現(xiàn)在，很多服裝企業(yè)都希望借助上市的東風(fēng)，把自己送到資本市場的康莊大道上，一躍成為業(yè)界翹楚，贏得盆滿缽溢。在這些企業(yè)中有首次參與者，也有屢敗屢戰(zhàn)的沖刺者。其實，上市成功，也未必就是平步青云。上市之后，在資本市場中既有春暖花開的溫馨與喜悅，也有數(shù)九寒冬之煩惱。境遇之所以不同，由多種因素決定，但企業(yè)自身的實力和管理是否規(guī)范是主要原因之一。所以想上市的企業(yè)先要內(nèi)修外練，做好功課。將來上市后不論是盛宴，還是漩渦，都將經(jīng)得起考驗。

　　上市的甜美誘惑

　　縱觀服裝企業(yè)之所以有如此大的上市熱情，究其原因財富的示范效應(yīng)不可小覷。因為多數(shù)已經(jīng)上市的服裝企業(yè)不僅名利雙收，甚至躋身于福布斯全球富豪榜。如美特斯•邦威服飾股份有限公司董事長周成建2010年以31億美元的身家，再次入選福布斯全球富豪榜，排名第307位。而且通過上市，很多企業(yè)由民營變?yōu)楣�眾公司后，在公司治理、�?guī)模擴張上都有了比較明顯的優(yōu)勢。

　　江蘇聯(lián)發(fā)紡織股份有限公司2010年6月上市，上市后的前三季度就凈賺了1.26億元。聯(lián)發(fā)股份證券部負責(zé)人表示，上市不但規(guī)范了公司治理，更重要的是融資加速了公司品牌營銷網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)，幫助公司向自主品牌企業(yè)轉(zhuǎn)變，獲得新的贏利點和未來快速發(fā)展的機會。而且除了融資，成為上市公司之后，會獲得相應(yīng)政策優(yōu)惠和重視、提升對外洽談的資本、增加引進戰(zhàn)略投資者的機會等。

　　企業(yè)急需上市的另一誘惑是民營企業(yè)可以在融資方面擺脫銀行貸款束縛，IPO（首次公開募股）、增發(fā)、配股等多種融資方式，保障了資金源源不斷的后續(xù)供給。而且股民、券商、機構(gòu)等都可以輪番成為傳播品牌影響力的免費平臺，為企業(yè)開拓“大規(guī)模、多品牌”的模式奠定基礎(chǔ)，同時還可以引起國際資本的關(guān)注。

　　此外，上市對企業(yè)來說還可以提升品牌影響力。利郎公司在香港上市后，利用品牌運營經(jīng)驗和上市契機迅速推出子品牌L2，并開設(shè)新店，開辟多線戰(zhàn)場，圍繞上市以及上市一周年進行“事件營銷”來提升品牌知名度。利郎公司品牌總監(jiān)聶文說，未來渠道擴張與品牌傳播是重心，利郎同樣需要國際口碑，選擇在香港上市也是考慮到國際資本的關(guān)注。

　　普華永道資本市場服務(wù)組合伙人劉磊介紹，“在上市的過程中，需要把企業(yè)歷史上所有的事情，包括存在的問題全部拿出來進行重新審視，看其是否符合上市的要求。所以，上市也是對企業(yè)重新評估的一個過程。綜合而言，上市對于企業(yè)品牌推廣、形象提升以及業(yè)務(wù)推廣的作用都非同小可�！�

　　從服裝企業(yè)的上市熱情就可以推斷出，到目前為止，多數(shù)服裝企業(yè)上市帶來的收益遠遠超過了風(fēng)險因素，所以重視遠期發(fā)展的企業(yè)，無不希望借上市之力，獲得融資和規(guī)范化運作的雙重利好。

　　上市不是惟一標準

　　盡管上市對服裝企業(yè)有著諸多利好，但UTA時尚管理集團總裁楊大筠認為，上市并非評價服裝企業(yè)優(yōu)劣的惟一標準，其對于做個性化和高端品牌，如例外、瑪絲菲爾或具有原創(chuàng)性質(zhì)的女裝品牌影響就不是特別大。

　　具有原創(chuàng)意義的高級女裝品牌，它們更多的是通過在消費者中形成一種偏好和認知后，再做品牌延伸，比如瓦倫蒂諾就是遵循了這樣的發(fā)展道路，將品牌延伸到香水和化妝品領(lǐng)域。

　　但對于大眾化的品牌，特別是需要量產(chǎn)和規(guī)模化的企業(yè)來說，上市的影響則較為明顯。好處是通過融資，這類企業(yè)能在終端占有更大的市場份額；弊處是企業(yè)上市不是一次性融資，而是在成長的過程中不斷融資，因此在這個過程中就會不斷稀釋自己的權(quán)益。外圍的股東進來的越多，原始控股人掌握的控股比例就越少，其創(chuàng)始人對于品牌的控制力就會越來越弱。如香奈兒本人沒能擁有香奈兒最大的股份；佐丹奴在決策中還需要尊重投資商的意見。

　　而且做時尚這一行，品牌做到一定年齡的時候，也會跟人一樣老化、體力衰退，這時需要重塑形象，品牌才能繼續(xù)走下去，這也意味著需要時間進行品牌轉(zhuǎn)型。但對于一個上市公司來說，董事會和投資商肯定不希望看到這一結(jié)果，他們希望看到業(yè)績每年都按照一定的百分比增長。如果有人提出馬上增長的計劃，另有聲音提出來要虧損兩年后再增長，多數(shù)投資商會選擇前者，而這樣的結(jié)果使品牌有可能從優(yōu)秀，最終淪為被消費者拋棄的品牌。

　　切勿走入上市迷途

　　資本的逐利本性也讓很多企業(yè)在瘋狂追隨它的同時，淡忘了法律與道德的底線。為了上市，一些服裝企業(yè)甚至不惜采取財務(wù)造假、輿論欺騙等非正常手段，最后敗得落花流水。

　　2010年7月2日，服裝生產(chǎn)型企業(yè)江蘇三友公司董事長、總經(jīng)理等三名高管在深圳證券信息有限公司提供的網(wǎng)上平臺向公眾公開道歉。之所以出現(xiàn)這一幕，源于其在2005年公司上市前夕，故意隱瞞了實際控制人變更的實情。但為了滿足上市前3年實際控制人不得變更的IPO條件，以達到上市目的，江蘇三友及其他當事方卻故意隱瞞事實以逃避市場監(jiān)管，直至2010年3月27日方才對外披露。

　　另一個可以作為反面教材的案例是ITAT。ITAT這個曾經(jīng)被媒體描述為商業(yè)領(lǐng)域中一個成長奇跡的服裝零售企業(yè)，在躊躇滿志籌劃上市前夕卻功虧一簣，并因為上市慘敗而使公司遭受致命打擊。ITAT在上市過程中犯的致命錯誤是急于求成。在上市聆訊之前，以欺騙手段對公司進行了“完美”包裝。

　　據(jù)相關(guān)媒體報道，為使自己身份“高貴”，ITAT一直對外宣稱“經(jīng)營國際時尚品牌服裝”，但實際上其經(jīng)營的大多品牌都是假洋品牌，這可從其以拼音而非英文構(gòu)成的商標上一窺端倪；此外，為使其上報的虛假“輝煌”業(yè)績更為可信，ITAT組織人員在各門店制造人流不息的假象，以應(yīng)付投資銀行的檢查。這種類似賭徒的做法，最終把ITAT拖向了深淵，IPO終致失敗。此后，那些為上市短期內(nèi)飛速擴張的門店和大量招聘的員工成了ITAT的沉重包袱，在不得不大量裁撤門店和員工時，又造成了更為惡性的循環(huán)后果，最終ITAT陷入四面楚歌的境地�？梢哉f，對于上市服裝企業(yè)的教訓(xùn)意義而言，ITAT成為了經(jīng)典案例。

　　縱觀這些上市鬧劇，一個很重要的原因是，企業(yè)掌門人把融到錢作為上市的惟一目標。誠然，在快魚吃慢魚的時代，企業(yè)通過上市可以獲得的好處顯而易見，可以快速融到資金，實現(xiàn)企業(yè)快速、大規(guī)模的發(fā)展，把對手遠遠甩在后面。而且對于資金的渴求，那些處于高速成長并亟待在服裝前列排定座次的企業(yè)顯得更為突出，正由于這種急迫心理，導(dǎo)致很多企業(yè)決策者喪失了商業(yè)道德底線。

　　當品牌價值的實現(xiàn)與資本實力密切相關(guān)時，資本使企業(yè)“麻雀變鳳凰”的魔力讓很多服裝企業(yè)心生羨慕。然而，上市并不是包治百病的靈丹妙藥，它只是部分企業(yè)長期發(fā)展中的階段性目標。企業(yè)的長遠發(fā)展，仍然要依賴于品牌本身是否能一直保持旺盛的生命力。否則，即使成功上市，也難保企業(yè)遇到危機時可安然渡過。

　　當上市風(fēng)潮再度刮起的時候，奉勸那些躍躍欲試的當事者，一定要對自己的企業(yè)是否具備上市條件，以及對上市目標有清醒的認識，切勿走入迷途，成為他人的饕餮盛宴。

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