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美國經(jīng)濟下行風(fēng)險點評
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-8-12
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經(jīng)濟下行風(fēng)險增大
美聯(lián)儲在貨幣決策例會后發(fā)表聲明說，最近幾個月以來，美國經(jīng)濟和就業(yè)復(fù)蘇步伐有所放緩，短期內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇很可能較之前預(yù)期更為疲軟。而在6月底舉行的前一次例會中，美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟復(fù)蘇得以繼續(xù)，勞動力市場逐步得到改善。
美聯(lián)儲聲明說，美國個人消費開支逐步增長，但增速仍受到高失業(yè)率、收入增長緩慢、住房財富縮水以及信貸緊張等因素的制約。個人消費開支約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3，是經(jīng)濟增長的主要動力。6月份美國個人消費開支和個人收入均為零增長，顯示經(jīng)濟復(fù)蘇動力不足。
美聯(lián)儲對通脹形勢的表述與前一次聲明一致，且未提及通貨緊縮風(fēng)險。聲明說，考慮到較低的資源利用率將繼續(xù)抑制成本上升壓力，以及長期通脹預(yù)期保持平穩(wěn)，通脹率仍將在一段時間保持低位。
另外，美聯(lián)儲在前一次利率決議聲明中說，金融市場狀況對美國經(jīng)濟增長的支持作用有所下降，這很大程度上由于“外部事態(tài)的發(fā)展”。而最新聲明對此沒有提及，表明歐洲主權(quán)債務(wù)危機形勢趨穩(wěn)，對美國金融市場的沖擊減弱。
債券本金再投資
在貨幣政策方面，美聯(lián)儲此次決議一項最重要的內(nèi)容就是維持目前資產(chǎn)負債表上的債券持有規(guī)模，即通過將到期收回的機構(gòu)抵押貸款支持證券及機構(gòu)債券本金進行再投資，用于購買中長期國債。
2009年及2010年初，美聯(lián)儲通過“大規(guī)模資產(chǎn)收購計劃”共購買約1.7萬億美元機構(gòu)抵押貸款支持證券、房利美和房地美(合稱“兩房”)債券以及中長期國債，以此向市場注入更多流動性，降低中長期利率。美聯(lián)儲預(yù)計，截至2011年底，將有約2000億美元機構(gòu)抵押貸款支持證券和機構(gòu)債券到期。美聯(lián)儲將把這些資金主要投資于兩年到十年期美國國債。
分析人士認為，美聯(lián)儲此舉從目前看，象征意義大于對市場的實際影響，預(yù)示著美聯(lián)儲未來可能實施新一輪的貨幣擴張政策。
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