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可口可樂(lè)稱(chēng)匯源品牌并購(gòu)前就屬于外國(guó)公司
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-9-27
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 可口可樂(lè) 匯源 果汁
- 中研網(wǎng)訊：
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一個(gè)巨大的可樂(lè)瓶子，裝滿(mǎn)了中國(guó)的果汁。
2008-2010年中國(guó)噴霧干燥產(chǎn)品行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)奶粉行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)保健酒行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā) 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)果汁飲料行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
在改革開(kāi)放三十年的節(jié)點(diǎn)上，可口可樂(lè)大手筆并購(gòu)中國(guó)最大純果汁企業(yè)匯源，毫無(wú)疑問(wèn)將留下濃重一筆，無(wú)論最終的結(jié)果是成是敗。
2008年9月3日，可口可樂(lè)與匯源同時(shí)公告稱(chēng)，可口可樂(lè)擬以24億美元收購(gòu)匯源果汁(01886.HK)全部已發(fā)行股本。如收購(gòu)獲批，匯源果汁將從香港聯(lián)交所下市，并成為可口可樂(lè)全資子公司。
截至目前，這起并購(gòu)案所掀起的關(guān)于民族品牌保護(hù)、外資市場(chǎng)壟斷、現(xiàn)代契約精神、本土企業(yè)成長(zhǎng)、資本與實(shí)業(yè)關(guān)系、中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾的大討論，幾乎強(qiáng)過(guò)此前任何一次中外合作的案例。在某種意義上，可口可樂(lè)并購(gòu)匯源事件正成為一個(gè)契機(jī)，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型期深入反思經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與經(jīng)驗(yàn)的論戰(zhàn)場(chǎng)。在這背后，是全社會(huì)試圖振作中國(guó)企業(yè)于此刻的危機(jī)意識(shí)。所有的民族情感與商業(yè)理性，在化不開(kāi)的責(zé)任意識(shí)面前噴薄而出。
到目前為止，可口可樂(lè)并購(gòu)匯源案仍然處于商務(wù)部等相關(guān)部門(mén)的審批過(guò)程中，甚至已有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，“(此案)社會(huì)關(guān)注度已經(jīng)高到如此程度，不到國(guó)家最高決策機(jī)關(guān)，是決定不了的。”
更值得關(guān)注的是，對(duì)于并購(gòu)能否順利通過(guò)審批，國(guó)內(nèi)外學(xué)者與市場(chǎng)人士得出的是截然不同的預(yù)測(cè)結(jié)果。認(rèn)為能夠通過(guò)與不能通過(guò)的兩派立場(chǎng)，完全打亂了來(lái)自國(guó)別、行業(yè)、職業(yè)的限制，陷入一場(chǎng)空前獨(dú)立的爭(zhēng)論。
本期《上海證券報(bào)·圓桌論壇》邀請(qǐng)各界相關(guān)人士，針對(duì)可口可樂(lè)并購(gòu)匯源一事各抒己見(jiàn)，以饗讀者�！跋ＭF刊對(duì)讀者進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的基本教育，使大家懂得如何從企業(yè)、市場(chǎng)和法律的角度看待并購(gòu)，避免把正常的商業(yè)行為意識(shí)形態(tài)化或政治化�！闭搲钨e之一，商務(wù)部研究員王志樂(lè)在接受采訪(fǎng)后這樣寄語(yǔ)編者。
焦點(diǎn)一并購(gòu)“違法”嗎？
批，我高興；不批，我也高興。為什么？批，說(shuō)明是按照法律辦事，匯源也好，可樂(lè)也好，是多贏的局面；不批，國(guó)家有國(guó)家的考慮，我們一個(gè)企業(yè)一定要服從國(guó)家，說(shuō)明了國(guó)家重視匯源。我估計(jì)不批的話(huà)，更多的中國(guó)人會(huì)猛勁地喝匯源�！煨露Y
主持人：可口可樂(lè)并購(gòu)匯源果汁后是否會(huì)對(duì)中國(guó)果汁飲料市場(chǎng)構(gòu)成壟斷，這恐怕是此次并購(gòu)最受關(guān)注的問(wèn)題之一。所謂的壟斷應(yīng)該如何界定？在法律上這次并購(gòu)可能涉及市場(chǎng)壟斷的說(shuō)法是否成立？
李小筠：由于匯源與可口可樂(lè)中國(guó)公司各自在中國(guó)的銷(xiāo)售額均超過(guò)反壟斷法申報(bào)的最低金額，因此，需要在雙方簽署協(xié)議后將收購(gòu)的申請(qǐng)送交反壟斷局審批，批準(zhǔn)之后才能完成。這是一個(gè)所有達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)的并購(gòu)項(xiàng)目實(shí)施前都必須進(jìn)行的一個(gè)正常的審批程序。
可口可樂(lè)已經(jīng)按照反壟斷法規(guī)定的程序進(jìn)行了申報(bào)。商務(wù)部支持正常的市場(chǎng)行為及反對(duì)壟斷，這是依法辦事，進(jìn)一步改革開(kāi)放，有助于中國(guó)市場(chǎng)健康有序的發(fā)展。
根據(jù)飲料市場(chǎng)調(diào)查公司英國(guó)加納地亞公司2008年中國(guó)飲料市場(chǎng)年報(bào)顯示，可口可樂(lè)與匯源合并后所占的市場(chǎng)份額低于百分之二十。另外，可口可樂(lè)目前在中國(guó)沒(méi)有進(jìn)一步消息表明是否還有新的并購(gòu)目標(biāo)。
王志樂(lè)：總體來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得我們應(yīng)當(dāng)以一種平和的心態(tài)來(lái)看這次并購(gòu)，從法律角度看待并購(gòu)，而不是情緒化。
反壟斷審查是一個(gè)專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的工作，例如，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源涉及如何計(jì)算收購(gòu)后其市場(chǎng)份額以及判斷是否排斥和限制競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。市場(chǎng)份額計(jì)算和限制競(jìng)爭(zhēng)的認(rèn)定需要細(xì)致科學(xué)的專(zhuān)業(yè)調(diào)查，而不是情緒化反對(duì)可以解決問(wèn)題的，更不是網(wǎng)民投票可以解決的。
大家要注意《反壟斷法》，它不是一概反對(duì)在某某行業(yè)一個(gè)企業(yè)市場(chǎng)份額大。在一般的討論中，大家容易把市場(chǎng)份額大就等同于壟斷，實(shí)際上是不對(duì)的。并非市場(chǎng)份額大就天然構(gòu)成壟斷，還要看并購(gòu)“是否限制了競(jìng)爭(zhēng)秩序”。因?yàn)槭袌?chǎng)份額大，只是說(shuō)明它在市場(chǎng)中具有的優(yōu)勢(shì)地位，它如果利用這個(gè)市場(chǎng)份額大去限制、排除競(jìng)爭(zhēng)，這個(gè)叫壟斷。壟斷是窒息競(jìng)爭(zhēng)，利用這個(gè)市場(chǎng)地位去限制競(jìng)爭(zhēng)叫壟斷。那么，在中國(guó)的《反壟斷法》里要進(jìn)行反壟斷審查的時(shí)候，這種經(jīng)營(yíng)者集中的反壟斷審查是什么呢？看這個(gè)集中是不是會(huì)帶來(lái)限制、排除競(jìng)爭(zhēng)。如果這個(gè)并購(gòu)導(dǎo)致在這個(gè)行業(yè)限制競(jìng)爭(zhēng)了，排除競(jìng)爭(zhēng)了，那這個(gè)當(dāng)然就反對(duì)。如果它不是，那么還得尊重法律。
焦點(diǎn)二跨不過(guò)的“前車(chē)之鑒”
“我覺(jué)得企業(yè)確確實(shí)實(shí)需要當(dāng)兒子養(yǎng)，但是要當(dāng)豬賣(mài)。為什么呢？這是市場(chǎng)行為，你算得上賬要去做，算不上賬你就不要去做�！薄煨露Y
主持人：改革開(kāi)放三十年，中資企業(yè)“遠(yuǎn)嫁”海外的案例不勝枚舉。其中成功者有之，失敗者同樣眾多。從小護(hù)士、美加凈等日化品牌的消解，到樂(lè)百氏等飲料品牌的黯然褪色，經(jīng)歷過(guò)冷凍甚至毀滅打擊的中國(guó)民族品牌，再次面對(duì)外資并購(gòu)時(shí)，確實(shí)多了幾分忌憚和憂(yōu)慮。我們應(yīng)該如何理解這些前車(chē)之鑒？
李肅：我1988年給天府可樂(lè)公司總經(jīng)理李培全做顧問(wèn)時(shí)，就開(kāi)始反對(duì)扼殺中國(guó)民族品牌的飲料企業(yè)。本來(lái)，外資進(jìn)入天府可樂(lè)的前提是承諾全力做好天府品牌。僅僅一年多之后，他們就開(kāi)始雙品牌運(yùn)作，但還是同意兩大品牌各占50%。但不過(guò)五年之后，著名的天府可樂(lè)品牌就被跨國(guó)公司雪藏，現(xiàn)已瀕于消亡。
前車(chē)之覆，后車(chē)之鑒。今天，果汁飲料產(chǎn)業(yè)又遇20年前的碳酸飲料同樣遭遇。我認(rèn)為一旦收購(gòu)?fù)瓿桑瑓R源這一民族飲料的知名品牌早晚難逃一死。
當(dāng)今世界的全球一體化，對(duì)每個(gè)國(guó)家的民族經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，最有價(jià)值的戰(zhàn)略資源已不是物質(zhì)財(cái)富而是公司品牌。無(wú)形品牌已成為經(jīng)濟(jì)全球時(shí)代經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，強(qiáng)大的品牌不僅可以帶來(lái)巨大的全球市場(chǎng)，而且可以吸納全球性的一流人才，并從資本市場(chǎng)拿到巨額的資金。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，落后的發(fā)展中國(guó)家只有有形物質(zhì)資源而缺乏無(wú)形品牌資源，只能靠自然資源和廉價(jià)勞動(dòng)力進(jìn)行國(guó)際交換。但是，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)待品牌的態(tài)度完全不同，從議會(huì)到政府，從企業(yè)到民眾，所有人都在為保護(hù)民族品牌而戰(zhàn)。
1988年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《綜合貿(mào)易和競(jìng)爭(zhēng)法》，總統(tǒng)有權(quán)阻止外國(guó)利益集團(tuán)所進(jìn)行的被視為對(duì)國(guó)家安全構(gòu)成威脅而對(duì)美國(guó)公司法人的并購(gòu)或接管。2007年7月26日，布什總統(tǒng)正式簽署經(jīng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的《2007年外國(guó)投資與國(guó)家安全法案》，表明美國(guó)進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)外國(guó)公司并購(gòu)或投資美國(guó)資產(chǎn)的審查和限制。法國(guó)政府則是直接推動(dòng)本土企業(yè)的重組，阻止外國(guó)公司并購(gòu)。與中國(guó)同處亞洲的日本設(shè)有專(zhuān)門(mén)的行政委員會(huì)——公正交易委員會(huì)，監(jiān)控外資并購(gòu)日本企業(yè)或品牌案件，日本法院對(duì)外資并購(gòu)行為有權(quán)發(fā)出停止令。
王志樂(lè)：首先，應(yīng)該說(shuō)，每次并購(gòu)的情況都屬于個(gè)案，無(wú)論前面有多少次失誤，都不代表本次也同樣失敗。從整體來(lái)看，我們應(yīng)當(dāng)尊重企業(yè)家的決策，給企業(yè)家良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。畢竟匯源公司決策者對(duì)公司面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)最清楚，對(duì)做出何種戰(zhàn)略決策最有發(fā)言權(quán)。匯源公司的大股東要接受可口可樂(lè)的收購(gòu)一定有其道理。收購(gòu)與否是企業(yè)行為，并不是別人的行為。
其次，我們應(yīng)當(dāng)尊重企業(yè)發(fā)展的自身規(guī)律，從企業(yè)發(fā)展規(guī)律看待并購(gòu)。賣(mài)出企業(yè)和買(mǎi)入企業(yè)都是企業(yè)實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略的重要措施。我們應(yīng)當(dāng)尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則，從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則看待外資并購(gòu)。品牌是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的資源，也是競(jìng)爭(zhēng)中形成的。我們要在這個(gè)并購(gòu)事件中保持平和的心態(tài)，不要把并購(gòu)意識(shí)形態(tài)化。我們不要用這個(gè)概念把手腳束縛住。要以全球視野看待并購(gòu)，全球這么大的并購(gòu)潮流不參與進(jìn)去，我們的企業(yè)怎么成長(zhǎng)？我們的產(chǎn)業(yè)如何壯大？
焦點(diǎn)三誰(shuí)的民族品牌？
在我們艱苦、沒(méi)錢(qián)、沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)、沒(méi)有改革開(kāi)放的時(shí)候，我們不怕什么，反而我們成功地舉辦奧運(yùn)，我們中國(guó)人已經(jīng)揚(yáng)眉吐氣了，我們還害怕一個(gè)品牌？我認(rèn)為，改革開(kāi)放30年了，既然開(kāi)放，就不要太狹隘地講民族品牌。難道說(shuō)你愛(ài)國(guó)，就不坐波音737了嗎？所以我認(rèn)為，必須要有一個(gè)胸懷和眼光，要有一份自信�！煨露Y
主持人：關(guān)于民族品牌問(wèn)題。有專(zhuān)家認(rèn)為，“民族品牌”的真正價(jià)值在于通過(guò)文化歸屬感決定了資本所有者的最后分配，這也是世界各老牌經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)力挺本國(guó)優(yōu)勢(shì)品牌的真正原因。我們究竟應(yīng)該如何看待匯源果汁這個(gè)品牌的“外嫁”？
王志樂(lè)：大家愛(ài)護(hù)民族品牌的心我們都可以理解，誰(shuí)不想中國(guó)的品牌能夠強(qiáng)大？但是我們要從法律上來(lái)判斷這個(gè)概念，我覺(jué)得有一定的困難。什么是民族品牌？中國(guó)人控制的品牌是民族品牌，還是說(shuō)在中國(guó)本土產(chǎn)生的品牌是民族品牌？在一個(gè)品牌去登記、注冊(cè)的時(shí)候，你一定會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)品牌不是以中華人民共和國(guó)注冊(cè)的，也不是以中華民族注冊(cè)的，它是以某某企業(yè)注冊(cè)的，也就是說(shuō)，存在一種品牌是中國(guó)企業(yè)的品牌，而不是中國(guó)民族的品牌。你要把一個(gè)企業(yè)品牌上升到民族品牌來(lái)討論，我認(rèn)為就有點(diǎn)把一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為、市場(chǎng)行為政治化了或者是意識(shí)形態(tài)化了。所以我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題是不是應(yīng)該從尊重企業(yè)和市場(chǎng)規(guī)律來(lái)看這個(gè)事。
李小筠：關(guān)于因這次收購(gòu)而失去“民族品牌”的說(shuō)法，其實(shí)是對(duì)情況不了解所引起的誤解。匯源品牌由匯源香港上市公司擁有，而匯源香港上市公司近60%由達(dá)能、境外公眾股東和一家美國(guó)的私人投資基金擁有。因此，這次交易前和交易后品牌的持有是從一家外國(guó)公司轉(zhuǎn)到另一家外國(guó)公司，并沒(méi)有民族品牌流失。
可口可樂(lè)建議收購(gòu)匯源，其中一個(gè)承諾是保留匯源品牌，繼續(xù)將品牌發(fā)展，同時(shí)利用可口可樂(lè)的國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品研發(fā)等資源，令匯源品牌可以不斷壯大，員工會(huì)有更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，而中國(guó)消費(fèi)者亦繼續(xù)可享用更多匯源品牌的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。
可口可樂(lè)自1927年進(jìn)入中國(guó)，80年來(lái)一直致力與中國(guó)同步發(fā)展，除了在中國(guó)投資興建30多個(gè)裝瓶廠(chǎng)外，還帶來(lái)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)，為中國(guó)消費(fèi)者提供更多優(yōu)質(zhì)飲料選擇。近年本公司積極發(fā)展一系列不帶氣飲料，包括果汁飲料美汁源、果粒橙及原葉茶飲料，以供消費(fèi)者有更多選擇。為配合這發(fā)展策略，可口可樂(lè)公司計(jì)劃通過(guò)此項(xiàng)收購(gòu)加強(qiáng)飲料業(yè)務(wù)。匯源在中國(guó)是一個(gè)發(fā)展已久及成功的果汁品牌，對(duì)可口可樂(lè)中國(guó)業(yè)務(wù)有相輔相成的作用。
焦點(diǎn)四反思本土企業(yè)生存
“2004年最困難的時(shí)候，達(dá)能找上門(mén)來(lái)買(mǎi)，但我沒(méi)賣(mài)。現(xiàn)在賣(mài)，為什么呢？?jī)r(jià)錢(qián)好。你搞企業(yè)，價(jià)錢(qián)好的時(shí)候你都不知道賣(mài)，還叫企業(yè)嗎？”——朱新禮
主持人：對(duì)于并購(gòu)結(jié)果的預(yù)測(cè)，業(yè)內(nèi)說(shuō)法不一。無(wú)論最后是否獲批，我們更希望了解，并購(gòu)事件給中國(guó)企業(yè)上了怎樣的一課。
梅新育：毫無(wú)疑問(wèn)，果汁行業(yè)無(wú)關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，我們也沒(méi)有必要在這個(gè)行業(yè)過(guò)度限制外資進(jìn)入，但不禁止外資不等于我們就要為把內(nèi)資企業(yè)賣(mài)給外資唱贊歌。就一個(gè)大國(guó)整體而言，其社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)只能是實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)部門(mén)，對(duì)整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)最有利的還是讓實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的企業(yè)家把它做大做強(qiáng)，而不是稍微做大一點(diǎn)就賣(mài)掉，撈一把就走。所以，即使這起并購(gòu)案件最終能夠通過(guò)政府部門(mén)審批，它也是不符合我們期望的。
回顧這次并購(gòu)，其可能性建立的重要基礎(chǔ)之一是匯源果汁IPO前的戰(zhàn)略性融資。從這起事件里，我們得出的另一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)是引進(jìn)外資、海外上市必須防止長(zhǎng)遠(yuǎn)隱患。引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者、引進(jìn)私人股本基金、海外上市……這些詞匯在這些年里是令人艷羨的，在宏觀(guān)調(diào)控、資金緊張的形勢(shì)下，有更多的企業(yè)視海外引資為救命稻草；可是，這些令人艷羨的財(cái)富傳奇背后，是否也有可能給當(dāng)事者埋下致命隱患呢？
王志樂(lè)：從我們跨國(guó)公司研究的角度來(lái)看，從90年代以來(lái)，全球跨國(guó)并購(gòu)越來(lái)越厲害，到2000年大概有1.1萬(wàn)億美元的跨國(guó)投資是通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的，也就是說(shuō)并購(gòu)占跨國(guó)投資的80%左右。越來(lái)越多的跨國(guó)公司學(xué)會(huì)用這種買(mǎi)賣(mài)企業(yè)的方法來(lái)迅速增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)占領(lǐng)更大的市場(chǎng)。
如果我們要預(yù)測(cè)未來(lái)，我覺(jué)得這是毫無(wú)疑問(wèn)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，所以，越來(lái)越多的跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)。但是，另外一方面，也應(yīng)該看到我們中國(guó)的企業(yè)越來(lái)越多地走出去并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司。我們要學(xué)會(huì)并購(gòu)，通過(guò)借用這種并購(gòu)的力量來(lái)整合我們的產(chǎn)業(yè)。
十七大文件里面有一個(gè)非常重要的觀(guān)點(diǎn)，說(shuō)要平等保護(hù)物權(quán)，形成不同所有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)相互促進(jìn)新格局。不同所有制經(jīng)濟(jì)，我理解主要三大種，一種是外資的，一種是民營(yíng)的，還有一種是國(guó)有的。中央希望不同所有制經(jīng)濟(jì)在中國(guó)這塊土地上平等競(jìng)爭(zhēng)相互促進(jìn)，這才能使中國(guó)的產(chǎn)業(yè)在打造全球性的產(chǎn)業(yè)鏈中有競(jìng)爭(zhēng)力，而且才能真正實(shí)現(xiàn)我們的產(chǎn)業(yè)安全。 - ■ 與【可口可樂(lè)稱(chēng)匯源品牌并購(gòu)前就屬于外國(guó)公司】相關(guān)新聞
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