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2009年第三季度銀行業(yè)凈利息收入環(huán)比增幅情況分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-11-4
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2009-2012年中國(guó)信托投資行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng) 中國(guó)的信托業(yè)觸及國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，在經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中有著自己廣泛、獨(dú)特和不可替代的重要作用。2009-2012年中國(guó)期貨行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 在目前經(jīng)歷的這場(chǎng)金融危機(jī)中，新興的中國(guó)期貨市場(chǎng)理性波動(dòng)，價(jià)差合理，發(fā)現(xiàn)價(jià)格與避險(xiǎn)功能得以發(fā)揮2009-2012年中國(guó)股份制銀行業(yè)投資分析及深度研究 2009年上半年12家股份制商業(yè)銀行凈利潤(rùn)為452億元，較去年同期下降了108億元。上半年12009年中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)研究報(bào)告 2008年全國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入9784.10億元，其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6658.凈利息收入環(huán)比增幅在9-11%之間
從業(yè)績(jī)環(huán)比增速看，寧波表現(xiàn)相對(duì)較好，3季度利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)13%，高于南京和北京9%和3%的增幅。3家銀行凈利息收入的環(huán)比增幅則均在9-11%之間，結(jié)果相近但原因各異：
息差企穩(wěn)回升較為緩慢
城商行息差回升略晚，寧波和南京銀行凈息差均未完全走出下降通道，北京銀行息差有小幅回升：根據(jù)我們的測(cè)算，寧波和南京銀行單季凈息差環(huán)比仍有小幅下降。而北京銀行則是環(huán)比小幅回升7BP。促使中型股份制銀行息差回升的因素，諸如存款活期化，票據(jù)置換，貸存比上升等在城商行，尤其是在南京和寧波銀行體現(xiàn)不明顯。
3季度貸款規(guī)模增長(zhǎng)各異
寧波的凈利息收入增長(zhǎng)主要來(lái)自第3季度迅猛的貸款投放；而南京的貸款增速在3季度放緩，非信貸類生息資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)（主要是同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模）對(duì)收入有所貢獻(xiàn)；北京銀行第3季度規(guī)模增速亦有所放緩。
資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)持續(xù)向好
資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)均持續(xù)向好，但南京的貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
估值反應(yīng)成長(zhǎng)性溢價(jià)，看好。
城商行整體估值均高于行業(yè)平均，是市場(chǎng)對(duì)其成長(zhǎng)性給予的溢價(jià)。目前我們相對(duì)更為看好寧波。
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