投資要點(diǎn)：

　?。ㄒ唬╀撹F行業(yè)4季度在節(jié)能減排專項(xiàng)督查和拉閘限電影響下，供給壓力減輕10%左右，需求在旺季帶動(dòng)下將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，因此供需狀況大大改善，行業(yè)趨勢(shì)持續(xù)向好。

　?。ǘ┪覀冋J(rèn)為鋼鐵板塊4季度相對(duì)收益可期：1）大盤(pán)向上，鋼鐵板塊估值便宜且趨勢(shì)向上，股價(jià)上漲動(dòng)力充足；2）大盤(pán)向下，鋼鐵板塊基本面向好，下跌空間相對(duì)較小。

　?。ㄈ?1月份是供給壓力重新抬頭的重要時(shí)間點(diǎn)，也是需求最旺的時(shí)點(diǎn)，因此板塊持有期可以持續(xù)到11月份，賣出點(diǎn)也是在11月份。至于2010年，我們?nèi)匀粓?jiān)持之前的觀點(diǎn)：2010年是檢驗(yàn)落后產(chǎn)能淘汰的大的時(shí)間窗口，板塊看反轉(zhuǎn)尚早。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下半年出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化或者更為嚴(yán)厲的房地產(chǎn)政策。