2010年資本市場(chǎng)跌宕，新中基(000972.SZ)業(yè)績(jī)急劇下滑，這家主營(yíng)業(yè)務(wù)以番茄種植生產(chǎn)、加工和貿(mào)易為主的公司三季報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)同比巨虧1566.82%。如此差的業(yè)績(jī)非旦沒(méi)惹來(lái)市場(chǎng)上悲觀的情緒，反而有著不小的意外收獲。日前有私募人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，新中基目前被眾多機(jī)構(gòu)所看好，不僅因?yàn)楣�司在二�?jí)市場(chǎng)上通過(guò)減持北新路橋有望扭虧，更重要的是公司向益海嘉里股權(quán)的出讓以及歐盟方對(duì)于農(nóng)業(yè)方面的政策變動(dòng)，2011年新中基有望從“最差”變“最好”。

　　減持是為神秘項(xiàng)目

　　受國(guó)際市場(chǎng)供求關(guān)系影響，新中基在2010年的產(chǎn)品銷售價(jià)格一路走低，公司的凈利潤(rùn)也因此一路暴跌，從一季報(bào)同比下滑211.81%開始，到半年報(bào)同比下滑761.31%，再到三季報(bào)同比巨虧1566.82%，新中基最終入選了上市公司“十大凈利潤(rùn)增幅最低”企業(yè)。不過(guò)，雖然新中基在主營(yíng)業(yè)務(wù)上未能有所建樹，卻在2010年最后的時(shí)間里，通過(guò)兩次減持北路新橋股份，有望扭虧為盈。

　　作為北新路橋的第二大股東，新中基早前共持有2811.6萬(wàn)股。在北新路橋去年11月11日解禁之后，新中基先是在11月19日拋售了947.25萬(wàn)股，成交均價(jià)為20.95元；后又在12月3日賣出了947.25萬(wàn)股，成交均價(jià)為21.64元。兩次減持占北新路橋總股本的10%，在這一過(guò)程中，新中基共套現(xiàn)4.03億元，獲得投資收益約3億元。

　　值得注意的是，在新中基業(yè)績(jī)一路走低的過(guò)程中，眾多機(jī)構(gòu)對(duì)其不但沒(méi)有拋棄，反而不斷加碼。去年一季度，公司十大流通股東名單當(dāng)中尚只有嘉實(shí)混合一家基金公司，持股量為1582.21萬(wàn)股；到了三季度的時(shí)候，機(jī)構(gòu)的數(shù)量已從原先的一家變成了三家，持股量也激增至4393.24萬(wàn)股，占流通股比例近10%，增長(zhǎng)近3倍。

　　同時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)上，新中基股價(jià)也是一路上揚(yáng)，從去年7月2日最低的8.28元，到今年1月5日最高的16.16元，在業(yè)績(jī)巨虧的情況下，公司股價(jià)卻意外翻了近一倍。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者從新中基內(nèi)部獨(dú)家獲悉，減持北新路橋其實(shí)并不是像外界所想象的那樣，僅僅只是為了彌補(bǔ)自己業(yè)績(jī)上的巨虧，而是目前新中基已經(jīng)擬定了新的投資方向，從而急需資金支持，但對(duì)于新項(xiàng)目的具體情況，公司董事長(zhǎng)劉一表示，暫時(shí)還不能透露。同時(shí)深圳知名私募王某表示，目前許多機(jī)構(gòu)都很看好新中基2011年的行情，不僅僅因?yàn)槠湓诙��?jí)市場(chǎng)上減持北新路橋有望扭虧，更重要的是公司對(duì)益海嘉里的股權(quán)出讓以及歐盟方對(duì)于農(nóng)業(yè)方面的財(cái)政補(bǔ)貼政策變動(dòng)。

　　交出國(guó)內(nèi)控制權(quán)

　　公告顯示，新中基不久前剛剛通過(guò)了益海嘉里出資3.44億元現(xiàn)金，參股公司控股的 “中基番茄”子公司30%股權(quán)；同時(shí)，據(jù)知情人士透露，益海嘉里計(jì)劃參股新中基另一子公司“天津中辰”的30%股權(quán)，“問(wèn)題也不大，很快會(huì)有公告�！睋�(jù)悉，新中基在益海嘉里參股之后，會(huì)將兩家子公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)以及管理權(quán)均交給益海嘉里。

　　對(duì)此，大多機(jī)構(gòu)較為看好益海嘉里的參股行動(dòng)。中信證券、天相顧投等均在報(bào)告中給出了增持的評(píng)級(jí)，認(rèn)為益海嘉里的核心品牌金龍魚，在以中國(guó)為主的全球市場(chǎng)上有著天然的銷售網(wǎng)絡(luò)，此次進(jìn)駐新中基將極大地提高國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師王鵬表示，新中基以子公司的股權(quán)來(lái)置換現(xiàn)金的舉措利大于弊，引入嘉里這一戰(zhàn)略投資者不僅強(qiáng)化了公司行業(yè)地位、緩解現(xiàn)金流壓力，同時(shí)還能將極大提升公司的債權(quán)和股權(quán)信用評(píng)級(jí)。不過(guò)，值得注意的是，此次股權(quán)的轉(zhuǎn)讓包括了公司最核心和最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，即番茄醬產(chǎn)業(yè)鏈，如果在資金和銷售渠道上過(guò)度依賴嘉里，公司的主導(dǎo)權(quán)可能流失。

　　不過(guò)，與眾多分析師預(yù)測(cè)不同的是，新中基董事長(zhǎng)劉一在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)，“我們只是交出了國(guó)內(nèi)范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，而國(guó)外的經(jīng)營(yíng)權(quán)還是在我們手里，我會(huì)親自去嫁接，所以關(guān)于渠道嚴(yán)重流失的情況是不會(huì)發(fā)生的。”據(jù)了解，新中基的銷售一直以來(lái)都是以國(guó)外市場(chǎng)為主，在過(guò)去三年的時(shí)間里，國(guó)外市場(chǎng)銷售分別占到了公司營(yíng)業(yè)收入的比例的94.27%、96.89%和96.31%。

　　博弈歐洲市場(chǎng)定價(jià)權(quán)

　　據(jù)世界番茄加工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2010年全球番茄醬生產(chǎn)為3694萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)13%；其中中國(guó)番茄醬生產(chǎn)為621萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)30%。同時(shí)，歐洲對(duì)于番茄種植30%的配額補(bǔ)貼也已到期，全球番茄醬價(jià)格逐漸開始反彈。

　　“2010年的新醬我們都沒(méi)怎么賣�！眲⒁环Q，“按照我們的心理底線，2010年本來(lái)是在900-1000美元/噸之間，但這個(gè)價(jià)格在去年年底之前一直沒(méi)有沖到這么高，所以我們也就一直沒(méi)有急著賣�！�

　　資料顯示，早在2007年之前，歐盟對(duì)于番茄的補(bǔ)貼政策是企業(yè)承擔(dān)35%，政府補(bǔ)貼65%，當(dāng)時(shí)中國(guó)出口的番茄醬價(jià)格一直維持在450-500美元/噸之間。在2007年之后，歐盟將原先政府補(bǔ)貼65%份額調(diào)低為30%，同時(shí)番茄醬價(jià)格立刻瘋漲至900-1000美元/噸。

　　劉一認(rèn)為：“我覺(jué)得歐盟現(xiàn)在取消了最后的補(bǔ)貼，中國(guó)的番茄醬價(jià)格應(yīng)該在1300-1400美元/噸之間，但現(xiàn)在的問(wèn)題是普通消費(fèi)者是否能夠接受這樣的價(jià)格，也就是一個(gè)博弈的過(guò)程。但無(wú)論如何，今年番茄醬的價(jià)格漲到1150-1200美元/噸之間是不成問(wèn)題的，具體價(jià)格現(xiàn)在還確定不了，要到4、5月份看到歐盟番茄減產(chǎn)的情況才能確定�！�

　　Q&A

　　Q=華夏理財(cái)

　　A=新中基董事長(zhǎng)劉一

　　Q:2010年前三季度新中基業(yè)績(jī)大幅下滑的原因是什么？

　　A:去年番茄醬全世界大回收，實(shí)際上番茄醬的價(jià)格已經(jīng)上來(lái)了，但去年一直在消化前期的庫(kù)存，所以價(jià)格上來(lái)的速度比較緩慢，價(jià)格上來(lái)一定是有一個(gè)過(guò)程的，所以我們一直沒(méi)怎么賣。

　　Q:新中基引入益海嘉里加盟自己的核心子公司，并將權(quán)利交出是出于怎樣的考慮？

　　A:主要是我們希望從原料供應(yīng)商轉(zhuǎn)型成為消費(fèi)品供應(yīng)商，也就是說(shuō)新中基未來(lái)的方向是以最終產(chǎn)品為主，而這一長(zhǎng)項(xiàng)正是益海嘉里所擁有的，他們廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，交出經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)會(huì)更加便利和快捷，費(fèi)用也會(huì)少一些。我們的長(zhǎng)項(xiàng)是生產(chǎn)，從我的角度來(lái)說(shuō)，益海嘉里建立國(guó)內(nèi)的渠道對(duì)我來(lái)說(shuō)沒(méi)有失去什么，只能說(shuō)是多撿來(lái)的。

　　Q:您說(shuō)公司正在番茄醬銷售價(jià)格上進(jìn)行博弈，您怎么來(lái)看待2011年的歐洲市場(chǎng)呢？

　　A:歐盟每年番茄加工在600萬(wàn)噸至700萬(wàn)噸之間，這當(dāng)中有近200萬(wàn)噸是去皮番茄和番茄丁，這部分是中國(guó)沒(méi)辦法生產(chǎn)的，中國(guó)作為全球番茄加工的主要生產(chǎn)國(guó)，我認(rèn)為中國(guó)拿到350萬(wàn)噸至400萬(wàn)噸是一個(gè)較為正常的數(shù)字，應(yīng)該說(shuō)除了高端和嬰兒以外的日常用品，都會(huì)被中國(guó)市場(chǎng)分掉。

　　業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)

　　截至2010-12-20，共有5家機(jī)構(gòu)對(duì)新中基2010年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為0.67億元，平均預(yù)測(cè)攤薄每股收益為0.1397元(最高0.3284元，最低0.05元)。照此預(yù)測(cè)，2010年度凈利潤(rùn)相比上年大幅增長(zhǎng)，增幅為239.16%

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