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中國鋼鐵之門在并購沖擊中如何開啟？
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2006-8-16
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- 中研網訊：
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經過一波三折，全球鋼鐵業(yè)最大的并購案——排位全球鋼鐵老大、老二地位的米塔爾集團與阿賽洛集團最終完成了全面整合，世界上出現了一個年產億噸級的鋼鐵超級巨頭。這次大整合，無疑是全球鋼鐵業(yè)進入新發(fā)展階段的“里程碑”。
2008-2009年中國廢鋼市場研究咨詢報告 廢鋼是可以無限循環(huán)使用的再生資源，可以替代原生資源鐵礦石，緩解供應不足的緊張局面。廢鋼同時也2008-2009年中國熱敏紙行業(yè)研究咨詢報告 【出版日期】 2009年1月 【報告頁碼】 358頁 【圖表數量】 187個2009-2010年中國生活用紙市場預測與發(fā)展前景分析 2006年以來，國內生活用紙生產企業(yè)開始連續(xù)上馬大型項目，如湖南恒安紙業(yè)，先后在湖南、山東、2008-2010年中國鑄鐵管制造行業(yè)應對金融危機影響 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經濟向實體經濟蔓延。金融危機“米－阿”并購在全球鋼鐵業(yè)的內外都產生了強大的沖擊波。國內鋼鐵業(yè)界也明顯地感受到了。國內一家代表性鋼廠的老總感嘆：“米塔爾這次一棒子把我們都敲醒了�！�
“第一反應”都一樣
上海著名的鋼鐵業(yè)咨詢機構“我的鋼鐵”一直關注“米—阿”并購案。在其觀察中，相關各方的“第一反應”幾乎都一樣：“如臨大敵”，其中包括歐洲各相關國的政府部門、阿賽洛公司的董事會和經理層。中國鋼鐵業(yè)界的“第一反應”也是震驚。還在“米－阿”并購的初期階段，國內就有鋼廠老總在為中國鋼鐵巨頭“算賬”，按照目前的市值，外國資本只要出資幾百億元人民幣，“理論”上就可以到手國內的大鋼廠，形勢很嚴峻，絕不是危言聳聽。
但是，“米－阿”并購最終沒有帶來人們初期預想的那種“惡意并購”的過深痕跡，而是留下了理性思考的空間�！拔业匿撹F”首席研究人員賈良群認為，“米－阿”并購最終是“市場手段戰(zhàn)勝了政府間、政治間和理念間的爭斗”，并購最終還原為市場利益之間的博弈。這次收購在處理原股東回報、對政府質詢的回應等方面都有可取之處。從長遠來看，一個占全球鋼鐵產量近十分之一的巨型企業(yè)有利于鋼鐵業(yè)的穩(wěn)定，也可提高鋼鐵業(yè)在上下游談判中的份量。
“不要匆匆轉身”
據記者長期采訪的感覺，國內鋼鐵業(yè)對全球第一鋼鐵巨頭米塔爾的了解明顯不如日本新日鐵、韓國浦項這些傳統大廠。
“米塔爾只有資本優(yōu)勢，沒有技術和產品優(yōu)勢�！边@是記者多次從國內鋼廠老總口中聽到的幾乎相同的話�！懊姿栠@樣靠兼并收購迅速起家的企業(yè)，前景到底怎么樣，其資產質量的實際情況到底如何，很難說清楚�！眹鴥炔簧黉撹F專家持這樣的態(tài)度。
“我的鋼鐵”專家賈良群說，國際鋼鐵業(yè)以往的發(fā)展“主線”基本都是圍繞技術和產品的升級而展開的，所以傳統的鋼鐵巨頭都是擁有重大獨有技術和產品的大公司，比如日本新日鐵的高等級硅鋼片，輕易不作技術上的轉讓。由歐洲多國鋼鐵企業(yè)合并而成的阿賽洛公司也擁有汽車板和不銹鋼等多項“獨門武器”。但自從出現了米塔爾，國際鋼鐵業(yè)的發(fā)展就“開辟了第二戰(zhàn)場”：以資本運作迅速做大做強。
“對于不習慣的事物，人們往往習慣于轉身不去看它。但此次‘米－阿’并購，可能預示鋼鐵業(yè)新的發(fā)展之路，國內業(yè)界不要匆匆轉身，而是應該開門仔細看個究竟�！睒I(yè)內人士作出這一提醒。
據相關專家觀察，此次收購是在鋼鐵整體行業(yè)景氣上行的背景下完成的，是“技術路線”和“資本運作路線”這兩條鋼鐵業(yè)主要發(fā)展路徑的第一次“完整交合”，預示著鋼鐵業(yè)資本優(yōu)勢和技術產品優(yōu)勢的全面重組。這些新的重大態(tài)勢不容忽略。
中國“鋼鐵之門”開啟有道
專家普遍預期，隨著我國鋼鐵業(yè)進入結構調整的高峰，外資對中國鋼鐵市場的興趣將全面增長。
寶鋼集團戰(zhàn)略專家認為，外資進入中國，首先是產品銷售的貿易通道，再上升至投資建廠和并購重組�，F在第一階段基本結束，第二階段快速展開。新日鐵、阿賽洛投資寶鋼高等級汽車板項目以及米塔爾重組華菱、阿賽洛擬受讓萊鋼部分股權等項目，都是代表性的例子。
在此次“米－阿”收購成功之后，歐美市場的布局已基本形成，接下來的布局調整將主要在亞洲等地展開，中國鋼鐵業(yè)界應早作謀劃。
專家提醒說，應充分看到中國鋼鐵業(yè)應對外資并購的有利之處：一是我國４億噸鋼的“巨大盤子”具有強大的“稀釋”作用，無需過分擔心外資壟斷，只要把握住關鍵的核心企業(yè)的開放度即可。二是目前我國鋼鐵業(yè)資本結構中，國有資本依然占據大頭，這將有效應對外資的惡意收購。三是我國最新頒布的國家鋼鐵產業(yè)發(fā)展政策中，明確表示中國歡迎外資參與中國鋼鐵業(yè)的發(fā)展，但必須符合三大條件，即新建產能必須與存量調整相結合；必須擁有先進技術和產品；原則上外資不得控股國內鋼廠。在此產業(yè)政策“門檻”的基礎上，國家還在更廣的層面上醞釀建立反壟斷的相關法律體系。四是我國鋼鐵業(yè)的核心部分已進入世界先進行列，這增強了中國鋼鐵業(yè)在全球市場的“討價還價”能力。
當然，在全球的并購沖擊波中，中國企業(yè)也不可掉以輕心。寶鋼相關負責人曾表示，我國鋼鐵企業(yè)一方面要真正啟動并購重組的進程，迅速提升國內的產業(yè)集中度，以制衡外來的并購沖擊；另一方面要有緊迫感，爭取短時間內在世界上擁有屬于自己的重大專有技術和產品。同時，專家們還表示，我國鋼鐵業(yè)要在“引進來”與“走出去”之間找到平衡點，“關起門來”不可能有持續(xù)的產業(yè)成長。
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