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2009年4月水泥產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高原因分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-7-28
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2009-2012年中國智能坐便器行業(yè)投資策略分析及競 智能馬桶可以說是目前衛(wèi)浴行業(yè)比較熱的話題。水洗替代了衛(wèi)生紙，引發(fā)了一場衛(wèi)浴革命，科技、方便、2009-2012年中國兒童家具市場深度調(diào)研與投資前景 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2012年真皮沙發(fā)行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究 真皮沙發(fā)其實是個泛稱，牛皮、豬皮、馬皮、驢皮都可以用作沙發(fā)原料。而在家具方面，真皮沙發(fā)所選用2009-2012年浴缸行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢 浴缸是一種水管裝置，供沐浴或淋浴之用，通常裝置在家居浴室內(nèi)�，F(xiàn)代的浴缸大多以亞加力或玻璃纖維投資要點(diǎn)：
2009年4月水泥產(chǎn)量創(chuàng)單月歷史新高，同比增速達(dá)到正常年份水平。4月份全國單月水泥產(chǎn)量14,678萬噸，同比增長12.88%，環(huán)比上月增長20.24%。同時，4月份的單月產(chǎn)量水平也創(chuàng)出歷史新高，顯示出國家財政刺激下基礎(chǔ)設(shè)施項目的水泥拉動效應(yīng)開始顯現(xiàn)。從區(qū)域來看，西北、西南和東北水泥需求延續(xù)高速增長，華東、華南地區(qū)的絕對增速雖仍維持低位，但河北、廣東的水泥需求已在4月擺脫了同比下滑局面實現(xiàn)了正向增長。正如我們在年初的判斷，預(yù)計進(jìn)入年中特別是3季度開始國內(nèi)水泥需求的復(fù)蘇跡象將更為明顯。
行業(yè)產(chǎn)能快速增長，抑制水泥價格大幅提升。雖然目前水泥行業(yè)的需求已逐步趨于恢復(fù)，但行業(yè)仍面臨較大的產(chǎn)能壓力。一方面08年行業(yè)新投放的1.4億噸新增熟料產(chǎn)能尚未得到完全消化，同時09年以來水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資仍快速增長，09年1季度全國新開工的生產(chǎn)線在30條以上（08年全國投產(chǎn)120條）。目前行業(yè)產(chǎn)能的過快增長對水泥價格的大幅提升形成明顯的抑制，5月中下旬國內(nèi)3/4以上的城市水泥價格環(huán)比前半月水平持平，僅西部蘭州等個別城市價格有所上揚(yáng)。我們維持前期關(guān)于"去產(chǎn)能化將直接決定本輪水泥行業(yè)盈利表現(xiàn)"的判斷，預(yù)計目前進(jìn)行中的"去產(chǎn)能化"過程還將持續(xù)，如果行業(yè)投資延續(xù)快速增長，"去產(chǎn)能"階段的復(fù)雜性有可能超出我們的預(yù)期。
維持對行業(yè)的評級。目前行業(yè)內(nèi)公司股價因估值恢復(fù)而回升的階段已經(jīng)基本結(jié)束，隨行業(yè)"去產(chǎn)能化"的進(jìn)行，未來各公司股價提升必須依賴于它們從3季度開始的業(yè)績實質(zhì)性恢復(fù)狀況。就區(qū)域而言，我們看好目前仍運(yùn)行在良好景氣狀態(tài)下的災(zāi)后重建區(qū)域，以及有望在下半年實現(xiàn)行業(yè)正向反轉(zhuǎn)的華南、華東以及華中和華北區(qū)域。強(qiáng)烈推薦ST雙馬、海螺水泥、華新水泥、冀東水泥，建議關(guān)注塔牌集團(tuán)。（作者：羅澤兵）
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