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美國規(guī)避個貸信用風險給中國銀行業(yè)帶來的思考
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-5-9
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- 中研網(wǎng)訊：
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現(xiàn)在我們有一種緊迫性，怎樣動用金融體系中大量閑置的存款，幫助銀行找到新的業(yè)務(wù)增長點。企業(yè)商業(yè)貸款模式轉(zhuǎn)向個人貸款模式時，金融體系面臨需要克服非常大風險的問題。亞洲銀行業(yè)都擅長“關(guān)系型”商業(yè)貸款模式，并重視其在本國經(jīng)濟增長中所發(fā)揮的重要作用，但此后為進一步刺激內(nèi)需，向消費者貸款業(yè)務(wù)發(fā)展時，這個市場的發(fā)育就變得非常有限。
2009-2012年中國汽車金融產(chǎn)業(yè)運行形勢及投資前景 【出版日期】 2009年4月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2012年中國私人理財行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國保險行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化及發(fā) 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國醫(yī)療保險行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了
韓國金融危機后，尤其是2000年開始，韓國銀行業(yè)確實找到了新的增長點——個人消費信貸。但在這個業(yè)務(wù)上，他們還是出現(xiàn)了很大紕漏。這首先表現(xiàn)為貸款對象的違約問題，個人客戶之間“差異化”的特征是無法像企業(yè)商業(yè)信貸那樣，通過建立長期的信貸關(guān)系來克服各自的違約風險。
銀行開展個貸業(yè)務(wù)最關(guān)鍵的，就是要在差異化的客戶中識別優(yōu)良的客戶，盡管貸款的規(guī)模和企業(yè)相比非常有限，但這項工作要花去銀行很大的“信息生產(chǎn)”成本，有限的回報則和前期投入的審查成本完全不匹配。所以，海外不是采取通過直接一對一所建立起來的長期關(guān)系來決定貸款的規(guī)模，而是通過做大個人消費信貸的市場規(guī)模，去規(guī)避個別的違約風險，這也是美國次貸運營模式給我們帶來的啟發(fā)。
實際上，在美國，正常的個人貸款是通過成熟完善的信用評價機制，來克服個人差異化所帶來的違約風險的。但這次美國次貸危機的問題并不在于市場規(guī)模不大而無法克服個別信用風險，而在于針對了一大批沒有首付能力和抵押能力的特殊客戶群所導(dǎo)致的系統(tǒng)性風險膨脹，也就是說，當后來房價下跌，利率上漲時，才暴露出這批特殊客戶群集體還貸能力喪失的現(xiàn)象。所以，影響一個國家開展個貸業(yè)務(wù)的關(guān)鍵還是如何應(yīng)對市場環(huán)境變化所帶來的系統(tǒng)性風險。
個貸模式美韓正反面
美國如何規(guī)避個貸信用風險的經(jīng)驗和教訓(xùn)，值得中國銀行業(yè)好好地借鑒。
首先，美國在開展住房抵押貸款時，面臨著無法從客戶中拿到足夠的抵押，或?qū)ζ滟Y信追蹤從經(jīng)濟效益上非常難以維持等問題。但美國的思維方式非常大膽，采取簡單的做法，把客戶群的定位搞好，通過做大整體市場，以大多數(shù)人的正常還貸所帶來的收益，來沖銷個別人違約的風險。而不可能像商業(yè)信貸那樣，去長期追蹤個人信用狀況來控制違約風險，因為這將付出高昂的成本代價。
其次，美國的模式在經(jīng)濟形勢好時可以非常成功地運作個人信貸業(yè)務(wù)。但在系統(tǒng)性風險到來時，也就是集體違約時，因為個人抵押能力遠不及一般的企業(yè)，所以很容易造成銀行業(yè)破產(chǎn)比例上升。美國次貸機構(gòu)的“精明之處”，就在于把未來的系統(tǒng)性風險通過繁榮階段所積極推行的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提前分散在全球金融市場。而這無法通過像商業(yè)貸款模式靠長期信貸關(guān)系來規(guī)避。
金融危機后，韓國銀行業(yè)已經(jīng)感覺到“財閥關(guān)系”的商業(yè)信貸模式越來越受到利差收縮的壓力，必須尋找新的收入增長機制進行替代，所以個人信貸在本世紀初有一個突飛猛進的增長。但是他們一開始過于樂觀，認為個人信貸模式和以前開展的商業(yè)信貸模式?jīng)]有什么本質(zhì)的差異。
數(shù)據(jù)顯示，1997年一季度末，韓國銀行業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)中，制造業(yè)占1/3，而個人貸款為29.1％，其中，非房地產(chǎn)的個貸占28.1％。發(fā)展到2002年第二季度末，制造業(yè)貸款占比下降到5.5％，而個人貸款占比上升到72％，其中，非房地產(chǎn)領(lǐng)域的個貸占60％。但是好景不長，2003年韓國出現(xiàn)信用卡的危機。
我們感覺，韓國仰仗著原來商業(yè)信貸模式，一下子轉(zhuǎn)向個人信貸市場，由于沒有充分了解個人信貸業(yè)務(wù)中的差異化特征，而且再加上韓國市場沒有充分應(yīng)對系統(tǒng)性風險的能力，所以造成了后來嚴重的信用卡危機。同樣，如果中國也沒有處理個人信貸業(yè)務(wù)中差異化的能力，而盲目在全國鋪開這一消費信貸市場，可能會有很大的風險。
其實，美國的信用評級機制有很多值得我們學(xué)習的地方。盡管目前美國信用評級機構(gòu)已臭名昭著，但是他們的問題是鉆了監(jiān)管制度的漏洞，而不是對個人的信用評級機制出現(xiàn)了很大的問題。數(shù)據(jù)表明，如果撇開資產(chǎn)證券化關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)，“兩房”在開展有首付、有抵押的正常的貸款業(yè)務(wù)中并沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性的違約。所以，從這個意義上講，美國相對成熟的個人信用評級體系還是值得我們好好學(xué)習的。
第三，中國金融體系發(fā)展滯后。個人貸款模式的風險規(guī)避，需要金融體系具備非常完善的對沖風險工具。也就是說，今天中國的個人信貸業(yè)務(wù)，光靠做大市場后來分散個別信用風險是遠遠不夠的，將來一旦出現(xiàn)像美國次貸危機那樣的系統(tǒng)性風險，我們不成熟的金融體系會遭遇到更大的麻煩。
資產(chǎn)證券化并非萬能轉(zhuǎn)嫁器
事實上，從美國和日本的個人信貸業(yè)務(wù)運營模式上不難發(fā)現(xiàn)，他們對個人貸款的利率條件已完全與個人的信用風險匹配起來。比如2004年，美國個人汽車貸款利率為6.82％，中國為5.022％。個人住房貸款利率，因為標的物明顯，所以和汽車貸款的利差非常明顯，而中國和日本這方面的利率差異性不大。由此反映出，對于個人信貸風險，亞洲國家利率方面表現(xiàn)出的規(guī)避風險能力非常有限。
總之，能否通過消費信貸業(yè)務(wù)充分調(diào)動個人儲蓄來解決不同時期人的消費需求，對中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展非常關(guān)鍵。
中國要考慮自己開展消費信貸業(yè)務(wù)，重視其中金融創(chuàng)新的作用。關(guān)鍵的一點是，要讓所有開展個人信貸業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，都充分認識到個人信貸風險規(guī)避模式完全和商業(yè)信貸模式不一樣，不能簡單對個人信貸的貸款使用關(guān)系型貸款的風險控制模式來規(guī)避個人信貸業(yè)務(wù)所面臨的風險，從成本和收益上講，這也不太切合實際。
但是，個人信貸業(yè)務(wù)中的系統(tǒng)性風險完全借助于資產(chǎn)證券化來轉(zhuǎn)嫁，也是不可持續(xù)的。因為金融創(chuàng)新一定是一把雙刃劍，如果使用不當就會適得其反。美國這次危機給我們的教訓(xùn)是：把完全不可能償還貸款的人夾雜在“貸款包”里，然后將其資產(chǎn)證券化以求得分散風險的做法肯定是要失敗的，只不過他們當初滿足于自己“成功”的地方就是暫時把這些風險轉(zhuǎn)嫁給了全球。但總有一天，人們會在經(jīng)歷了痛苦的危機磨難后會找到禍根的來源。為此，美國主導(dǎo)的國際貨幣體系正在發(fā)生前所未有的動搖。
中國要加強金融創(chuàng)新的能力，以充分并有效地規(guī)避個人信貸業(yè)務(wù)的風險。這就需要我們加快利率市場化、資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新進程，否則盲目樂觀的去擴大個人信貸業(yè)務(wù)到后來系統(tǒng)性風險不斷膨脹，早晚會像韓國那樣爆發(fā)出無法收拾的大危機。 - ■ 與【美國規(guī)避個貸信用風險給中國銀行業(yè)帶來的思考】相關(guān)新聞
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