4月13日，伴隨秦皇島港煤炭庫存降到347萬噸，該地區(qū)煤價持續(xù)了七周不漲不跌的局面終于被打破。當(dāng)日，秦皇島地區(qū)所有煤種幾乎都上漲10元/噸。

    每年3月至5月是煤炭消費(fèi)淡季。通常，秦皇島港煤炭庫存上升，煤價下行。然而，今年秦皇島煤價出現(xiàn)“淡季不淡”行情。這正是晉煤限產(chǎn)保價、限外運(yùn)顯現(xiàn)的效果。據(jù)山西煤炭局公布數(shù)據(jù)，2009年一季度山西原煤產(chǎn)量為1.1億噸，同比減少了1700萬噸，煤炭外運(yùn)量為9424萬噸，同比下降近三成。但中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2008年首季山西產(chǎn)煤14319萬噸。兩相對比，今年前三個月山西原煤減產(chǎn)或超3000萬噸。

    山西煤炭外調(diào)量占省際間調(diào)出省的七成以上。在秦港庫存中，山西煤占有較高比例。晉煤外運(yùn)對大秦線、秦皇島港庫存以及國內(nèi)煤價影響非同小可。

    目前，山西煤炭限產(chǎn)保價初見成效。然而，中國經(jīng)濟(jì)走向、煤炭需求恢復(fù)程度、鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦復(fù)產(chǎn)情況、新增煤炭產(chǎn)能投產(chǎn)、電力海外購煤等諸多因素，將使未來國內(nèi)煤炭市場走勢呈不確定性。

    鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦復(fù)產(chǎn)是決定09年煤炭供需和煤價漲跌的最大變量

    2008年鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量達(dá)99399萬噸，占全國原煤總產(chǎn)量的36.6%。其中，最低的2月份僅為663萬噸，最高的7月份為9176萬噸，月均產(chǎn)量為8283萬噸。去年第一季度，全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)礦產(chǎn)煤僅9000萬噸，但第二季度卻上升至22163萬噸，環(huán)比增長146%。鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量彈性很大。

    目前，產(chǎn)煤大省中小礦復(fù)產(chǎn)情況不好。山西、河南大部分地方礦未復(fù)產(chǎn)。大同市僅有1/8礦復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能約560萬噸。原因是政府開出的復(fù)產(chǎn)條件規(guī)模不低于90萬噸、且必須是以綜采為主的機(jī)械化開采。這幾乎關(guān)閉了小礦復(fù)產(chǎn)的大門。山西煤炭局有關(guān)人士稱，等到5、6月份，才有部分小煤礦恢復(fù)生產(chǎn)。

    產(chǎn)量彈性大、占比高的鄉(xiāng)鎮(zhèn)礦復(fù)產(chǎn)無疑將成影響今年國內(nèi)煤炭供給和煤價走勢的最重要變量。近年來，小煤礦成了產(chǎn)煤大省政府調(diào)控煤炭產(chǎn)量、保煤價、保安全的王牌。不過，長期限產(chǎn)，對地方經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響不可估量。小礦一旦復(fù)產(chǎn)，會加速補(bǔ)償限產(chǎn)期的損失，短期內(nèi)會加大煤炭供應(yīng)，造成煤價下行，并可能因超能力生產(chǎn)引發(fā)安全事故。

    下游行業(yè)煤炭需求是否恢復(fù)尚難確定

    2008年，我國原煤產(chǎn)量27億噸，電力、鋼鐵、水泥、化肥四大行業(yè)消耗約22.3億噸，占全國煤炭消費(fèi)的八成。電力消耗煤炭13.6億噸，約占煤炭總消費(fèi)量的50%。金融危機(jī)暴發(fā)后，發(fā)用電量急劇下滑。全國規(guī)模以上企業(yè)發(fā)電量由去年9月份的同比增長3.4%逐月滑落，最多跌至今年1月份的-12.3%，火電量同比大降至-16.7%。

    受國家4萬億拉動內(nèi)需逐步顯效，今年2月和3月上旬，發(fā)用量跌勢有所放緩。據(jù)中電聯(lián)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，3月份單月全社會用電量同比下滑2.01%，相比較1、2月份累計用電量同降5.1%的幅度。然而，鋼鐵、有色、化工等用電支撐大戶行業(yè)的用電量走勢依舊不明朗。來自國家電力調(diào)度通信中心最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月至4月上旬各旬日均統(tǒng)調(diào)口徑的全國發(fā)電量同比降幅開始微弱放大。日均發(fā)電量3月上旬從93.7億千瓦時，逐旬降至4月上旬的89.70億千瓦時。

    占煤炭消費(fèi)17%的鋼鐵業(yè)今年1-3月粗鋼產(chǎn)量1.274億噸，同比僅增1.4%。因鋼鐵業(yè)前期復(fù)產(chǎn)過猛，需求未有效回升，且國際鋼鐵市場依舊疲軟，2月下旬后，國內(nèi)鋼材庫存增大，鋼價連續(xù)第九周回調(diào)，價格已跌回1994年水平。

    電力海外進(jìn)口煤對國內(nèi)外煤市影響將漸顯

    金融危機(jī)帶來國際煤炭市場需求疲軟，煤價大幅跳水。澳大利亞動力煤從去年7月的近200美元/噸跌至目前的60多美元/噸。在日前結(jié)束2009至2010財年的日澳、中日動力煤長協(xié)談判中，合同價均以70美元/噸落幕，大大低于去年125美元/噸和131美元/噸的水平；煉焦煤長協(xié)價也較去年大降57%至125美元/噸。 

    全球經(jīng)濟(jì)惡化也使海運(yùn)費(fèi)大幅走低。波羅的海干散貨價格指數(shù)（BDI）從去年6月初的11000多點(diǎn)一泄千里至12月5日的663點(diǎn)，之后，受中國鐵礦石采購增大一度反彈至2200點(diǎn)。如今，BDI又回到1400至1500點(diǎn)之間運(yùn)行。

    國際煤價和海運(yùn)費(fèi)低位運(yùn)行使海外煤有了較高性價比。2009年的煤電爭端和國際煤市低迷成了電力加大海外尋煤力度的催化劑。

    海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國進(jìn)口煤炭1359萬噸，比去年同期的1126萬噸增長20.1%，一季度實(shí)現(xiàn)煤炭凈進(jìn)口621萬噸。其中，3月進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高，同增37.4%至572萬噸。目前，五大發(fā)電集團(tuán)、浙能集團(tuán)等已簽訂合同800萬噸，第二批合同正在洽談中，數(shù)量將不少于800萬噸。華能集團(tuán)和浙能集團(tuán)已采購的同熱值進(jìn)口煤價比國內(nèi)煤價還低50-70元/噸。

    盡管電力進(jìn)口煤數(shù)千萬噸的數(shù)量與電力十幾億噸的年消費(fèi)量不可同日而語，但不能小視進(jìn)口煤對國內(nèi)市場的影響。沿海電廠進(jìn)口煤既能降低成本，還可對區(qū)域乃至全國煤炭市場形成一定影響，也為處于膠著狀態(tài)的電力方提供了底氣。

    然而，電力大力進(jìn)口煤并非沒有風(fēng)險。比如，短期內(nèi)大力進(jìn)口煤，可能拉高國際煤價，從而支撐國內(nèi)煤價。據(jù)悉，因第一季度進(jìn)口越煤數(shù)量大增，且進(jìn)口企業(yè)未形成有效合力，越煤價格較去年末上漲二成。目前，澳煤、印尼煤和俄羅斯煤波動并不明顯。未來，只要國際煤價合適，電力仍會加大采購量。

    筆者認(rèn)為，在下游需求較弱時，產(chǎn)煤大省長期限產(chǎn)則可能使企業(yè)失去部分市場份額、企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難、地方政府財政收入減少、重要客戶及長期合作伙伴分崩離析、為“他省”和其它煤企作嫁妝。長時間限制外運(yùn)將影響鐵路完成任務(wù)，或會影響未來運(yùn)力調(diào)配。此外，今年，因鋼鐵、焦化行業(yè)過剩煉焦煤需求將減少5000萬噸，這些煉焦煤若轉(zhuǎn)產(chǎn)為電煤，將對動力煤市場形成打壓。

    最不確定因素可能是來自政府對合同煤的態(tài)度。今年曾多次傳出發(fā)改委協(xié)調(diào)合同煤談判。3月上中旬，國務(wù)院政研室分別赴電力和煤炭雙方調(diào)研。此前，業(yè)界普遍認(rèn)為，2009年合同煤談判將在4月份結(jié)束，但愈演愈烈的煤電博弈或讓 “自主銜接”幾乎成為泡影。電價機(jī)制未理順、煤價大漲使電力集團(tuán)在2008年大幅虧損。如果煤炭堅持不讓步，政府亦不上調(diào)電價，電力集團(tuán)們還會死扛下去。到了危及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)頭，政府行政之手祭出或才會令煤電雙方偃旗息鼓。