7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再次讓市場(chǎng)捏了一把冷汗。因?yàn)槠渲饕�指�?biāo)紛紛亮起了紅燈：CPI創(chuàng)出3.3%的新高，而投資、零售和出口等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同時(shí)減速。

　　8月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速、出口增速和工業(yè)增加值增速分別比6月份下降了0.6%、0.4%、5.80%和0.3%。

　  “7月份經(jīng)濟(jì)回落速度本身比預(yù)期的要大。尤其是重工業(yè)這一塊表現(xiàn)得比較明顯，并因此導(dǎo)致工業(yè)增加值增速和進(jìn)口增速等一系列指標(biāo)回落的幅度都比較明顯。這些回落都集中說(shuō)明我們實(shí)體經(jīng)濟(jì)回落程度比預(yù)期的可能要大一點(diǎn)點(diǎn)。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說(shuō)。

　　“經(jīng)濟(jì)增速下滑是在國(guó)家進(jìn)行機(jī)構(gòu)調(diào)整的大背景下必然的結(jié)果，再加上國(guó)際因素，自然會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的條件下，經(jīng)濟(jì)很快見(jiàn)效益是很難的�！本推浣�(jīng)濟(jì)指標(biāo)紛紛回落的主要原因，中國(guó)社科院宏觀經(jīng)濟(jì)研究室研究員韓孟對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者分析道。

　　劉元春也表示，這些回落和前期政策的回縮是有關(guān)聯(lián)的，此外，還與我們本身環(huán)境的變化導(dǎo)致的存貨、以及投資形勢(shì)的變化密切關(guān)聯(lián)。

　　在7月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)布會(huì)上，統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)在指出國(guó)家宏觀調(diào)整是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落的主因的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前增長(zhǎng)動(dòng)力仍然比較強(qiáng)。

　　但有專(zhuān)家根據(jù)7月份廣義貨幣、狹義貨幣雙雙回落以及貨幣余額剪刀差M1-M2持續(xù)減小這一事實(shí)判斷，這些指標(biāo)在一定程度上暗示著經(jīng)濟(jì)活力趨弱。

　　對(duì)此，劉元春進(jìn)行了反駁，因?yàn)镸1、M2的數(shù)據(jù)本身還是比較高的，單純從流動(dòng)性本身還不能看出經(jīng)濟(jì)活力增速的放緩。目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性的需求還是很強(qiáng)的，如房地產(chǎn)市場(chǎng)和一些企業(yè)對(duì)資金的需求都是比較大的。

　　韓孟也表示，“經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還是相對(duì)牢固的，趨弱還是在一個(gè)正常的范圍之內(nèi)的，不是一個(gè)大起大落。在短期時(shí)間內(nèi)，應(yīng)該不會(huì)發(fā)生大的變化。”

　　著眼于7月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)回落的速度比預(yù)期要相對(duì)強(qiáng)烈一點(diǎn)，劉元春判斷下半年政策略微回調(diào)的趨向?qū)⒏�加確定�！吧习肽甑呢�(cái)政政策是偏緊的，而下半年的財(cái)政政策的定位是積極財(cái)政政策。上半年財(cái)政盈余已達(dá)1萬(wàn)億元，這意味著中央將會(huì)對(duì)公共服務(wù)、社保、教育和保障性住房等方面加強(qiáng)投入�！�

　　“雖然貨幣政策總量在回收，但已對(duì)其結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。對(duì)民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)等對(duì)上半年一刀切的政策都進(jìn)行了一些靈活調(diào)整。但我們也會(huì)看到一些偏緊的政策，比如，對(duì)地方投融資平臺(tái)的清理和房地產(chǎn)新政依然會(huì)和上半年保持一致，但可以通過(guò)其他一些政策來(lái)進(jìn)行相對(duì)應(yīng)的對(duì)沖�！眲⒃�春表示。

　　高盛高華預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未來(lái)幾個(gè)月的同比下滑可能會(huì)使政策基調(diào)和實(shí)際立場(chǎng)進(jìn)一步向保增長(zhǎng)的方向轉(zhuǎn)變。而調(diào)整仍將是低調(diào)放松現(xiàn)有緊縮措施，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資以及地方政府的融資平臺(tái)將是最有可能放松的領(lǐng)域。在信貸規(guī)模方面，今年人民幣7.5萬(wàn)億元的總體貸款額度限制可能會(huì)放松。

　　其實(shí)從7月份以來(lái)，我們的政策已進(jìn)行了一系列回調(diào)。如區(qū)域政策大面積推出，非公經(jīng)濟(jì)36條細(xì)則出臺(tái)，新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，特別是新能源的規(guī)劃，在某種程度上都相當(dāng)于一個(gè)新的刺激計(jì)劃。雖然政策還需要繼續(xù)推進(jìn)，但已經(jīng)起到了一個(gè)前瞻性的刺激效果。

　　此外，劉元春強(qiáng)調(diào)，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩要關(guān)注兩個(gè)方面：一個(gè)是速度過(guò)度地放緩；二是可能危及社會(huì)穩(wěn)定的速度放緩。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)放緩雖然是進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)代價(jià)，但這個(gè)代價(jià)必須以宏觀上不出現(xiàn)大的失衡為前提，以社會(huì)的相對(duì)穩(wěn)定為前提。經(jīng)濟(jì)放緩本身是有一個(gè)下限的。

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