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中國企業(yè)海外收購怪圈分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-6-23
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- 中研網(wǎng)訊：
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昨日，上海交易所發(fā)布公告稱，中國石油收購新加坡石油公司45.51%股權交易已完成。至此，中國企業(yè)的“海外行”又邁出了成功一步�；仡櫸覈髽I(yè)的海外并購之路，對品牌、技術的收購往往成功率較小，而資源型企業(yè)的并購成功率相對較高。針對這樣的“怪圈”，業(yè)內(nèi)專家認為，這恰恰反映了我國企業(yè)自主創(chuàng)新能力較低，品牌影響力較小的現(xiàn)狀。
2009-2010年中國膝關節(jié)息肉鉗市場分析報告 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2010年中國膝關節(jié)加壓固定器市場分析報告 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2010年中國無損傷心功能檢測儀市場分析報告 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2010年中國退熱貼（退燒貼、降溫貼）行業(yè)市 退熱貼是由交聯(lián)的或部分交聯(lián)的聚丙烯酸樹脂、丙三醇、水、薄荷油制成的水凝膠，涂敷在醫(yī)用無紡布基實質影響小
國泰君安石油行業(yè)分析師楊偉在接受記者采訪時表示，“收購新加坡石油公司對中石油的業(yè)績實質影響較小，目前很難看出會有多大的提升空間。但這是中石油邁向海外市場的重要一步，今后中石油還會加大國際業(yè)務的拓展�！�
根據(jù)中石油6月21日晚間發(fā)布的公告稱，中石油的間接全資附屬公司中國石油國際事業(yè)新加坡公司于當日完成對新加坡石油公司股本中已發(fā)行及繳足的2.35億股普通股的收購，約占全部股份的45.51%。中石油新加坡公司與吉寶油氣服務有限公司于今年5月24 日訂立該批股份的買賣協(xié)議，交易總額為69.4億元人民幣。
中國石油大學工商管理學院副院長董秀成表示，進行跨國經(jīng)營是中石油成為綜合性國際能源公司的必要之路，而此次交易的最大亮點在于，我國的海外收購進入了經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的領域�！芭c本身油價比較，新加坡石油公司的估值在并購的過程當中成本相對較低，本次交易是一個很正常的、符合中石油自身發(fā)展戰(zhàn)略的收購行為。”
步步為營
在成功收購新加坡石油公司45.51%股份之后，中石油已經(jīng)將目光轉向了歐洲，目標仍然在拓展公司的中下游業(yè)務平臺上。
6月19日，蘇格蘭民族黨地方議會議員安格斯·麥克唐納透露，中石油正與世界第三大獨立的化工公司英力士位于Grangemouth的煉油廠洽談投資。如果洽談成功，這將意味著中石油首次進軍歐洲煉油領域。
早在中石油2008年年報中就有明確表示，將“加快海外油氣運營中心建設，努力提高國際化程度和國際化”。除了本次收購新加坡石油公司外，之前中石油只在非洲的尼日利亞卡杜納、亞洲的日本大阪進行很少的項目收購和合資，多數(shù)都不是戰(zhàn)略層面的。業(yè)內(nèi)人士稱，由于國內(nèi)三大石油企業(yè)均未將合作觸角延伸至歐洲，中石油此役如果成功，那么將成為公司國際化戰(zhàn)略布局的重要平臺。
“怪圈”現(xiàn)象
近年來，隨著中國企業(yè)的實力不斷壯大，走出去參與知名企業(yè)的并購重組交易已是屢見不鮮。但值得注意的是，中國企業(yè)在對海外品牌、技術的收購上，往往成功率較低。而在資源型企業(yè)的收購案中，往往會“滿載而歸”。對于這種“怪圈現(xiàn)象”，北京市社會科學院經(jīng)濟研究所副所長趙弘告訴記者，“恰恰反映了我國企業(yè)品牌含金量不高，對整個市場的影響力不足�！�
趙弘指出，在品牌、技術的收購案上，我國企業(yè)的優(yōu)勢無法凸顯，往往處于下風，這就使得收購案時常以失敗告終。然而，受我國資源型企業(yè)的市場壟斷地位、國內(nèi)總體需求量較大的影響，我國資源型企業(yè)在海外并購案中能夠占據(jù)較大優(yōu)勢，成功幾率也相對較高。而這種“怪圈”現(xiàn)象，趙弘認為短期內(nèi)還將繼續(xù)存在下去。
廈門大學中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強也認為，中國企業(yè)多次獲得收購海外資源資產(chǎn)的良機，與全球能源資產(chǎn)價格下跌有較大聯(lián)系。但對國有企業(yè)來說，此類交易的難度并沒有大幅減低。林伯強指出，“三大石油公司的國有性質難以改變，而一旦涉及能源并購，很多國家都會上升到國家能源安全高度，風險仍然存在�！�
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