原因。2005年煤炭供應趨向寬松，大秦、侯月兩線各增加5000萬噸/年運力是主要原因。2006年后半年煤炭供應略顯偏緊，與當年鐵路運力增幅偏�。�跨省區(qū)運煤干線只增加7000萬噸/年）有較大關系。2007年大秦、神朔黃、侯月等運煤干線共增加運力8500萬噸左右，增幅適中，且增加的運力主要運輸動力煤，煉焦煤外運通道運力沒有增加，這是動力煤供求平衡而煉焦煤供應偏緊的關鍵原因。

　　4. 動力煤市場價格上漲是經(jīng)濟規(guī)律使然

　　今年以來動力煤供需形勢呈現(xiàn)為典型的供求平衡狀態(tài)，市場交易動力煤價格在供需平衡狀態(tài)下保持上漲勢頭，應該說，這也是市場機制正常發(fā)揮作用的結果。動力煤價格上漲，是由一些更為基本面的因素所驅動的，主要有：一是“成本—價格”傳導關系，今年以來煤炭成本上升幅度較大，尤其是煤炭主產(chǎn)區(qū)山西省上升幅度很大。二是石油價格持續(xù)攀升，國際煤炭價格大幅度上漲，與相關替代品的比價關系也促使國內(nèi)動力煤價格上漲。三是與上下游產(chǎn)品之間的比價關系以及與相關產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟關系等，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1－8月份電力、鋼鐵、建材、化工等用煤行業(yè)利潤率增幅都高于煤炭行業(yè)，鋼鐵、建材、化工等耗煤產(chǎn)品價格都有較大幅度上漲。四是動力煤與煉焦煤的比價關系，煉焦煤價格上漲對動力煤價格也會產(chǎn)生一定的助漲作用。

　　三、2008年煤炭供需形勢展望

　�。ㄒ唬┟禾啃枨罄^續(xù)增長，但增幅回落

　　1.國民經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)較快增長，固定資產(chǎn)投資、尤其是重工業(yè)投資增幅有望回落，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍將高速增長

　　2008年中央政府換屆，奧運會開幕，國家政治生態(tài)要求繼續(xù)保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，隨著市場主體信心加強，消費需求增幅還將進一步升高，總體看2008年國民經(jīng)濟仍將較快發(fā)展。

　　從影響煤炭需求的主要基本因素看，一方面，西部大開發(fā)、振興東北、中部崛起、開發(fā)環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)等區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略繼續(xù)推進，新農(nóng)村建設漸入高潮，這些因素仍將拉動投資和重工業(yè)較快增長。明年住房需求依然旺盛，國家保障中低收入群體住房供應的政策力度日漸加大，住房建設尤其是90平方米以下套型住房建設規(guī)模還將迅猛擴大，預計明年房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅仍將保持在25%以上。

　　另一方面，面臨嚴峻的節(jié)能減排形勢，國家還將加大調(diào)控力度防止固定資產(chǎn)投資反彈，尤其會力防鋼鐵、建材、有色金屬等重工業(yè)行業(yè)投資反彈，預計全社會固定資產(chǎn)投資增幅、尤其是重工業(yè)投資增幅將呈回落態(tài)勢。土地開發(fā)面積增幅可視為房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅的先行指標，今年以來土地開發(fā)面積增幅很低，1－10月份累計僅增長7.9%，據(jù)此預計2008年房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅也將呈回落趨勢。國家控制“兩高一資”產(chǎn)品出口的力度不會減弱，鋼鐵制品和其它“兩高一資”產(chǎn)品出口量有望繼續(xù)下降。

　　綜合考慮以上各因素，預計國民經(jīng)濟仍將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展勢頭，增幅略有回落；經(jīng)濟增長的動力結構偏重于投資和出口、產(chǎn)業(yè)結構偏重于第二產(chǎn)業(yè)及其重工業(yè)的基本格局不會改變，但偏重的程度會略有減輕；這從基本面決定了煤炭需求仍將保持總體旺盛態(tài)勢，但增長幅度仍將繼續(xù)回落。

　　2.多數(shù)耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量增速減慢

　　首先，受鋼鐵制品和鋼材出口量逐步回落的影響，生鐵產(chǎn)量增幅仍將呈回落趨勢。2006年以來國內(nèi)鋼材消費增長率一直在10%或略高的水平上，與此前持續(xù)五年的高增長相比，總體上呈減慢趨勢。鋼鐵產(chǎn)量高速增長，主要原因是鋼鐵凈出口增長迅猛。今年4月份以來，國家控制鋼鐵及其制品出口的政策已經(jīng)開始顯效，明年對鋼材出口有望實行配額制，預計鋼鐵產(chǎn)品和鋼鐵制品出口量的回落態(tài)勢不會改變，受此影響，預計2008年生鐵產(chǎn)量增速將回落到10.5%左右。

　　其次，水泥產(chǎn)量增幅回落到10%至13%的區(qū)間內(nèi)。房地產(chǎn)開發(fā)及新農(nóng)村建設仍將拉動水泥產(chǎn)需量增長，但受固定資產(chǎn)投資、尤其是房地產(chǎn)開發(fā)投資增速減慢、國家限制水泥及其制品出口等影響，預計水泥產(chǎn)量增幅將回落到10%至13%的區(qū)間內(nèi)。

　　第三，火力發(fā)電量增幅將回落到12%左右。近年來重工業(yè)用電量增量占全部用電量增量的三分之二以上，2008年，隨著鋼鐵、水泥、有色金屬等重工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增幅回落，重工業(yè)用電量增幅也將隨之回落，預計全部用電量和發(fā)電量保持快速增長但增幅回落。近兩年新增機組中火電所占比例仍然較高，2006年占86.9%，2007年1－10月份占81.8%，預計2008年仍將占80%以上，據(jù)此判斷，如果水電正常出力，2008年電力生產(chǎn)仍需倚重于火電，預計火力發(fā)電量繼續(xù)保持較快增長，但增幅將回落到12%左右。

　　第四，煤頭合成氨產(chǎn)量和甲醇、煤制油等新型煤化工產(chǎn)品的產(chǎn)量仍將快速增長。由于國家繼續(xù)推進合成氨生產(chǎn)的原料路線“以煤代油”的改造，煤頭合成氨產(chǎn)量所占比例繼續(xù)上升，煤炭需求量仍將快速增長。另外，今年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能將達到1300萬噸左右，2008年還將是甲醇裝置集中投產(chǎn)的高峰期，而且神華的100萬噸煤制油項目將在明年實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，預計煤制甲醇、煤制油等新型煤化工需要投入的煤炭將較大幅度增加。

　　3.主要耗煤產(chǎn)業(yè)工藝結構優(yōu)化，節(jié)能減排政策效應強化，將繼續(xù)壓低煤炭需求增幅

　　隨著電力、鋼鐵、建材等耗煤行業(yè)新型、先進生產(chǎn)線大量投產(chǎn)，預計2008年這些行業(yè)供需形勢還將向寬松方向發(fā)展，小規(guī)模、高耗能生產(chǎn)線的開工率有望進一步降低，促使主要耗煤行業(yè)工藝結構優(yōu)化的市場動力趨于強勁。

　　從電力行業(yè)看，大型先進機組較多投產(chǎn)仍將對電力工藝結構產(chǎn)生重要的積極影響，2008年電力行業(yè)還將關停1000萬千瓦以上小機組，電力供應正在推行“節(jié)能調(diào)度”，水電、核電優(yōu)先生產(chǎn)，大型先進機組優(yōu)先生產(chǎn)，以上因素將使電力生產(chǎn)的工藝結構明顯優(yōu)化�；痣娙剂辖Y構的調(diào)整進程應接近終結甚至會略有回調(diào)，預計2008年火電生產(chǎn)實物煤耗指標下降幅度還將加大。

　　從鋼鐵行業(yè)看，2008年鋼鐵產(chǎn)量增幅回落，中小型鋼鐵廠開工率偏高的局面有望改善，同時，面對日漸嚴峻的節(jié)能減排形勢，國家淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的力度還將進一步加大，近期將簽訂第二批淘汰落后生產(chǎn)能力責任書，預計2008年鋼鐵產(chǎn)業(yè)工藝結構優(yōu)化進程將可比2007年明顯加快，鋼鐵生產(chǎn)的煤耗指標下降幅度也會明顯加大。

　　從建材行業(yè)看，2010年新型干法水泥所占比例將達到70%（發(fā)展改革委數(shù)據(jù)），預計2008年新型干法水泥所占比例還將繼續(xù)快速升高，同時，隨著節(jié)能減排政策力度日漸加大，其它建材子行業(yè)的工藝結構也將保持較快的優(yōu)化進程，并將繼續(xù)大力推廣新型墻體材料。

　　以上積極因素，將使電力、鋼鐵、建材等主要耗煤行業(yè)的煤耗指標處于較快下降的通道內(nèi)�；�肥制造業(yè)因推廣粉煤氣化工藝和型煤氣化工藝，煤耗指標下降不明顯。

　　根據(jù)以上分析，2008年主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)增長但增長幅度有不同程度的回落，煤耗指標較快下降，綜合各方面情況，判斷2008年煤炭需求仍將保持總體基本旺盛態(tài)勢，煤炭需求量適度增長，但增幅將回落到6%至8%的區(qū)間內(nèi)，需求量將達到27.8億噸至28.3億噸。

　�。ǘ�）煤炭生產(chǎn)能力較快增長，運煤能力增長趨緩，運輸瓶頸制約將略有加劇

　　1.全部煤炭生產(chǎn)能力較快增長，煉焦煤產(chǎn)能增幅較小

　　據(jù)發(fā)展改革委核定，2006年末全國正常生產(chǎn)礦井生產(chǎn)能力20.3億噸/年，加上在建礦井基礎能力及少部分未被認可但實際在發(fā)揮的生產(chǎn)能力，全國生產(chǎn)能力在25億噸/年。當時在建能力11億噸/年，扣除基礎能力，新增7.05億噸/年，其中新建礦井能力4.97億噸/年，改擴建新增能力1.38億噸/年。根據(jù)煤礦建設周期，估計2007年有3億噸/年左右的能力投產(chǎn)，粗略判斷2007年末煤礦生產(chǎn)能力可達28億噸/年左右，全年平均產(chǎn)能在26.5億噸/年左右，相對于26億噸的煤炭需求量，產(chǎn)能仍然過剩。估計2008年將有2.5億噸/年以上的能力投產(chǎn)，2008年末煤礦生產(chǎn)能力將達30.5億噸/年左右，全年平均產(chǎn)能在29.3億噸/年左右，相對于2008年煤炭需求量上限28.3億噸明顯過剩。

　　但煉焦煤生產(chǎn)能力增加幅度相對較小，據(jù)煤炭運銷協(xié)會信息中心調(diào)查，全國16家主要煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)合計煉焦原煤生產(chǎn)能力，在2007年、2008年、2009年和2010年將分別凈增2200萬噸/年左右、1800萬噸/年左右、4600萬噸/年左右和3000萬噸/年左右，其中焦煤、肥煤生產(chǎn)能力分別凈增900萬噸/年左右、800萬噸/年左右、2400萬噸/年左右和1100萬噸/年左右�？紤]到山西省大力控制地方煤礦增產(chǎn)，其它煉焦煤生產(chǎn)省區(qū)煉焦煤資源趨于枯竭，判斷今、明兩年煉焦煤生產(chǎn)能力、尤其是焦肥煤生產(chǎn)能力增加較少，自2009年開始大幅增加。

　　2.鐵路運煤能力增幅回落，部分地區(qū)運輸瓶頸制約將略有加劇

　　2008年國家鐵路將新增運煤能力6000萬噸/年左右，神朔黃線有望增加1000萬噸/年左右，合計增長率比2007年明顯回落，而且新增運力仍在北通道上，山西中南部、陜西、寧夏等省區(qū)煤炭生產(chǎn)受鐵路運輸制約的程度會有所加大，尤其是煉焦煤外運通道運煤能力沒有增加，煉焦煤供應緊張狀況很難緩解。

　　3.2008年煤炭進出口平衡量將呈凈進口狀態(tài)

　　受鐵路運力增幅較小的影響，2008年國內(nèi)煤炭有效供給量的增長幅度較小，同時，新增火電機組仍以東南沿海地區(qū)居多，據(jù)各直供電廠上報數(shù)據(jù)，2007、2008年新增機組共6310萬千瓦，其中下水運達區(qū)裝機容量1596萬千瓦，占四分之一強；按地區(qū)劃分，華東地區(qū)新增裝機1918萬千瓦，南方電網(wǎng)新增裝機630萬千瓦，東南沿海地區(qū)占四成以上。由于東南沿海地區(qū)新投產(chǎn)燃煤發(fā)電機組較多，但鐵路運輸能力不能滿足需求，預計2008年煤炭進口量還將小幅增長。但受人民幣升值幅度較大，煤炭出口成本上升，長協(xié)合同簽訂量下降，國家控制出口的政策效應還將繼續(xù)顯現(xiàn)等因素影響，煤炭出口繼續(xù)回升的空間已經(jīng)十分有限，預計2008年將保持煤炭凈進口狀態(tài)。

　　（三）2008年煤炭供求總體平衡，動力煤和煉焦煤供需形勢都會有微妙變化，動力煤價格上漲動力強勁，但難度較大

　　1. 煤炭供求總體平衡，動力煤供需形勢向偏緊方向發(fā)展的可能性較大，煉焦煤供應偏緊程度減輕的可能性較大

　　綜上對煤炭生產(chǎn)、運輸及進出口情況的分析，判斷2008年以運定產(chǎn)的基本格局不會改變，煤炭供求總體基本平衡的格局不會改變；由于鐵路運力以及有效供給增幅較小，動力煤供需形勢向偏緊方向發(fā)展的可能性較大。由于煉焦煤生產(chǎn)能力增幅和運輸能力增幅處于低谷期，煉焦煤供應仍將偏緊，另一方面，由于鋼鐵產(chǎn)品出口受到控制，煉焦煤需求增勢減弱，預計煉焦煤供應偏緊程度減小的可能性較大。

　　2. 電煤價格上調(diào)難度較大

　　電煤價格上調(diào)的市場動力十分強勁，部分煤炭企業(yè)在面臨虧損的情況下上調(diào)電煤價格的愿望會十分強烈，從與國內(nèi)外煤炭價格的比價關系、與其它能源品種的比價關系看，也有一定的空間，但是電煤價格調(diào)整卻面臨一系列阻力和困難，煤炭企業(yè)必須給予高度重視，保持冷靜，理性處理，在維護國民經(jīng)濟大局的前提下努力爭取自身利益最大化。上調(diào)電煤價格的阻力有：

　　一是當前物價指數(shù)走高，通脹壓力加大，政府不支持價格調(diào)整。最近，溫家寶總理主持召開的研究部署第四季度經(jīng)濟社會發(fā)展工作的國務院常務會議上，強調(diào)要加強市場監(jiān)管，加大價格監(jiān)督檢查力度，堅決打擊各種價格違法行為。提出年底前，原則上不出臺政府調(diào)價項目。

　　二是電力行業(yè)內(nèi)部廠網(wǎng)利益分配不均，火電生產(chǎn)企業(yè)的盈利增速出現(xiàn)下滑。1-8月份電力行業(yè)利潤總額為1099億元，同比增長42%，增幅高于煤炭行業(yè)，但增幅較1-5月的61%下降19個百分點。其中，火力發(fā)電行業(yè)1-8月利潤總額為464億元，同比增長29%，增幅低于煤炭行業(yè)，而且6-8月利潤總額為187億元，同比增長僅為3%。

　　三是2007年的煤電聯(lián)動政策在年內(nèi)可能無法如期進行。今年9月9日，國家發(fā)展改革委調(diào)整了山西、內(nèi)蒙古電廠送京津唐電網(wǎng)上網(wǎng)電價，雖然這與兩省強烈要求的“區(qū)域煤電聯(lián)動”不無關聯(lián)，“成本推動”的意味濃厚，但這并非完全意義上的煤電聯(lián)動，可以說，此次電價調(diào)整預示著在年內(nèi)不可能調(diào)整整體電價。

　　3. 煉焦煤價格將有較大幅度上漲

　　煉焦煤價格由供求關系、成本上漲與產(chǎn)業(yè)關系共同決定的市場機制較為完善。煉焦煤是稀缺資源，自2006年下半年以來煉焦煤供應持續(xù)緊張，2008年還將繼續(xù)處于偏緊狀態(tài)，供求關系將驅使煉焦煤價格上漲。煉焦煤主產(chǎn)地山西省的煉焦煤成本上漲幅度較大，成本上升也將傳導為價格上漲。鋼鐵、焦炭價格都有較大幅度上漲，1－8月煤炭行業(yè)利潤增長41.2%，鋼鐵行業(yè)增長58.9%，鋼鐵行業(yè)具備煉焦煤價格上漲的承受能力。國際市場2008財年煉焦煤合同價格有望上調(diào)30%以上，這將對國內(nèi)市場上調(diào)煉焦煤價格創(chuàng)造適宜的市場環(huán)境。綜合以上因素，判斷煉焦煤價格將大幅上漲，預計漲幅在15%至20%的區(qū)間內(nèi)。

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