農(nóng)歷新年伊始，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域上演著兩出并購好戲。亞馬遜公司（Amazon）剛剛宣布3億美元收購音頻圖書銷售商Audible，微軟（Microsoft）則計(jì)劃以446億美元收購雅虎（Yahoo）。斥巨資展開收購，通常只有兩種解釋，一是買家對于收購前景極為樂觀，二是在大蕭條之后某些幸存者想要趁機(jī)撿點(diǎn)便宜。然而，隨著Google最新收益報(bào)表的公開，此次收購卻預(yù)示著另外一番景象：Web 2.0 時(shí)代第一個(gè)經(jīng)濟(jì)蕭條期的到來。

    在同經(jīng)濟(jì)衰退負(fù)隅頑抗了幾個(gè)季度后，即便是極具優(yōu)勢的科技公司都不得不向所謂的商業(yè)周期（business cycle）妥協(xié)。經(jīng)濟(jì)衰退降低了企業(yè)的邊際收益，各家公司的行政主管絞盡腦汁也掩蓋不了增長勢頭和股票走勢的下滑。納斯達(dá)克（Nasdaq）那些炙手可熱的年輕黑馬也不得不降低成本，齊頭并進(jìn)共渡難關(guān)。

    作為新式媒體公司，Audible是眾多老式媒體公司趨之若鶩的對象。公司創(chuàng)立者兼首席執(zhí)行官唐納德·卡茨（Donald Katz）本身就是一位出色的新聞工作者，他們公司則為那些喜歡長篇大論的記者提供了施展才華的空間。在度過2000年的網(wǎng)絡(luò)危機(jī)之后，Audible在不知不覺中取得了重大發(fā)展（預(yù)計(jì)其2007年年收入已超過一億美元）。最近發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，30%的年收入增長不足以抵消其在科技、營銷和運(yùn)轉(zhuǎn)方面的投入。由此得出的結(jié)論是：Audible仍在虧損當(dāng)中。

    登錄亞馬遜的網(wǎng)站，映入眼簾的輝煌業(yè)績卻依然無法使其擺脫作為零售商的尷尬。隨著新一輪商業(yè)周期的臨近，零售業(yè)的增長只能不斷以犧牲利潤為代價(jià)。亞馬遜于前不久發(fā)布了去年第四季度的收益報(bào)表，銷售額與上年同期相比增長了42個(gè)百分點(diǎn)，為56.7億美元，而其營業(yè)收益卻只增長了38%，營業(yè)毛利已經(jīng)跌到了北美市場的中間水平。（對此的解釋是：亞馬遜不得不采取折扣或者包運(yùn)的方式來推動銷售。）

    至于2008年，亞馬遜的增長率將會維持在26%到33%之間。業(yè)內(nèi)人士指出，即便可能會影響到銷售增長率，亞馬遜龐大的基礎(chǔ)投資和配送能力也有可能會幫助Audible盈利，而Audible卻又是一棵不需要花大價(jià)錢就能換來的搖錢樹。亞馬遜以每股11.50美元的價(jià)格進(jìn)行收購，這比Audible股票1月30日的收盤價(jià)9.33美元高出23%，卻要低于去年的平均價(jià)格。

    然而，經(jīng)濟(jì)衰退又迫使商家削減了廣告花費(fèi)，這對于媒體公司來說簡直就是雪上加霜。雖說網(wǎng)絡(luò)廣告仍然呈現(xiàn)出良好的增長勢頭，但是從整體來說廣告預(yù)算的削減依然會對整個(gè)市場帶來很大影響。網(wǎng)絡(luò)廣告和電子商務(wù)的黯淡前景，以及競爭對手Google的持續(xù)挑戰(zhàn)，似乎是微軟并購雅虎背后的原因所在。

    雅虎跟微軟兩大公司如今都在網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的競爭中奮力掙扎。雅虎所公布的去年第四季度報(bào)表顯示，同上年相比，其年收入僅僅增長了8個(gè)百分點(diǎn)，營業(yè)收益下降了38%。即便是業(yè)績輝煌的微軟，在其季度報(bào)表中也出現(xiàn)了一個(gè)無法抹殺的黑點(diǎn)，那就是網(wǎng)絡(luò)部分，不但沒有增長，反而出現(xiàn)了虧損。截止到2007年12月，短短半年內(nèi)虧損由2.36億美元增長到5.1億美元。

    面對Google這樣一個(gè)強(qiáng)勁的競爭對手，整體市場的增長態(tài)勢不足以滿足所有商家的發(fā)展需求。微軟斥資數(shù)十億美元同Google展開競爭，雅虎股價(jià)超過10%的下跌，倒是給微軟并購雅虎提供了一次契機(jī)。雅虎稱評估微軟收購出價(jià)需時(shí)間（美國司法部似乎也有同感），但既然有人共同分擔(dān)開銷，微軟和雅虎的未來發(fā)展勢頭應(yīng)該是良好的。

    Google也逐漸透露出挑釁的意味。該公司去年第四季度的報(bào)表顯示，與上年同期相比，其年收入增長了50個(gè)百分點(diǎn)，不過同其第三季度的業(yè)績相比，卻是有所下降。微軟并購雅虎的消息一經(jīng)公布，其股價(jià)急劇下跌，同2007年11月的最高價(jià)格相比下降了30%。

    從某種角度來說，Audible和亞馬遜的友好合并、微軟對于雅虎的大手筆并購以及Google差強(qiáng)人意的季度報(bào)表，都可以看作是經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的必然表現(xiàn)。投資人士所擔(dān)心的則是，原本良好的增長態(tài)勢和正在獲利的Web 2.0公司，最終都將難逃所謂的商業(yè)周期。過去幾年，消費(fèi)增長的緩慢拖累到很多領(lǐng)域，從建筑領(lǐng)域一直到零售行業(yè)�，F(xiàn)在似乎又輪到了科技公司。在Google舉行電話會議期間，其首席執(zhí)行官Eric Schmidt指出：“對于即將到來的經(jīng)濟(jì)蕭條，我們還沒有看到任何消極影響�！睂Υ耍�我們只能說他看錯(cuò)地方了。