3月19日，中鋁公司曾與力拓簽署非約束性合作諒解備忘錄，計劃出資13.5億美元，按照47%：53%股權(quán)比例與力拓成立合資公司，共同持有西芒杜項(xiàng)目95%的股權(quán)。如今看來，與力拓的合作方很可能轉(zhuǎn)換成了上市公司——中國鋁業(yè)。

　　西芒杜短期難有收益

　　幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目號稱世界儲量最大的鐵礦山之一，且較容易開采，被認(rèn)為可能是世界最有潛力的未開發(fā)鐵礦。力拓公司早在2003年就取得了該項(xiàng)目的開發(fā)權(quán)，根據(jù)力拓2008年公布的勘探結(jié)果，該鐵礦儲量在22.5億噸，資源量則可能高達(dá)50億噸，品位高達(dá)66%。而同年，原屬于力拓的西芒鐵礦1號和2號礦區(qū)開發(fā)權(quán)被幾內(nèi)亞政府強(qiáng)制收回，這部分礦權(quán)最終落入BSG公司手中。

　　雖然幾內(nèi)亞鐵礦儲量誘人，但當(dāng)?shù)芈浜蟮幕�礎(chǔ)設(shè)施配套以及不甚穩(wěn)定的政局使得中鋁這筆投資面臨極大的風(fēng)險。

　　曾經(jīng)在2005-2006年期間撰寫過幾內(nèi)亞國家風(fēng)險報告的中國社會科學(xué)院西亞非洲研究所助理研究員袁武表示，幾內(nèi)亞的基礎(chǔ)建設(shè)極端落后，當(dāng)時連正常的供水供電都難以保證，且交通方面的基建設(shè)施也相當(dāng)落后；另一方面，幾內(nèi)亞不久前才發(fā)生政變，國內(nèi)政局尚未穩(wěn)定，可以說在幾內(nèi)亞的投資風(fēng)險仍然很高。

　　此前，有媒體報道，力拓獨(dú)立開展西芒杜鐵礦項(xiàng)目的進(jìn)展并不順利，這成為聯(lián)手中鋁的重要因素。一位長期進(jìn)行海外礦業(yè)開發(fā)的人士表示，現(xiàn)在在非洲、拉美地區(qū)開礦，中國企業(yè)更愿意找歐美合作伙伴共同進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)，目的就是為了避免政權(quán)更迭等外部政治因素對項(xiàng)目的推進(jìn)造成影響。

　　即便西芒杜項(xiàng)目能夠順利推進(jìn)，也很難快速給中國鋁業(yè)貢獻(xiàn)業(yè)績。力拓執(zhí)行長艾博年曾在今年6月表示，西芒杜鐵礦石礦床將在3-5年內(nèi)正式投產(chǎn)。加之中鋁需要為此項(xiàng)目付出的巨額基建投入，判斷西芒杜項(xiàng)目對中鋁業(yè)績的影響尚為時過早。

　　但市場似乎對于此次合作頗為樂觀，一位不愿具名的券商人士表示，本周一就傳出中國鋁業(yè)的海外項(xiàng)目將取得進(jìn)展，當(dāng)日該公司股價上漲6.38%，收于10.17元/股。

　　對鐵礦石早有布局

　　作為國內(nèi)的有色金屬龍頭，中國鋁業(yè)此次涉足鐵礦石領(lǐng)域并不出乎外界的預(yù)料。一周前，國資委剛剛下發(fā)通知，將中國鋁業(yè)公司的主業(yè)調(diào)整為：礦產(chǎn)資源開發(fā)（不含石油、天然氣）；有色金屬冶煉加工；相關(guān)貿(mào)易及工程技術(shù)服務(wù)。當(dāng)時，外界就將這一業(yè)務(wù)的變更解讀為中鋁向鐵礦石領(lǐng)域邁進(jìn)了重要一步。因?yàn)榻衲昴瓿�，中鋁公司副總經(jīng)理呂友清才向媒體表示，正在向國資委申請，將鐵礦石調(diào)整為中鋁的主營業(yè)務(wù)之一。

　　而更早前的2009年2月，中鋁計劃二次注資力拓的方案中就顯現(xiàn)出其對鐵礦石業(yè)務(wù)的圖謀。當(dāng)時購買的資產(chǎn)中包括力拓持有的澳大利亞哈默斯利鐵礦公司的15%股權(quán)，該公司擁有124億噸鐵礦石資源量。

　　在中鋁公司2010年年中工作會上，公司透露，上半年，公司氧化鋁、電解鋁、鋁加工材產(chǎn)量同比分別增長52.6%、34.9%、32%，精煉銅、銅加工材產(chǎn)量同比增長43%、32%。而下半年的工作重點(diǎn)之一則是加快國際化多金屬礦業(yè)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐，鐵礦石業(yè)務(wù)無疑是發(fā)展重點(diǎn)之一。

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