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未來(lái)電煤漲價(jià)空間有所擴(kuò)大
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-8-21
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 電煤 煤炭業(yè) 煤電聯(lián)動(dòng) 神華 煤價(jià)
- 中研網(wǎng)訊：
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本次電價(jià)上調(diào)，短期來(lái)看，我們認(rèn)為煤炭?jī)r(jià)格管制放松難以實(shí)現(xiàn)，對(duì)電煤生產(chǎn)企業(yè)影響不大。但是，電價(jià)上調(diào)后，火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力會(huì)有所放緩，虧損程度將部分下降，間接使得電煤價(jià)格上漲空間有所擴(kuò)大，漲價(jià)可能性有所增大。下半年，煤炭企業(yè)管理費(fèi)用等很可能繼續(xù)維持上漲的態(tài)勢(shì)，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本和盈利壓力上漲，放松動(dòng)力煤價(jià)格管制的要求將逐漸變得強(qiáng)烈。
放松價(jià)格管制后市場(chǎng)價(jià)格很難保持像上半年那樣的快速增長(zhǎng)，對(duì)下游行業(yè)的壓力應(yīng)該并不像想象中的那么大，在煤電等資源價(jià)格日益市場(chǎng)化的趨勢(shì)下，煤炭?jī)r(jià)格管制放開(kāi)，將變得切實(shí)可行。我們認(rèn)為，最好先放松對(duì)簽署合同煤價(jià)的管制，隨著電價(jià)逐步調(diào)整到位，再循序漸進(jìn)和逐步放開(kāi)市場(chǎng)煤價(jià)。
考慮到煤電聯(lián)動(dòng)，煤炭?jī)r(jià)格會(huì)逐步放松管制，我們認(rèn)為目前電煤生產(chǎn)企業(yè)中，合同煤占比較高的企業(yè)具有一定的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@些企業(yè)的合同電煤占比較高，使得2008年上半年綜合煤價(jià)漲幅遠(yuǎn)小于其他企業(yè)，從而為煤電聯(lián)動(dòng)實(shí)施后，價(jià)格進(jìn)一步較大幅度上漲奠定了基礎(chǔ)。煤炭上市公司中，我們維持合同煤占比超過(guò)70%的國(guó)投新集（601918）、中國(guó)神華（601088）和中煤能源（601898）"增持"的投資評(píng)級(jí)。
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