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鋼材和鐵礦石價格均衡聯動機制情況分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-5-13
- 【搜索關鍵詞】：鐵礦石 研究報告 投資策略 分析預測 市場調研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網訊：
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2010-2015年中國鐵礦石行業(yè)投資分析及深度研究咨 2010年1季度生產粗鋼15801萬噸，比上年同期增加3111.2萬噸，增長24.52%。一2010-2015年中國鐵合金行業(yè)投資分析及深度研究咨 2009年國內鐵合金市場在經歷了價格先創(chuàng)年內新高又急速下降的大幅震蕩后，近期總體表現為需求疲2010-2015年中國焦炭行業(yè)投資分析及深度研究咨詢 焦炭作為一種重要的工業(yè)品，主要是用作鋼鐵及有色金屬等冶煉的燃料。世界80%左右的焦炭用于煉鐵2010-2015年中國醫(yī)療廢物行業(yè)研究與投資分析報告 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個本月重要數據. 4月份粗鋼日均產量環(huán)比增加4.2%達185萬噸，創(chuàng)下歷史新高。
4月份城鎮(zhèn)固定資產投資完成額為16950億元，同比增幅為25%，仍然保持了平穩(wěn)增長。
房屋銷售面積8051萬平米，同比增加27%，環(huán)比略微下降2%。房地產新開工面積1.34億平米，同比增加73%，環(huán)比則減少23%。
家電仍然相對火爆，同比增加27%；汽車銷量156萬輛，比3月份銷量下降了10%。凈出口則增加至281萬噸。
核心觀點
BDI指數近期大漲，較上月平均上漲13.4%,創(chuàng)下2010年來的新高。由于傳統(tǒng)上BDI指數是鋼鐵行業(yè)的領先指數，領先周期大約2個月，因此BDI的持續(xù)走高值得關注。
在調控預期下，房地產新開工面積出現了明顯回落。
對于鐵礦石價格來算，由于定價機制向季度和指數定價靠攏，我們認為隨著新的定價機制的穩(wěn)定，鐵礦石的價格不會再形成暴漲的態(tài)勢。從根本上說，是鋼鐵材需求和價格決定了鐵礦石的價格，因此，可以充分發(fā)揮鋼鐵期貨的價格發(fā)現機制，從而帶動對鐵礦石定價的掌控權。在下游的鋼鐵企業(yè)逐漸形成鋼材價格-鐵礦石的聯動機制后，鋼材產品的定價能力，庫存的管理能力顯得更加重要。對于優(yōu)勢企業(yè)，我們仍然維持著能夠轉移成本的能力的樂觀看法，即鋼鐵企業(yè)不會出現大面積虧損的情況。
投資建議：中性
綜合前面的分析，一方面，鋼材價格受到宏觀調控，特別是房地產調控的影響而短期存在調整的需求，另一方面，鐵礦石季度定價機制下，新的調整均衡尚未達成，短期內我們給與鋼鐵行業(yè)中性評級。
后續(xù)我們對如下幾個因素寄予關注：
一、各地大規(guī)模保障房的建設可能；二、新的鐵礦石機制下，各個公司對鐵礦石定價轉移能力區(qū)別會逐步顯現出來，關注那些有定價話語權的企業(yè)；三、資源保障能力較強的公司。
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